快遞公司首月業(yè)務(wù)普增 航空貨運(yùn)市場(chǎng)暗流涌動(dòng)

　　順豐控股的最新市值為1638億元，與市值最高時(shí)的3061億元相比縮水近半。在傳統(tǒng)物流企業(yè)“三通一達(dá)”的圍追堵截之下，在菜鳥、京東等電商物流企業(yè)的直面挑戰(zhàn)下，在航空公司的搶食擠壓下，順豐控股不得不“逆勢(shì)加倉”，加大對(duì)快運(yùn)物流和鐵路貨運(yùn)的布局力度，鞏固自己的優(yōu)勢(shì)地位，應(yīng)對(duì)行業(yè)內(nèi)外的共同挑戰(zhàn)。

　　快遞公司首月業(yè)務(wù)普增

　　受益于春節(jié)高峰，快遞行業(yè)上市公司今年1月業(yè)務(wù)收入普遍增長。證券時(shí)報(bào)·e公司記者注意到，行業(yè)龍頭公司順豐控股單月營收規(guī)模破百億，韻達(dá)股份單月收入增幅同比上年翻倍，不過，圓通速遞、申通快遞當(dāng)月快遞產(chǎn)品單票收入同比下降。

　　順豐控股公告顯示，2019年1月營業(yè)收入達(dá)到101.64億元，同比增加約38%，單票收入同比增加8.66%。公司表示，主要受益于春節(jié)前業(yè)務(wù)高峰帶來票件量的增長及單票收入的上升。

　　韻達(dá)股份也披露1月份快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入為23.49億元，同比增長1.41倍，成為增速最快上市快遞公司，當(dāng)月快遞服務(wù)單票收入同比增長超7成。

　　圓通速遞也公告了新年首月業(yè)績?cè)鲩L，今年1月，公司快遞產(chǎn)品收入22.58億元，同比增長23.88%;業(yè)務(wù)完成量同比增長近四成，不過快遞產(chǎn)品單票收入同比下降近9%至3.44元。

　　1月披露的海外投資機(jī)構(gòu)調(diào)研顯示，圓通速遞副總裁兼董秘朱銳在表示快遞行業(yè)在未來一段時(shí)間仍將維持快速增長態(tài)勢(shì)。據(jù)介紹，隨著國家“向西、向下”戰(zhàn)略的逐步推進(jìn)，中西部快遞件量的增速將逐步加快;同時(shí)，跨境電商的蓬勃發(fā)展亦會(huì)進(jìn)一步加大快遞業(yè)務(wù)向外拓展的步伐。展望2019年，公司預(yù)測(cè)在國家郵政局公布的業(yè)務(wù)量增速的基礎(chǔ)上，快遞行業(yè)增速將維持在20%以上，單票價(jià)格變動(dòng)亦將基本符合行業(yè)預(yù)期。

　　另外，申通快遞披露2019年1月，公司快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入17.26億元，同比增長39.71%;完成業(yè)務(wù)量同比增長超過4成，但快遞服務(wù)單票收入同比下降2.31%至3.38元。

　　據(jù)國家郵政局最新統(tǒng)計(jì)，受春節(jié)假日因素影響，今年1月行業(yè)增速較低，全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量完成45.2億件，同比增長13.5%;業(yè)務(wù)收入完成596.8億元，同比增長19.9%。其中，異地業(yè)務(wù)量同比增長最多，達(dá)17.7%。

　　安信證券分析師沙沫指出，今年春節(jié)較2018年提前10天左右，部分快遞企業(yè)自1月27日左右開始停運(yùn)，所以剔除該因素，1月份單日快遞業(yè)務(wù)量或有30%以上的高增長。隨著網(wǎng)購平臺(tái)結(jié)構(gòu)在發(fā)生變化，客單價(jià)較小的社交電商類平臺(tái)占比在快速提升，網(wǎng)購訂單量或持續(xù)保持高于規(guī)模增速的速度。全年來看，預(yù)計(jì)行業(yè)單價(jià)水平會(huì)持續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，尤其同城與中部區(qū)域業(yè)務(wù)，主要或與拼多多平臺(tái)進(jìn)一步放量、電商快遞占比提升相關(guān);但降幅或較2018年收窄。

　　另外，行業(yè)集中度也在提升，二三線快遞企業(yè)份額正逐步轉(zhuǎn)向一線龍頭快遞企業(yè)，利好快遞龍頭企業(yè)，而一線快遞企業(yè)中由于各家在成本管控與服務(wù)質(zhì)量方面的差異，龍頭快遞企業(yè)將進(jìn)一步出現(xiàn)分化。

