權(quán)益基金發(fā)行熱度不減 新基金建倉節(jié)奏較為激進

　　3月初以來，全球股市受疫情沖擊開啟“拋售”模式，A股波動加大。新成立的主動權(quán)益基金有的開始逐漸建倉，不過，建倉速度比2月份已經(jīng)謹慎很多。

　　權(quán)益基金發(fā)行熱度不減

　　數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日，今年以來成立新基金205只，新發(fā)基金規(guī)模合計4154.08億份，這樣的發(fā)行成績是歷史高潮值。

　　尤其引起市場關(guān)注的是權(quán)益基金發(fā)行熱潮。今年僅過了兩個多月，股票型基金和混合型基金分別有40只、85只成立，募集規(guī)模分別為835.14億元、2246.92億元，在全部新發(fā)基金中所占比例分別達20.88%、54.09%，平均單只基金募集規(guī)模分別為20.88億份、26.43億份。兩者合計募集規(guī)模突破3000億元大關(guān)，達到3082.06億元。

　　這是歷史上出現(xiàn)的第三波權(quán)益基金發(fā)行高潮。今年明顯頻現(xiàn)爆款基金、每周都有“日光基”、千億資金追捧新基金、比例配售創(chuàng)出新低……權(quán)益基金發(fā)行紀錄頻頻被刷新。數(shù)據(jù)顯示，今年募集規(guī)模超50億的產(chǎn)品達到19只，更是出現(xiàn)了4只百億規(guī)模的權(quán)益基金，分別為易方達研究精選、匯添富中盤積極成長、匯添富大盤核心資產(chǎn)、華夏中證新能源汽車交易型開放式指數(shù)基金(ETF)。

　　從歷史數(shù)據(jù)看，前兩波權(quán)益基金發(fā)行高潮出現(xiàn)在牛市，分別出現(xiàn)在2007年和2015年。2007年1月至9月，合計成立了31只權(quán)益基金，整體募集規(guī)模達到2806.8億元，平均單只基金募集規(guī)模達到90.54億元。2015年上半年，合計成立了394只基金，合計募集規(guī)模超1萬億元，平均募集規(guī)模達到25.89億元。

　　相比之下，今年權(quán)益基金發(fā)行分化很大，既出現(xiàn)了千億資金追捧新基金的熱潮，像興全、睿遠、匯添富、易方達等基金公司旗下，已經(jīng)擁有良好口碑的基金經(jīng)理發(fā)行的新基金受到資金熱捧，也有一些公司的新基金發(fā)行還在掙扎。此外，今年多只基金實行限購發(fā)售，并沒有盲目擴張規(guī)模，顯得更加理性。同時，今年的爆款基金中很多為定期開放式產(chǎn)品，這樣也讓投資者被動長期持有，減少“追漲殺跌”的操作，將有助于基金管理人“從長計議”，踐行長期投資理念。

　　新基金建倉節(jié)奏較為激進

　　新基金建倉節(jié)奏較為實際地反映了基金經(jīng)理對市場的預期。截至3月17日，3月以來共成立18只主動型權(quán)益基金，14只基金已開始建倉。

　　從凈值變動情況來看，截至3月17日，易方達高端制造、東方紅啟東三年持有、農(nóng)銀匯理策略趨勢、九泰天辰量化等4只基金凈值仍為1元;工銀瑞信消費行業(yè)、嘉實回報精選、民生加銀龍頭優(yōu)選、匯添富中盤積極成長、國投瑞銀港股通價值發(fā)現(xiàn)、海富通科技創(chuàng)新、諾安新興產(chǎn)業(yè)、平安科技創(chuàng)新、華商科技創(chuàng)新、華安科技創(chuàng)新、興全優(yōu)選進取三個月、惠升惠民、泓德德澤、廣發(fā)價值優(yōu)勢等14只基金的凈值均已發(fā)生變化，顯示這些新基金已有一定倉位，不過多數(shù)基金凈值波動較小。其中，匯添富中盤積極成長3月17日的凈值為1.0002，諾安新興產(chǎn)業(yè)凈值為0.9997，嘉實回報精選的凈值為0.9981。

　　相比之下，2月份成立的主動型權(quán)益基金建倉節(jié)奏較為激進，部分新基金目前凈值跌幅較大。截至3月17日，創(chuàng)金合信鑫益成立以來下跌5.51%，建信科技創(chuàng)新成立以來下跌11.69%。而2月10日成立的鵬華價值成長3月17日凈值為0.9953，表現(xiàn)較為穩(wěn)定。

　　泰達宏利基金投資副總監(jiān)劉欣表示，當前市場波動較大，A股整體已經(jīng)處于投資價值較大的區(qū)間，接近歷史估值低位，對于有定力的長期投資者，未來3到5年的收益大概率值得期待。

　　對于后市，安信基金表示，在海外疫情未得到有效控制前，A股市場風險偏好不可避免地受到?jīng)_擊，短期或面臨一定調(diào)整壓力。不過，隨著全球疫情逐步得到控制，A股將回歸正軌?？萍脊勺邉輰⒎只?，將進入業(yè)績和估值的校準期，基本面良好的標的將獲得市場青睞。

　　對于后市的建倉策略，有基金經(jīng)理表示會根據(jù)市場走勢擇機逐步增加至合同約定倉位。上海一位績優(yōu)基金經(jīng)理管理的新基金2月份成立，目前處于建倉期。他表示，從6個月的中期角度看，市場可能仍會處在震蕩之中，經(jīng)濟會逐漸恢復，但流動性也會收緊，市場存在結(jié)構(gòu)性機會。預計三季度經(jīng)濟將企穩(wěn)并重回較高增長的軌道，股市預計會短期反彈，但反轉(zhuǎn)要到下半年。后市的具體操作將以選股為主，堅持基本面分析，不追熱點，不追高估值。