從最初的普通寬基指數(shù)到如今的風(fēng)格型,基金公司對(duì)MSCI主題基金的布局正呈現(xiàn)細(xì)分化趨勢。在業(yè)內(nèi)人士看來,產(chǎn)品細(xì)分化是市場發(fā)展到一定階段的特征,有利于為投資者提供差異化與精細(xì)化選擇。
市場上已有30多只MSCI主題基金(不同份額合并計(jì)算),其中近七成是普通寬基指數(shù)基金,如MSCI中國A股國際ETF、MSCI中國A股國際通ETF、MSCI中國A股指數(shù)基金等。此外,剩下的十幾只為走向細(xì)分領(lǐng)域的風(fēng)格類基金,如Smart Beta策略基金或指數(shù)增強(qiáng)基金。
在今年以來成立的10只MSCI主題基金中,風(fēng)格類基金就占了6只,這些基金主要采用紅利、質(zhì)量、消費(fèi)、價(jià)值、低波動(dòng)等Smart Beta策略,如大成MSCI中國A股質(zhì)優(yōu)價(jià)值100ETF、華寶中國A股國際通ESG、中金MSCI中國A股價(jià)值等。另據(jù)證監(jiān)會(huì)公開信息顯示,已經(jīng)獲批的建信MSCI中國A股指數(shù)增強(qiáng)型也屬于差異化的細(xì)分品種。此外,去年成立的富國MSCI中國A股國際通增強(qiáng)、景順長城MSCI中國A股增強(qiáng)等亦屬此類。
在一位業(yè)內(nèi)人士看來,MSCI主題基金開始出現(xiàn)細(xì)分化趨勢,是市場發(fā)展到一定階段的特征?;鸸疽话銜?huì)優(yōu)先推出能滿足大部分客戶需求的寬基指數(shù)基金,然后再布局能滿足客戶更細(xì)化要求的風(fēng)格基金。
該人士表示,目前MSCI寬基指數(shù)的布局已經(jīng)比較充分,投資者的選擇余地更大?!皩?duì)于基金公司來說,要有效避免產(chǎn)品同質(zhì)化,在規(guī)劃新產(chǎn)品的時(shí)候也需要去更多的挖掘客戶的差異化需求,挖掘公司自身的優(yōu)勢。通過中長期的布局運(yùn)作,在市場的作用下達(dá)到優(yōu)勝劣汰的效果,好產(chǎn)品自然能和其他產(chǎn)品區(qū)分開來?!?
一家大型基金公司的指數(shù)基金經(jīng)理表示,Smart Beta產(chǎn)品是被動(dòng)投資發(fā)展的重要方向之一,它同時(shí)結(jié)合了被動(dòng)投資和主動(dòng)投資的特點(diǎn),其實(shí)質(zhì)是把某些理念或者策略指數(shù)化,相比一般的寬基指數(shù)產(chǎn)品,Smart Beta產(chǎn)品能夠享受到差異化收益。指數(shù)增強(qiáng)是在普通被動(dòng)寬基指數(shù)的基礎(chǔ)上更注重alpha收益,以期在保持和基準(zhǔn)波動(dòng)接近的情況下,超越基準(zhǔn)表現(xiàn)。
該基金經(jīng)理同時(shí)表示,從MSCI主題基金表現(xiàn)來看,跟蹤不同標(biāo)的指數(shù)的寬基指數(shù)品種由于都偏向大盤風(fēng)格,其收益、波動(dòng)表現(xiàn)都比較相似。但是,不少Smart Beta品種使用了不同的因子,風(fēng)險(xiǎn)收益特征出現(xiàn)明顯差異。同樣成立于今年1月25日,中金MSCI中國A股價(jià)值和中金MSCI中國A股紅利年內(nèi)收益率分別為15.65%和10.64%,相差5個(gè)百分點(diǎn),而成立于去年11月22日的中金MSCI中國A股質(zhì)量2019年以來收益率更是高達(dá)近50%。
銀華MSCI中國A股ETF基金經(jīng)理周大鵬表示,首先,就外資納入A股的長期圖景來看,完全擴(kuò)容會(huì)帶來大概2萬億元人民幣的資金流入,而A股的大中盤股票總的自由流通市值在10萬億元左右,占比非常高,其影響會(huì)越來越顯著。從現(xiàn)在的時(shí)點(diǎn)來說,增配A股或者對(duì)A股保持均衡配置是較好的選擇。
隨著A股國際化進(jìn)程加快,外資定價(jià)權(quán)將持續(xù)提高。定價(jià)權(quán)分兩種:一種是交易性定價(jià)權(quán),另一種是投資性定價(jià)權(quán)。從統(tǒng)計(jì)結(jié)果來看,外資機(jī)構(gòu)在海外市場同時(shí)擁有顯著的投資性定價(jià)權(quán)和交易性定價(jià)權(quán),但國內(nèi)機(jī)構(gòu)更多是交易性定價(jià)權(quán)。隨著外資流入趨勢加強(qiáng),外資青睞的資產(chǎn)生意特征愈發(fā)顯著,對(duì)市場定價(jià)有很強(qiáng)的引導(dǎo)作用。