　　光大證券分析師陸達(dá)也表示了類似觀點(diǎn)，認(rèn)為今年更多快遞網(wǎng)點(diǎn)選擇上班，預(yù)計(jì)行業(yè)35%的增量基本符合預(yù)期。加盟快遞申通、圓通、韻達(dá)目前增速已趨同，未來或?qū)⒈３帧褒R頭并進(jìn)”的態(tài)勢(shì)，并進(jìn)一步壓縮中小型快遞企業(yè)的生存空間。從估值來看，目前申通、圓通相較于韻達(dá)估值較低，未來若各家增速趨同，兩家公司估值同樣有望與韻達(dá)趨同，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注。

　　從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，自1月起圓通速遞、申通快遞就開始了上漲趨勢(shì)，累計(jì)漲幅分別約32%、28%，而順豐控股從2月份股價(jià)啟動(dòng)，累計(jì)漲幅超近20%，相比之下韻達(dá)股份1月份以來漲幅最小。

　　航空貨運(yùn)市場(chǎng)暗流涌動(dòng)

　　2019年1月16日，國家發(fā)改委批復(fù)同意新建湖北鄂州民用機(jī)場(chǎng)，將其定位為貨運(yùn)樞紐機(jī)場(chǎng)。2月12日，順豐第52架全貨機(jī)完成客改貨，由成都飛抵深圳，正式加入順豐機(jī)隊(duì)。

　　順豐控股成為國內(nèi)首家擁有自家機(jī)場(chǎng)的快遞企業(yè)。截至2017年底，順豐已擁有41架自有全貨機(jī)、16架租賃全貨機(jī)、57條航線和396名飛行員，成為國內(nèi)全貨機(jī)數(shù)量最多的貨運(yùn)航空公司。

　　順豐控股在2018年三季報(bào)中預(yù)計(jì)，未來3年的機(jī)隊(duì)規(guī)模將達(dá)到70架。但與國際物流巨頭相比，飛機(jī)數(shù)量仍有較大差距。其中，聯(lián)邦快遞有671架飛機(jī)，UPS有649架，DHL有420架。

　　“國際物流巨頭已經(jīng)把服務(wù)做到極致，順豐控股現(xiàn)在的大筆投入能否實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭，具有很大的不確定性?！笨爝f業(yè)專家、雙壹咨詢董事總經(jīng)理龔福照稱，國際物流巨頭已經(jīng)形成話語權(quán)了，進(jìn)入國際市場(chǎng)面臨的壁壘非常高。

　　“順豐砸錢擴(kuò)充飛機(jī)和機(jī)場(chǎng)很有魄力?！笨爝f業(yè)專家、貫鑠企業(yè)CEO趙小敏稱，無論是國際規(guī)律還是市場(chǎng)環(huán)境，對(duì)機(jī)場(chǎng)的建設(shè)都是一個(gè)長期投入。擁有飛機(jī)和機(jī)場(chǎng)，意味著擁有國際業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施，掌握了連接世界的通路。

　　2018年，包括東航、南航、國航等在內(nèi)的各大航空公司都將“混改”提上日程，也將對(duì)快遞企業(yè)的航運(yùn)業(yè)務(wù)形成巨大沖擊。

　　2018年8月，中國國航將所持的中國國際貨運(yùn)航空有限公司51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中國航空資本控股有限責(zé)任公司，不再持有國貨航任何股權(quán);10月，南航成立了南方航空貨運(yùn)物流有限公司，整合旗下相關(guān)貨機(jī)及腹艙運(yùn)力、國際物流等相關(guān)貨運(yùn)資源;東航物流則宣布，將在2019年實(shí)現(xiàn)上海主板上市申請(qǐng)。

　　看到航空公司紛紛作出一系列改革動(dòng)作，傳統(tǒng)物流企業(yè)和電商物流產(chǎn)業(yè)資本開始坐不住了。2018年6月，菜鳥網(wǎng)絡(luò)聯(lián)手中國航空、圓通速遞共計(jì)投資120億港元在香港國際機(jī)場(chǎng)，建設(shè)世界級(jí)物流樞紐;7月，圓通與浙江省嘉興市政府簽署戰(zhàn)略投資協(xié)議，擬在嘉興機(jī)場(chǎng)建設(shè)全球航空物流樞紐;2018年底，京東物流與南通市政府簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，共建航空貨運(yùn)樞紐。

　　隨著更多玩家入局，順豐控股在航空貨運(yùn)領(lǐng)域不再一枝獨(dú)秀，一輪“空戰(zhàn)”即將打響。

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