醫(yī)藥基金收益率漲幅開始放慢 市場追捧基金持續(xù)增長

　　隨著7月結(jié)束，各類基金的前七個(gè)月業(yè)績排名紛紛揭曉，醫(yī)藥主題基金強(qiáng)勁勢(shì)頭不減，在權(quán)益類基金中，多只基金年內(nèi)收益率超90%，更有基金收益率超100%。

　　醫(yī)藥基金收益率漲幅開始放慢

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，受過去一段時(shí)間估值偏高影響，未來醫(yī)藥主題基金的收益率增速或不及此前，但就長期而言，醫(yī)藥板塊仍屬于優(yōu)質(zhì)賽道。

　　 2014-2020年中國基金行業(yè)市場競爭格局與發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告從普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金等主動(dòng)權(quán)益類基金年內(nèi)整體表現(xiàn)來看根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，普通股票型基金和偏股混合型基金年內(nèi)平均收益率均超40%，靈活配置型基金的平均收益率也達(dá)28.20%。

　　醫(yī)藥主題基金年內(nèi)表現(xiàn)不俗。融通醫(yī)療保健行業(yè)混合A和招商醫(yī)藥健康股票基金的年內(nèi)收益率分別為103.14%、101.59%。此外，指數(shù)基金招商國證生物醫(yī)藥指數(shù)分級(jí)收益率為107.58%，超越主動(dòng)型基金，暫列年內(nèi)主題基金收益率首位。

　　除融通醫(yī)療混合A、招商醫(yī)藥健康年內(nèi)收益率超100%外，還有11只基金收益率超90%，其中有9只均為醫(yī)藥主題基金，包括工銀前沿醫(yī)療股票、廣發(fā)醫(yī)療保健A等。

　　其中，融通醫(yī)療混合A的年內(nèi)收益率曾于7月23日超100%，當(dāng)日年內(nèi)收益率為100.29%，但隨即回落，并于7月最后一個(gè)交易日再攀高峰。根據(jù)融通醫(yī)療混合二季報(bào)顯示，該基金二季度實(shí)現(xiàn)利潤5.48億元，投資策略為布局醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的長期高景氣度的核心子行業(yè)，更多的選取未來空間大、受政策影響小的資產(chǎn)。

　　二季報(bào)顯示，融通醫(yī)療混合投資股票的比例高達(dá)90.26%，并重倉投資健帆生物、泰格醫(yī)藥、長春高新、智飛生物以及恒瑞醫(yī)藥，持倉比例均在6%以上。其中，健帆生物的持倉比例最高，為7.84%。就各只重倉股的年內(nèi)表現(xiàn)來看，部分醫(yī)藥板塊個(gè)股確實(shí)在該基金的凈值大增中貢獻(xiàn)不菲。據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，泰格醫(yī)藥年內(nèi)漲幅為70.55%，智飛生物漲幅更高達(dá)274.55%。

　　除主動(dòng)權(quán)益類基金外，醫(yī)藥主題中也有被動(dòng)型產(chǎn)品年內(nèi)收益率破百。在指數(shù)基金中，招商國證指數(shù)分級(jí)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，超越主動(dòng)型基金，暫列年內(nèi)主題基金收益第一。截至7月31日，該基金年內(nèi)收益率為107.58%。

　　2020年來，受新冠肺炎疫情影響，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)需求提升，醫(yī)藥主題基金也在上半年業(yè)績亮眼。不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著國內(nèi)疫情得到有效控制，未來醫(yī)藥主題基金漲幅或開始放慢。

　　廣發(fā)醫(yī)療保健基金經(jīng)理吳興武表示，“在過去半年時(shí)間里，醫(yī)藥行業(yè)基金的估值處于歷史偏高的水平，拉長來看，收益率是會(huì)降低的。而降低的周期，可能是長周期或者中周期的一個(gè)維度，適當(dāng)?shù)娜ソ档歪t(yī)藥主題基金的收益率可能是一個(gè)比較合理的預(yù)期?！?

