公路行業(yè)分析

　　受益于客車流量的快速增長(zhǎng)，我國(guó)公路運(yùn)輸業(yè)取得了較快的發(fā)展，截止2017年公路客運(yùn)量達(dá)145.91億人，預(yù)計(jì)2018年客運(yùn)量將從年初開始呈現(xiàn)繼續(xù)上升趨勢(shì)，同比增加11%。以下是公路行業(yè)分析。

　　公路運(yùn)輸業(yè)近兩年受高鐵網(wǎng)絡(luò)逐步的完善，客運(yùn)量受到了很大程度的沖擊，但影響也在逐步減輕。2016年前，公路客運(yùn)量同比下滑5%。不過受益于經(jīng)濟(jì)回暖，雖然2016年公路治超大力度進(jìn)行，貨運(yùn)量從年初開始有明顯回升，2016年前三季度公路貨運(yùn)量同比仍增加11%。A股公路主要上市公司，路產(chǎn)資源較為優(yōu)質(zhì)，伴隨近期改擴(kuò)建的進(jìn)行，流量增速短期內(nèi)仍有保障，業(yè)績(jī)保持較大幅度增長(zhǎng)。

　　公路行業(yè)分析，2016年，全國(guó)完?duì)I業(yè)性公路客運(yùn)量154.28億人，比上年下降4.7%；全國(guó)擁有營(yíng)運(yùn)型汽車1435.77萬(wàn)輛，比上年下降2.5%；全年旅客周轉(zhuǎn)量10228.71億人公里，比上年下降4.8%。2017年，據(jù)交通運(yùn)輸部測(cè)算，公路客運(yùn)量進(jìn)一步下降至145.91億人，旅客周轉(zhuǎn)量下降至9765.06億人公里。

　　截止2018年1-4 月，全國(guó)公路客運(yùn)量、旅客周轉(zhuǎn)量分別同比下降4.1%、4.1%；貨運(yùn)量、貨物周轉(zhuǎn)量分別增長(zhǎng) 9.0%、8.3%。分地區(qū)看，1）東部：客運(yùn)、貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量分別增長(zhǎng)-1.81%、9.40%；2）中部：客運(yùn)、貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量分別增長(zhǎng)-6.15%、6.55%；3）西部：客運(yùn)、貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量分別增長(zhǎng)-5.17%、8.44%。1-4月，東部客運(yùn)增速快于中部和西部，主要在于：1）東部地區(qū)高鐵已開通多年，高鐵對(duì)客運(yùn)的分流效應(yīng)常態(tài)化，邊際影響較小，而中西部地區(qū)新開通高鐵的邊際影響更大；2）東部地區(qū)需求堅(jiān)挺，腹地條件優(yōu)于中西部。東部貨運(yùn)增速較快，可能的原因有：1）一季度外貿(mào)回暖，帶東部貨運(yùn)增長(zhǎng)；2）腹地物流需求更充足。

　　隨著經(jīng)濟(jì)回暖，需求增加，公路貨運(yùn)量及周轉(zhuǎn)量增速均出現(xiàn)回升。業(yè)內(nèi)人士指出，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)運(yùn)輸需求：與基建、房地產(chǎn)等相關(guān)的建筑材料、煤炭、水泥、鋼鐵、礦石等是公路貨運(yùn)種類中的重要組成部分。今年1~9 月公路貨運(yùn)量、貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)10.9%、10.3%，遠(yuǎn)高于去年同期的4.9%、4.2%及去年全年的6.8%、5.6%。制造業(yè)的回暖也體現(xiàn)出實(shí)體經(jīng)濟(jì)景氣度的全面恢復(fù)，今年5月開始PMI制造業(yè)指數(shù)開始有所提升，10月達(dá)到51.6，處于2012年5月以來(lái)高位。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的復(fù)蘇帶動(dòng)公路運(yùn)輸需求。

　　公路行業(yè)分析，我國(guó)高速公路的建設(shè)發(fā)展，高速公路通信、監(jiān)控和收費(fèi)系統(tǒng)所對(duì)應(yīng)的智能交通的市場(chǎng)規(guī)模也高速增長(zhǎng)。2010年12月交通運(yùn)輸部、財(cái)政部、國(guó)家發(fā)改委《關(guān)于促進(jìn)高速公路應(yīng)用聯(lián)網(wǎng)電子不停車收費(fèi)技術(shù)的若干意見》的出臺(tái)，標(biāo)志著ETC設(shè)備開始大規(guī)模應(yīng)用，并提出了未來(lái)五年推廣規(guī)模的指標(biāo)；交通運(yùn)輸部發(fā)布的《公路水路交通中長(zhǎng)期科技發(fā)展規(guī)劃綱要（2006-2020 年）》，也將高速公路聯(lián)網(wǎng)收費(fèi)和不停車收費(fèi)作為兩個(gè)重要著力點(diǎn)。

　　未來(lái)，在國(guó)家政策的指導(dǎo)下，全國(guó)各地陸續(xù)實(shí)施或規(guī)劃了公路、水運(yùn)以及城市道路等領(lǐng)域的智能交通建設(shè)項(xiàng)目，投資規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。2011年智能交通行業(yè)應(yīng)用總體市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到252.8億元，比2010年201.9億元增長(zhǎng)了25.21%。2012年隨著各地智慧城市建設(shè)的推進(jìn)，在智能交通行業(yè)IT 應(yīng)用投資方面加大了力度，2012年比2011年增長(zhǎng)了25.59%，規(guī)模達(dá)到了317.5 億。2013年受政府投資推動(dòng)智慧城市建設(shè)的影響，智能交通行業(yè)應(yīng)用投資增長(zhǎng)至408億元，增長(zhǎng)率則高達(dá)28.5%。預(yù)計(jì)到2020年國(guó)內(nèi)智能交通領(lǐng)域的投入將達(dá)到上千億元。

　　綜上所述，我國(guó)近幾年加大了對(duì)公路的投資建設(shè)力度，從交通部全國(guó)高速公路車流量數(shù)據(jù)來(lái)看，整體車流量增速約為14.4%。伴隨改擴(kuò)建的進(jìn)行，公路流量增速短期內(nèi)仍有保障，業(yè)績(jī)保持較大幅度增長(zhǎng)。未來(lái)，公路企業(yè)將通過參股金融機(jī)構(gòu)、打造金控平臺(tái)有望實(shí)現(xiàn)盈利和估值上的雙提升。以上便是公路行業(yè)分析所有內(nèi)容了。

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