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原油市場供需不確定性升溫 油價跌入技術(shù)性熊市

2018-01-02 09:33:00 報告大廳(158dcq.cn) 字號: T| T
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  從長期來看,油市依然處于緩慢回暖態(tài)勢,延續(xù)震蕩上行行情并未改變;從短期來看,油價震蕩上漲不變,但波動區(qū)間明顯加大,曾一度出現(xiàn)較大回調(diào);從2018年上半年整體油價來看,油價運行區(qū)間明顯上移,特別是第二季度,上移勢頭不改,同比上移空間拉大。

  原油市場供需不確定性升溫

  分析人士指出,目前原油市場的供需不確定性在近期可能升溫。從內(nèi)部看,不少歐佩克成員國并不積極減產(chǎn)。在年度會議召開前夕,加入歐佩克長達58年的卡塔爾突然宣布退出該組織,未來不排除還有其它國家退出。歐佩克第三大產(chǎn)油國伊朗表示,由于伊朗正處于美國制裁中,因此不會參與減產(chǎn)。第四大產(chǎn)油國阿聯(lián)酋表示,該國目標(biāo)是將庫存控制在近5年以來的“平均水平”。此外,包括利比亞、尼日利亞在內(nèi)的其他歐佩克成員國抵觸減產(chǎn),希望獲得豁免權(quán)。

  從外部看,除沙特外真正決定油價的另兩大巨頭俄羅斯、美國的供應(yīng)趨勢并不確定。盡管俄羅斯自2016年以來多次表示,將遵從歐佩克生產(chǎn)協(xié)議來調(diào)節(jié)產(chǎn)量,然而目前其在產(chǎn)量方面依然與沙特存在分歧。據(jù)媒體最新報道,歐佩克和俄羅斯等主要產(chǎn)油國均表示,由于過去兩個月國際油價跌了近30%,因此有必要削減原油產(chǎn)量。一個監(jiān)督歐佩克和俄羅斯等產(chǎn)油國的重要委員會已就2019年需要減產(chǎn)達成一致。然而目前沙特與俄羅斯在后者減產(chǎn)額度方面存在分歧。俄羅斯方面的消息人士指出,俄方希望減產(chǎn)大約14萬桶/日,但歐佩克堅持俄羅斯應(yīng)減產(chǎn)25萬-30萬桶/日。

  如果俄羅斯的減產(chǎn)目標(biāo)達不到主要標(biāo)準(zhǔn),歐佩克有可能推遲減產(chǎn)決定,甚至不排除到明年2月份再決定減產(chǎn),盡管這樣做將意味著油價繼續(xù)下跌。

  美國石油產(chǎn)量更是出現(xiàn)激增,這給歐佩克和俄羅斯均帶來很大壓力。最新數(shù)據(jù)顯示,美國9月石油日產(chǎn)量達到了創(chuàng)紀(jì)錄的1147.5萬桶。

  此外,從需求端更是不難發(fā)現(xiàn),全球經(jīng)濟增速放緩的預(yù)期正在升溫,對于石油等能源的需求也可能將下滑,如果美國石油持續(xù)維持較高的供給量,屆時將使歐佩克在制定政策時陷入進退兩難的局面。

原油資訊

  油價跌入技術(shù)性熊市

  10月3日,美油和布油雙雙創(chuàng)下76.90美元/桶和86.74美元/桶的四年新高,時隔一個多月后的11月9日,美油和布油最低下探至最低59.26美元/桶和69.13美元/桶,較前期高點已經(jīng)跌去超過20%,進入了技術(shù)性熊市。

  業(yè)內(nèi)人士表示,造成本輪油價大幅下跌的主要原因有三個:一是原油市場處于庫存升、價格跌的周期,美國商業(yè)原油庫存連續(xù)7周大幅增加,超過5年均值水平,油價在庫存壓力下轉(zhuǎn)頭下跌。二是美國在正式制裁伊朗后,豁免包括中國在內(nèi)的8個國家,最大的利多因素消失,促使油價加速下跌。三是IMF預(yù)測主要原油消費國2019年經(jīng)濟增速放緩,全球經(jīng)濟下行風(fēng)險加大帶動原油需求減弱,中長期油價面臨較大壓力。

  調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,10月OPEC產(chǎn)量環(huán)比增幅高達40萬桶/日。同時,俄羅斯10月產(chǎn)量再創(chuàng)新高,環(huán)比增加5萬桶至1141萬桶/天。

  “供應(yīng)過剩和需求放緩的憂慮導(dǎo)致原油延續(xù)弱勢?!鼻昂F谪浄治鰩熖苽ケ硎?,美國制裁伊朗原油出口的靴子落地,搭配豁免條款的制裁措施顯得成色不足,而在供應(yīng)端,一些主要產(chǎn)油國在壓力下大幅增產(chǎn)以彌補可能的缺口,兩者出現(xiàn)了一定的錯位,短期反而導(dǎo)致了供應(yīng)可能過剩的擔(dān)憂。

  業(yè)內(nèi)人士指出,目前美國、俄羅斯和沙特石油產(chǎn)量正處于或接近歷史最高水平,日產(chǎn)量超過3300萬桶,占全球石油產(chǎn)量的三分之一。

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