從投資者結(jié)構(gòu)看,目前外資對(duì)A股的持有量已超過1.2萬億元,持股比例和本土傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)投資者險(xiǎn)資、公募等形成三足鼎立之勢。未來可以預(yù)見的是,外資持股比例將進(jìn)一步上升,對(duì)國內(nèi)市場投資者的持股結(jié)構(gòu)有較大的影響。此外,外資的進(jìn)入還對(duì)國內(nèi)投資者的投資理念有較大的影響,價(jià)值投資、長期投資的先進(jìn)理念將進(jìn)一步深入人心,A股市場也將在外資源源不斷“活水”的灌注下更加成熟和更加有效。
基金短期策略有變,基金經(jīng)理觀點(diǎn)來了(20240626/17:39)
在上半年偏股型基金甚至債基大幅增加股票倉位后,進(jìn)攻性、高彈性成為許多基金經(jīng)理快速獲得業(yè)績的核心邏輯,而今公募基金的短期策略有變,增加強(qiáng)勢的防御類股票成為許多基金經(jīng)理的調(diào)倉核心,這使得高股息品種或強(qiáng)者恒強(qiáng)。多位基金經(jīng)理也同時(shí)強(qiáng)調(diào),雖然市場短期格局偏弱,但回調(diào)空間有限且結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍將持續(xù)涌現(xiàn),預(yù)計(jì)中期角度市場投資氛圍或從保守趨向樂觀。(券商中國)
基金掘金“硬科技” 科創(chuàng)板產(chǎn)品譜系持續(xù)擴(kuò)容(20240624/02:58)
科創(chuàng)板產(chǎn)品譜系正在持續(xù)擴(kuò)容。近日,首批上證科創(chuàng)板100增強(qiáng)策略ETF啟動(dòng)了發(fā)行,同時(shí)境內(nèi)首只跟蹤科創(chuàng)板新能源指數(shù)和科創(chuàng)板工業(yè)機(jī)械指數(shù)的ETF產(chǎn)品也在上報(bào)。在業(yè)內(nèi)人士看來,公募基金正在加強(qiáng)科技創(chuàng)新投資能力建設(shè),為市場提供更多科創(chuàng)方向的產(chǎn)品,吸引更多資金投向科技企業(yè),在服務(wù)科技創(chuàng)新的過程中,努力打造一流的投資機(jī)構(gòu)。(上證報(bào))
中金:5月基金整體表現(xiàn)偏弱 債基仍是持有待漲的策略為優(yōu)(20240620/07:45)
中金發(fā)布研報(bào)稱,2024年5月基金整體表現(xiàn)偏弱,但各類基金有所分化。在短端利率暫時(shí)下行空間沒有打開的情況下,期限利差可能會(huì)重新壓縮。中長期來看,隨著基準(zhǔn)利率和短期貨幣市場利率下行空間打開,整體利率下行空間會(huì)進(jìn)一步打開。因此該行認(rèn)為債基仍是持有待漲的策略為優(yōu)。
深圳證監(jiān)局:對(duì)深圳富興基金管理有限公司采取出具警示函措施(20240618/17:54)
深圳證監(jiān)局發(fā)布關(guān)于對(duì)深圳富興基金管理有限公司采取出具警示函措施的決定。經(jīng)查,深圳富興基金管理有限公司在從事私募基金業(yè)務(wù)活動(dòng)中,存在以下行為:一是公司管理的富興鴻蒙1號(hào)私募證券投資基金未按照基金合同約定進(jìn)行投資運(yùn)作,未按照基金合同約定為投資者辦理贖回,未履行謹(jǐn)慎勤勉義務(wù);二是公司未按照基金合同約定,如實(shí)向鴻蒙1號(hào)投資者披露可能影響其合法權(quán)益的重大信息。深圳證監(jiān)局決定對(duì)富興基金采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。
紅利基金還能買嗎?申萬稱高股息資產(chǎn)是貫穿2024全年主線!海通證券表示高股息占優(yōu)已久,吸引力或有所下降!(20240618/12:02)
6月18日,標(biāo)普紅利ETF(562060)上漲0.27%,半日成交額4833萬元。十大重倉股6只上漲,其中,中遠(yuǎn)海控漲超3%。份額方面,標(biāo)普紅利ETF(562060)昨日份額增加150萬份,資金凈流入165萬元。最新份額為2.92億份,近20個(gè)交易日份額增加650.00萬份。最新資產(chǎn)凈值計(jì)算值為3.19億元。申萬宏源證券繼續(xù)重申“高股息資產(chǎn)是貫穿2024全年主線”的觀點(diǎn),建議投資者底倉配置電力、電網(wǎng)設(shè)備和煤炭等板塊;有色金屬、銀行、龍頭白酒股回調(diào)則是較佳配置機(jī)會(huì)。海通證券認(rèn)為,從2021年2月以來高股息持續(xù)占優(yōu),行情先后由盈利和估值抬升驅(qū)動(dòng),超額收益已較顯著。下半年基本面、資金面或迎來積極變化,市場風(fēng)險(xiǎn)偏好逐漸抬升,高股息吸引力或下降。看好紅利策略的投資者,可借道標(biāo)普紅利ETF(562060),一鍵布局高股息、高分紅板塊。