　　正如上述觀點(diǎn)所述，7月部分產(chǎn)品的月度收益率已經(jīng)出現(xiàn)環(huán)比降低現(xiàn)象。以兩只年內(nèi)收益率過百的權(quán)益類基金為例，招商醫(yī)藥健康7月的收益率僅為18.53%，融通醫(yī)療混合A的收益率則為16.96%。同時(shí)，據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)藥主題基金7月的凈值增長率為13.52%，較6月下降3.24個(gè)百分點(diǎn)。而在7月，普通股票型基金以及偏股混合型基金的最高收益率均高達(dá)34%。

　　吳興武指出，影響醫(yī)藥主題基金階段性走勢(shì)與市場總體的流動(dòng)性以及醫(yī)藥板塊本身的行業(yè)趨勢(shì)有關(guān)，同時(shí)也和一些階段性的資金蹺蹺板效應(yīng)不無關(guān)系。就市場流動(dòng)性和醫(yī)藥板塊本身的行業(yè)趨勢(shì)而言，目前相對(duì)穩(wěn)定，所以未來的醫(yī)藥行情，跟大盤股走勢(shì)有一定的關(guān)系。如果大盤股持續(xù)上漲，會(huì)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的資金產(chǎn)生一定的吸引力，導(dǎo)致一部分資金從醫(yī)藥板塊撤出。但就長期而言，醫(yī)藥板塊仍是優(yōu)質(zhì)賽道，長期持有、淡化波動(dòng)是獲取長期收益的最佳方式。板塊方面，主要看好創(chuàng)新藥、藥品研發(fā)服務(wù)、醫(yī)療服務(wù)和高端醫(yī)療器械相關(guān)賽道。

　　市場追捧基金持續(xù)增長

　　在醫(yī)藥板塊行情帶動(dòng)下，醫(yī)藥類基金引領(lǐng)業(yè)績排行榜。截至2020年二季報(bào)，上半年漲幅在20%以上的1248只主動(dòng)權(quán)益基金(份額合并計(jì)算)規(guī)模平均增長44.41%;收益率超50%的100只基金規(guī)模猛增1.5倍;上半年收益率超過60%、70%的基金平均規(guī)模增幅分別達(dá)到2.32倍、3.97倍。市值增長疊加投資者申購，賺錢較多的基金也展現(xiàn)了更強(qiáng)大的吸金效應(yīng)。其中，上半年以83.17%業(yè)績奪得半程冠軍的創(chuàng)金合信醫(yī)療保健行業(yè)基金，規(guī)模從0.63億元增至19.27億元，激增近30倍;融通健康產(chǎn)業(yè)、寶盈醫(yī)療健康滬港深等上半年業(yè)績?cè)鲩L超70%的基金，規(guī)模增長都超過了10倍。

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，業(yè)績與規(guī)模短期看因果關(guān)聯(lián)不大，但從中長期看，業(yè)績優(yōu)秀和投資邏輯可驗(yàn)證的基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品，會(huì)得到市場追捧，基金規(guī)模也會(huì)持續(xù)增長。

　　2020年醫(yī)藥基金凈買入較多，主要還是醫(yī)藥基金漲幅大，賺錢效應(yīng)明顯。從部分醫(yī)藥公司中報(bào)預(yù)告看，二季度業(yè)務(wù)在恢復(fù)，行業(yè)整體抗壓能力強(qiáng)。中長期看，在政策引導(dǎo)下，醫(yī)藥投資機(jī)會(huì)依然很多，對(duì)醫(yī)藥基金的發(fā)展前景持樂觀預(yù)期。

　　基金公司在醫(yī)藥行業(yè)研究與投資上具有專業(yè)優(yōu)勢(shì)，績優(yōu)醫(yī)藥基金受到包括保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在內(nèi)的各類型投資者的關(guān)注，規(guī)模有所增加。而從行業(yè)市值看，按照中信證券行業(yè)分類，A股醫(yī)藥行業(yè)公司總市值約超7萬億元、流通市值超過5萬億元，流通市值僅少于銀行業(yè)。“醫(yī)藥行業(yè)能夠吸引并容納看好醫(yī)藥的各類型資金。近年來醫(yī)藥細(xì)分行業(yè)出現(xiàn)了不少持續(xù)成長的優(yōu)秀公司，相信醫(yī)藥基金能夠選出優(yōu)秀的上市公司，中長期給投資者帶來很好的收益?！?