原油行業(yè)趨勢(shì)

　　2019年原油價(jià)格有望再回歸65美元/桶中樞，市場(chǎng)需格外注意OPEC與美國在政治與市場(chǎng)層面引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。原油市場(chǎng)供需狀況仍舊難以得到明顯改善，同時(shí)地緣風(fēng)險(xiǎn)難消，因而趨勢(shì)性行情較難尋覓。以下對(duì)原油行業(yè)趨勢(shì)分析。

　　2019年上半年，我國原油產(chǎn)量達(dá)9539萬噸，同比增長(zhǎng)0.8%，增速比一季度加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。原油行業(yè)分析指出，6月份，生產(chǎn)原油1610萬噸，同比增長(zhǎng)1.0%，增速與上月持平;日均產(chǎn)量53.7萬噸，比上月增加1.3萬噸。

　　2018-2019年6月我國規(guī)模以上工業(yè)原油產(chǎn)量

　　2020年國際原油市場(chǎng)將延續(xù)供大于求態(tài)勢(shì)，地緣政治沖突更為劇烈，油價(jià)不確定性增大。當(dāng)前全球原油供需處于緊平衡，美國與伊朗沖突升級(jí)疊加全球經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期強(qiáng)化，原油中長(zhǎng)期上行趨勢(shì)有望加速開啟，一季度油價(jià)或偏強(qiáng)震蕩?，F(xiàn)從兩大因素來分析原油行業(yè)趨勢(shì)。

　　(1)原油行業(yè)趨勢(shì)從基本面因素來看，2020年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依舊疲軟，各主要國家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)雖有所好轉(zhuǎn)，但依然面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇帶來原油需求量增加;美國原油產(chǎn)量和新興產(chǎn)油國產(chǎn)量增加將極大削弱OPEC+減產(chǎn)協(xié)議效應(yīng);國際原油市場(chǎng)多極供給格局已經(jīng)穩(wěn)定，世界原油市場(chǎng)供大于求局面難以有效改善，難以對(duì)油價(jià)回升形成有力支撐。

　　(2)原油行業(yè)趨勢(shì)從非基本面因素來看，地緣政治沖突愈加復(fù)雜，突發(fā)性事件將導(dǎo)致石油市場(chǎng)在短期內(nèi)出現(xiàn)大幅震蕩;美國加息可能性不大，美元指數(shù)或?qū)②吶?，推?dòng)油價(jià)上漲;石油期貨市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)加大，市場(chǎng)預(yù)期難以樂觀。

　　整體上來看，2019年原油走勢(shì)季節(jié)性特征并不十分明顯。原油行業(yè)趨勢(shì)分析，原油價(jià)格的季節(jié)性走勢(shì)有賴于供需結(jié)構(gòu)平衡的前提，在此前提下，原油價(jià)格的季節(jié)性表征較為明顯。此外，宏觀事件、地緣政治等因素的發(fā)生也會(huì)弱化、甚至是掩蓋季節(jié)性規(guī)律。

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