豆油暴跌另類真相 多頭資金卷土重來

   希望總是誕生在絕望的時刻，豆類期貨多頭資金又看到了希望。

    4月10日，連豆809合約收于4960元，連豆從3月4日的最高點(diǎn)5548元到4月1日跌停于4531元，轉(zhuǎn)眼一個月時間跌去了1000元/噸，而在7個交易日內(nèi)又回升400多元/噸。

    從4月1日，國家發(fā)改委宣布批準(zhǔn)金龍魚食用油漲價以來，豆類期貨又重新看到了一個多頭信號。

    全球商品期貨暴跌

    豆類期貨在全球商品市場刮起一場風(fēng)暴，引發(fā)了恐慌性的大調(diào)整，波及石油、黃金和有色金屬。傳說最多的版本是華爾街的金融機(jī)構(gòu)因?yàn)榇钨J危機(jī)缺錢，在商品市場平倉獲利的多頭頭寸。

    3月初，由于次貸危機(jī)影響，凱雷資本面臨巨額現(xiàn)金流贖回償付壓力，不得不迅速清倉處理其50億美元的農(nóng)產(chǎn)品期貨投資組合，以獲取現(xiàn)金來償付負(fù)債，從而引發(fā)全球大豆和谷物價格暴跌，并波及中國農(nóng)產(chǎn)品市場。

    豆類風(fēng)暴引發(fā)了全球商品市場的“地震”，多頭資金急劇撤退，商品價格泡沫迅速破滅，空頭主宰了3月份全球商品市場。

    北京中期交易部總經(jīng)理胥京鋼接受《華夏時報》記者采訪時說，豆類期貨暴跌引發(fā)全球商品市場大調(diào)整的主要原因是全球金融市場的傳導(dǎo)，而不是來源于供求面的轉(zhuǎn)折，美國金融風(fēng)暴襲擊了全球商品市場。

    為應(yīng)對3月份以來的全球大豆和商品市場巨幅波動，國外期貨交易所對農(nóng)產(chǎn)品的保證金及漲跌停板進(jìn)行了多次調(diào)整，以化解市場風(fēng)險。

    CBOT3月11日提高了大豆、豆粕期貨保證金水平，于3月14日又提高了小麥、豆粕和豆油保證金水平。3月10日，宣布擴(kuò)大玉米、大豆、豆油期貨期權(quán)漲跌停板幅度。

    中糧期貨交易部王卓透露，美國已經(jīng)將大豆?jié)q跌幅限制從50美分?jǐn)U大到70美分，國內(nèi)的漲跌幅限制擴(kuò)大也是應(yīng)當(dāng)?shù)模@樣有利于頭寸平倉，不容易導(dǎo)致連續(xù)恐慌性跌停和瘋狂漲停。

    空軍主力中糧系阻擊多頭

    華爾街基金多頭平倉引發(fā)了全球商品市場的大跌，并波及到國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場，但是記者了解到，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨的暴跌還有另外的一個原因。

    “2008年3月3日，兩會召開的第一天，兩會關(guān)注的重要議題就是物價，而大豆和豆油的暴跌從3月4日開始，按照交易時間來說，真正暴跌是從中國開始，然后影響到當(dāng)晚華爾街多頭基金平倉行動。”知情人士透露，“真正的暴跌在于中糧集團(tuán)拋售現(xiàn)貨、調(diào)節(jié)豆油等農(nóng)產(chǎn)品的價格，并在期貨市場做空。”

    “中糧集團(tuán)在春節(jié)前就從國際市場進(jìn)口了一批豆油和大豆，國家又給了25萬噸的加工虧損補(bǔ)貼，隨時準(zhǔn)備調(diào)控物價?！敝槿耸客嘎叮皣覂溆秃驼a(bǔ)貼的平價油估計(jì)在100萬噸左右，與此同時，中糧集團(tuán)開始在期貨市場建立大量空頭頭寸，等待時機(jī)對多頭進(jìn)行阻擊?！?/P>

