中信證券：消費(fèi)品“以舊換新”政策密集落地(20240923/08:09)

中信證券研報(bào)稱，8月以來，北京、上海、廣東、湖南等多個(gè)省市紛紛發(fā)布政府加力支持消費(fèi)品以舊換新的通知。多地在國(guó)家政策基礎(chǔ)之上，對(duì)乘用車“置換更新”補(bǔ)貼政策進(jìn)行了細(xì)化，并在家電以舊換新領(lǐng)域有進(jìn)一步加力動(dòng)作。從部分已披露用于支持消費(fèi)品以舊換新的資金規(guī)模的省市數(shù)據(jù)來看，平均資金規(guī)模約為45億元左右。周度高頻數(shù)據(jù)顯示8月下旬以來汽車和家電消費(fèi)情況有所改善。截至9月15日，9月份乘用車廠家日均零售和批發(fā)銷量同比增速分別較8月全月增加19.0和14.0個(gè)百分點(diǎn)。我們測(cè)算，以舊換新補(bǔ)貼對(duì)今年9-12月汽車和家電領(lǐng)域社零的拉動(dòng)約為12.0-26.7個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)今年9-12月整體社零增速的拉動(dòng)率約為2.0-4.5個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)今年全年汽車和地產(chǎn)鏈商品社零的拉動(dòng)率為4.8-10.7個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)今年全年整體社零的拉動(dòng)率為0.8-1.8個(gè)百分點(diǎn)。宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方面，8月財(cái)政收入降幅擴(kuò)大，財(cái)政支出序時(shí)進(jìn)度開始弱于歷史同期，收入端短收對(duì)支出端的壓力或?qū)⒉粩嗤癸@。我們預(yù)計(jì)，未來出口企業(yè)集中結(jié)匯可能會(huì)加大短期匯率波動(dòng)，人民幣匯率有可能接近7.0。不過，我們預(yù)計(jì)年內(nèi)人民幣匯率趨勢(shì)性突破7.0的概率不大。本周市場(chǎng)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)降息操作、中國(guó)8月財(cái)政數(shù)據(jù)、人民幣匯率變化，下周重點(diǎn)關(guān)注8月美國(guó)PCE數(shù)據(jù)和8月中國(guó)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)。

更多消費(fèi)品行業(yè)研究分析，詳見中國(guó)報(bào)告大廳《消費(fèi)品行業(yè)報(bào)告匯總》。這里匯聚海量專業(yè)資料，深度剖析各行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)與趨勢(shì)，為您的決策提供堅(jiān)實(shí)依據(jù)。

更多詳細(xì)的行業(yè)數(shù)據(jù)盡在【數(shù)據(jù)庫(kù)】，涵蓋了宏觀數(shù)據(jù)、產(chǎn)量數(shù)據(jù)、進(jìn)出口數(shù)據(jù)、價(jià)格數(shù)據(jù)及上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等各類型數(shù)據(jù)內(nèi)容。