政策利好 環(huán)保行業(yè)快速發(fā)展

　　隨著我國經(jīng)濟水平的不斷提升，國家和社會公眾對環(huán)境保護的意識逐漸增長，越來越重視環(huán)保行業(yè)，也先后出臺多項利好政策，并且將環(huán)保產(chǎn)業(yè)作為了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

　　受國家政策的利好以及上游行業(yè)經(jīng)營狀況好轉(zhuǎn)等因素的驅(qū)動，經(jīng)過多年的發(fā)展，目前我國環(huán)保行業(yè)已經(jīng)步入了快速發(fā)展時期，應用領(lǐng)域不斷擴大，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐漸調(diào)整，產(chǎn)業(yè)水平逐步提高，其總體規(guī)模也在不斷增長。

　　2019年前三季度，剔除非正常經(jīng)營的10家企業(yè)，76家環(huán)保公司中僅25家公司毛利率有所提升、51家公司毛利率下降;凈利率提升的僅31家，大部分公司均出現(xiàn)了盈利下滑趨勢;76家環(huán)保公司的毛利率同比變化的平均數(shù)和中位數(shù)都為較上年同期下降1.7個百分點，凈利率同比變化的平均數(shù)和中位數(shù)則為下降2.8和下降1.5個百分點，可見2019年前三季度，環(huán)保行業(yè)整體盈利水平下降。

　　從分板塊來看，節(jié)能板塊毛利率提升公司有5家，占56%，固廢處理板塊毛利率提升公司有6家，占43%，屬所有板塊中盈利能力提升占比最大的兩個領(lǐng)域，大氣治理板塊并未有毛利率上升的公司;監(jiān)測、水處理及水生態(tài)、水務燃氣運營類毛利率上升的公司分別有1、7、6家，占比分別為20%、32%、32%。

　　2019年前三季度，環(huán)保企業(yè)凈利率平均下降幅度大于毛利率下降幅度。從費用率來看，凈利率下降幅度大于毛利率的主要原因在于財務費用率、資產(chǎn)/信用減值損失計提、和管理費用率的增加。平均來看，這三大比率分別增加了1.1、0.5、0.3個百分點。

　　從現(xiàn)金流來看，2019年前三季度，76家公司中，44家公司收現(xiàn)比有所改善，占比58%，總體收現(xiàn)比平均增加了3.2個百分點。細分板塊中，環(huán)境監(jiān)測類和大氣治理類收現(xiàn)比有所下降，監(jiān)測板塊5家公司中有3家收現(xiàn)比出現(xiàn)下降，大氣板塊中7家公司5家出現(xiàn)下降;而節(jié)能板塊、水處理及水生態(tài)工程板塊改善最明顯，節(jié)能板塊9家公司中7家出現(xiàn)了收現(xiàn)比提升，水處理及水生態(tài)工程板塊22家公司中15家出現(xiàn)收現(xiàn)比提升，此外，固廢板塊整體收現(xiàn)比情況也有所改善。

　　可見，2019年以來，面臨著相對不利的外部條件，環(huán)保且企業(yè)整體上加強了現(xiàn)金流回流，規(guī)避經(jīng)營風險;特別是水生態(tài)板塊，水處理水生態(tài)板塊自2018年以來面臨不利的資金環(huán)境及政策環(huán)境的困境，2019年前三季度收入利潤同比持續(xù)下滑，但困境中企業(yè)回款加強，水板塊中的22家上市公司2019年前三季度收現(xiàn)比平均為93%，同比大幅提升8.8個百分點，不僅嚴控了風險，同時也為未來發(fā)展儲備資金。

　　《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃綱要》中針對資源環(huán)境提出了具體的要求。其中，主要污染物排放量減少的約束性目標年均增速均在10%以上。為了進一步實現(xiàn)“十三五”規(guī)劃的目標，“十三五”期間，對于環(huán)保行業(yè)的投資額將進一步增長。根據(jù)此前發(fā)布的《全國城市生態(tài)保護與建設規(guī)劃(2015-2020年)》，到2020年，我國環(huán)保投資占GDP的比例將不低于3.5%。