各地國資正積極為S基金市場增添活水 業(yè)內(nèi):S基金成為私募股權(quán)退出渠道(20240616/19:03)
今年以來,S基金如雨后春筍,在全國范圍內(nèi)活躍起來。浙江、安徽等多個(gè)地區(qū)獲得區(qū)域性股權(quán)市場開展股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資基金份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)。同時(shí),上海、安徽、成都等地區(qū)接連成立S基金。在業(yè)內(nèi)人士看來,暢通退出渠道,成為私募股權(quán)行業(yè)面臨的關(guān)鍵問題,不少母基金等私募基金面臨巨大的退出壓力。在政策支持下,S基金市場有望迎來機(jī)遇。母基金研究中心相關(guān)人士表示,2024年,將有更多S基金以及采用S策略的母基金設(shè)立。同時(shí),股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資基金份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)將在更多地區(qū)開展,S基金行業(yè)將進(jìn)一步成熟。(上證報(bào))
短債基金超四成啟動(dòng)限購,公募密集布局新品(20240611/17:51)
近期,短債基金限購的公告密集發(fā)布。除因端午假期短期限購?fù)?,不少基金恢?fù)正常申購業(yè)務(wù)的時(shí)間并不確定。數(shù)據(jù)顯示,截至2024年6月10日,在全市場346只短期純債基金中,有199只基金處于開放申購狀態(tài),另有122只基金暫停大額申購。剩余25只基金則直接“閉門謝客”,暫停申購,整體看限購基金占比近43%。在存量產(chǎn)品大面積限購的同時(shí),短債基金新品也在密集上架,中短債的配置價(jià)值仍被看好。近期多只中短債基金扎堆提前結(jié)束募集,包括銀華月月鑫30天持有期債券基金、永贏安怡30天持有期債券基金、泰信添安增利九個(gè)月持有期債券基金等,其中部分產(chǎn)品只賣了一天便宣布提前結(jié)募,火熱程度可見一斑。(中國基金報(bào))
基金分紅總金額已超過700億 債基的數(shù)量占比超過九成(20240606/18:10)
截至6月5日,今年以來基金分紅總金額已超過700億元。其中,債基的數(shù)量占比超過九成,較一季度有小幅提升。權(quán)益基金方面,紅利ETF成為二季度分紅主力。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中,資金對(duì)成長性配置需求轉(zhuǎn)移,更加追求確定性,優(yōu)質(zhì)的紅利資產(chǎn)具有較高的股息率和較強(qiáng)的防御性,持續(xù)成為熱門的投資選擇。此外,新“國九條”政策有利于強(qiáng)化上市公司分紅監(jiān)管,將導(dǎo)致市場風(fēng)格向紅利風(fēng)格傾斜。(券商中國)
中信證券:大基金三期啟航,建議持續(xù)關(guān)注相關(guān)領(lǐng)域龍頭企業(yè)(20240528/08:23)
中信證券指出,國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金(大基金)三期正式成立,從本次出資情況來看側(cè)重金融支持實(shí)體以及壯大耐心資本的導(dǎo)向,在委托管理模式和投資期限方面都可能較一期二期出現(xiàn)一些調(diào)整優(yōu)化,采取長期目標(biāo)導(dǎo)向有助于避免短視,有助于長期產(chǎn)業(yè)發(fā)展。預(yù)計(jì)三期投向中,半導(dǎo)體制造仍為最大,并有望進(jìn)一步加大支持設(shè)備、材料、零部件、EDA、IP等領(lǐng)域,建議持續(xù)關(guān)注相關(guān)領(lǐng)域龍頭企業(yè)。
27家公司獲基金調(diào)研 湘油泵最受關(guān)注(20240524/11:22)
5月23日有51家公司被機(jī)構(gòu)調(diào)研,按調(diào)研機(jī)構(gòu)類型看,基金參與27家公司的調(diào)研活動(dòng),其中,10家以上基金扎堆調(diào)研公司共4家。湘油泵最受關(guān)注,參與調(diào)研的基金達(dá)20家;中密控股、巨星農(nóng)牧分別獲13家、12家基金調(diào)研。
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