平安證券：零食渠道動(dòng)銷(xiāo)亮眼餐飲行業(yè)景氣度正在改善(20240604/08:29)

2024-06-04 08:29:32報(bào)告大廳(158dcq.cn) 字號(hào)：T| T

平安證券研報(bào)指出，零食渠道動(dòng)銷(xiāo)亮眼，餐飲行業(yè)景氣度正在改善。當(dāng)前觀(guān)察到零食渠道動(dòng)銷(xiāo)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，同時(shí)餐飲行業(yè)景氣度也正在環(huán)比改善。后續(xù)建議關(guān)注需求修復(fù)+競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化兩條主線(xiàn)，休閑食品和軟飲料有望維持高景氣，同時(shí)預(yù)制食品能夠有效提高出餐效率，改善成本結(jié)構(gòu)，長(zhǎng)期受益于下游餐飲企業(yè)的連鎖化率的提升。當(dāng)前下游餐飲行業(yè)景氣度正在逐漸改善，具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)有望快速搶占市場(chǎng)份額。建議關(guān)注：千味央廚、東鵬飲料、鹽津鋪?zhàn)拥取?/p>

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東吳證券：關(guān)注零食、調(diào)味品、餐飲供應(yīng)鏈等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)(20241221/08:23)

東吳證券研報(bào)指出，1）零食：量販高景氣，行業(yè)渠道和品類(lèi)均有亮點(diǎn)，上市公司均有較快增長(zhǎng)，渠道型零食企業(yè)成長(zhǎng)更快，量販業(yè)態(tài)仍在擴(kuò)展和迭代。成本紅利疊加規(guī)模增長(zhǎng)，大部分公司盈利能力提升；2）調(diào)味品：2024年復(fù)調(diào)景氣度好于基調(diào)，龍頭表現(xiàn)亮眼，成本紅利推動(dòng)板塊盈利能力改善，未來(lái)隨著餐飲需求弱復(fù)蘇+成本紅利延續(xù)，板塊基本面有望反彈；3）軟飲料：消費(fèi)整體疲弱情況下，公司顯著分化，傳統(tǒng)飲料企業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)乏力，2024年下半年企業(yè)受益于成本紅利毛利率同比提升，但費(fèi)用率拖累多數(shù)企業(yè)利潤(rùn)率表現(xiàn)仍相對(duì)偏弱；4）乳制品：供大于求矛盾突出，未來(lái)隨著上游供給回落+下游需求提振，2025年行業(yè)供需有望改善；5）餐飲供應(yīng)鏈：下游餐飲需求疲軟情形預(yù)判2025年恢復(fù)樂(lè)觀(guān)。建議關(guān)注：東鵬飲料、三只松鼠、伊利股份等。

國(guó)泰君安：零食板塊業(yè)績(jī)韌性將延續(xù) 看好頭部公司中長(zhǎng)期成長(zhǎng)性(20240529/07:36)

國(guó)泰君安發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，零食產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈整合是趨勢(shì)，單品規(guī)模效應(yīng)釋放疊加零食企業(yè)對(duì)上游掌控力提升，企業(yè)盈利空間打開(kāi)。站在當(dāng)下，該行認(rèn)為零食產(chǎn)業(yè)仍然處于品類(lèi)多元化、及渠道擴(kuò)張階段，企業(yè)生產(chǎn)效率持續(xù)提升是趨勢(shì)，板塊業(yè)績(jī)韌性將延續(xù)?？春昧闶嘲鍓K渠道、品類(lèi)紅利驅(qū)動(dòng)下業(yè)績(jī)彈性釋放，以及頭部公司中長(zhǎng)期成長(zhǎng)性。建議增持：三只松鼠(300783.SZ)、勁仔食品(003000.SZ)、鹽津鋪?zhàn)?002847.SZ)、洽洽食品(002557.SZ)、衛(wèi)龍美味(09985)、甘源食品(002991.SZ)。

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