    根據(jù)海關(guān)的數(shù)據(jù)，今年頭兩個月國內(nèi)進(jìn)口豆油數(shù)量達(dá)到50萬噸，比去年同期上漲了38%，進(jìn)口大豆546萬噸，增長幅度達(dá)到51%，進(jìn)口菜籽19萬噸，增幅為112%，基本可以緩解國內(nèi)市場食用油緊張的局面。

    3月4日，對于以浙江游資為代表的期貨市場多頭資金來說，是一個噩夢般的日子，豆油809合約從14630元/噸的最高點(diǎn)一路狂跌，到4月1日跌到10206元/噸，中糧系在期貨市場發(fā)動了一場大規(guī)模的空頭打擊行動。3月15日，國家以低于市場價2000元/噸的價格開始拋售豆油，中糧系空頭大獲全勝，前期利用雪災(zāi)和春節(jié)的多頭折戟沉沙。

    “這場風(fēng)暴讓我們始料不及，我們原來是1000萬元的資金，最高時資金做到1億元，現(xiàn)在全賠回去了，剩下幾百萬的資金?！币晃患Z油貿(mào)易商這樣告訴記者，“我們對糧油市場情況和期貨價格都非常熟悉，基本面不可能支撐這么大的跌幅?！?/P>

“由于國內(nèi)大豆和豆油期貨現(xiàn)貨價格都出現(xiàn)大跌，很多進(jìn)口貿(mào)易商都不得不違約，取消了大豆和豆油的進(jìn)口，農(nóng)民開始拋售手中的大豆?！惫谕ㄆ谪浉呒壏治鰩煴R志躍告訴記者，“目前，經(jīng)過前期的暴跌，多頭資金受挫嚴(yán)重，豆類期現(xiàn)貨價格出現(xiàn)倒掛，期貨價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于現(xiàn)貨價格?！?/P>

    豆類期貨多頭卷土重來

    4月1日，大連商品交易所大豆、豆油和豆粕等豆類期貨全線跌停，就在這一天，國家發(fā)改委宣布批準(zhǔn)金龍魚食用油上調(diào)價格，期貨市場豆類產(chǎn)品重新開始反彈。

    國家對豆油的調(diào)控已經(jīng)讓期貨價格明顯低于現(xiàn)貨價格，多頭受損嚴(yán)重，做多資金不足，嚴(yán)重影響了期現(xiàn)套期保值正常進(jìn)行。

    “金龍魚是嘉里糧油旗下品牌，這次調(diào)價批準(zhǔn)之后，他們并沒有急于調(diào)價，這是為什么呢？不排除嘉里糧油在建立多頭頭寸，一旦建立完畢，他們就可能開始上調(diào)價格，實(shí)現(xiàn)期貨與現(xiàn)貨市場的雙重收益，操作手法剛好和空頭主力中糧集團(tuán)相反?！甭分拒S說。

    “農(nóng)產(chǎn)品市場受資金供求關(guān)系的影響出現(xiàn)大幅調(diào)整，但農(nóng)產(chǎn)品市場牛市還不能輕言結(jié)束?！瘪憔╀撜f，“全球農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)量在不斷增加，而種植面積不可能有明顯的擴(kuò)大，供需矛盾仍然很突出；最終決定價格趨勢的是基本面，而不是資金，資金供求關(guān)系對價格的影響是短暫的，無法改變這種趨勢?！?/P>

    “目前，國內(nèi)大豆三分之二都是被食用，只有三分之一用于榨油，食用油的原材料大豆大部分依靠進(jìn)口，而玉米和小麥等產(chǎn)品是國內(nèi)能夠自給自足的產(chǎn)品，所以走勢比較獨(dú)立，而大豆受國際市場影響比較大，當(dāng)然，中國的需求變化也影響全球大豆定價。”胥京鋼說。

    “今年，黑龍江遭遇幾十年難遇的大旱，大豆和豆油的庫存較少，目前榨油的成本仍然很高，但是，農(nóng)產(chǎn)品牛市是否結(jié)束，要到9月份看美國經(jīng)濟(jì)的走勢。”王卓這樣告訴記者。

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