2014年LED芯片市場發(fā)展前景分析

　　經(jīng)過三年的供給過剩后，我們認為2014年LED芯片供給或重現(xiàn)緊張態(tài)勢，原因是對普通照明的LED需求持續(xù)增長、顯示器背光模組需求穩(wěn)定且LED芯片廠商的擴產(chǎn)有節(jié)制。我們預計2014年LED芯片需求同比將增長29%，但供給同比僅增長17%。我們預計供需充足比在2014年從2012年的31%和2013年的15%將大跌至4%。因此我們預計LED芯片的平均售價同比跌幅將從2012年的30%-40%、2013年的20%收窄至2014年的10%-15%。

　　LED燈泡價格迅速下跌將刺激需求

　　我們預計2014年LED可望占到普通照明需求的9%（以流明計），高于2013年的3%-5%。LED照明正被廣泛用于商業(yè)和戶外照明。對于住宅照明，我們認為持續(xù)下跌的LED燈泡價格將是一個重要的需求催化劑。我們認為價格下跌、再加上LED的環(huán)保優(yōu)勢將給消費者提供一個性價比更優(yōu)的選擇，令其改用LED照明。

　　擴產(chǎn)有限及潛在外包將令芯片廠商獲益

　　我們的驗證結果表明，2014年LED芯片廠商或只擴產(chǎn)14%。我們認為謹慎的擴產(chǎn)將帶來穩(wěn)定的價格和更好的盈利能力。我們還認為有強大專利權的非中國芯片廠商將從潛在的長期外包機遇中獲益（飛利浦、歐司朗等廠商在尋求更低成本解決方案以應對不斷下跌的燈泡零售價格）。

　　更青睞芯片廠商、照明設備供應商；MOCVD訂單或在晚些時候回升

　　我們看好諸如晶元光電等LED芯片制造商，我們預計這些個股2014年盈利將強勁反彈。我們對飛利浦和歐司朗持正面觀點，二者應自向LED照明的轉換中獲益。我們認為MOCVD供應商的訂單或在2014年底或2015年因供給緊張而回升。

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