造船行業(yè)供需分析報告的主要分析要點是:
1)造船行業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量分析。是指統(tǒng)計分析生產(chǎn)者在某一特定時期內(nèi),可生產(chǎn)出的商品總量以及已生產(chǎn)出的商品總量;同時分析這一時期內(nèi)造船行業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量結(jié)構(gòu)(區(qū)域結(jié)構(gòu)、企業(yè)結(jié)構(gòu)等)。
2)造船行業(yè)進出口分析。是指統(tǒng)計分析同上時期內(nèi)造船行業(yè)進出口量、進出口結(jié)構(gòu)、以及進出口價格走勢分析。
3)造船行業(yè)庫存及自用量等分析。
4)造船行業(yè)供給分析。市場供給量不等于生產(chǎn)量,因為生產(chǎn)量中有一部分用于生產(chǎn)者自己消費,作為貯備或出口,而供給量中的一部分可以是進口商品或動用貯備商品。
5)造船行業(yè)需求分析。是指統(tǒng)計分析上述時期內(nèi)下游市場對造船行業(yè)商品的需求總量分析;同時分析這一時期內(nèi)下游行業(yè)需求規(guī)模、需求結(jié)構(gòu)以及需求總量的區(qū)域結(jié)構(gòu)等。
6)造船行業(yè)供給影響因素分析。包括價格因素、替代品因素、生產(chǎn)技術(shù)、政府政策以及下游行業(yè)發(fā)展等。
7)造船行業(yè)需求影響因素分析。包括可支配收入改變、個人喜好的改變、借貸及其成本、替代品和互補品的價格轉(zhuǎn)變、人口數(shù)量和結(jié)構(gòu)、對將來的預(yù)期、教育程度的改變等。
造船行業(yè)供需分析報告是基于經(jīng)濟學(xué)中有關(guān)供需關(guān)系理論為基礎(chǔ)的分析成果。造船行業(yè)市場供給是指生產(chǎn)者在某一特定時期內(nèi),在每一價格水平上愿意并且能夠提供的一定數(shù)量的商品或勞務(wù);造船行業(yè)市場需求指的是下游有能力購買,并愿意購買某個具體商品的欲望,顯示的是其它因素不變的情況下,隨著價格升降,某個體在每段時間內(nèi)所愿意買的某商品的數(shù)量。
民生證券:三重因素疊加 造船大周期正處于景氣前期(20240908/08:17)
民生證券研報指出,通過對造船業(yè)歷史回溯來探尋周期規(guī)律,從多個角度對當(dāng)前形勢進行研判。民生證券認(rèn)為:在“供給改善、需求向好、盈利增厚”三重因素疊加下,本輪造船大周期正處于景氣前期。具體看:1)造船業(yè)在上一輪大周期結(jié)束后有長達(dá)約15年的產(chǎn)能出清,行業(yè)集中度進一步提升;2)需求端中長期持續(xù)向好。船企手持訂單量創(chuàng)2014年來新高,生產(chǎn)任務(wù)飽滿,部分船企已排產(chǎn)至2028年;3)供需錯配驅(qū)動船價上漲,同時成本端隨鋼價回落,船企盈利能力得到明顯修復(fù)。
工信部:1—6月我國造船完工量2502萬載重噸,同比增長18.4%(20240716/09:49)
工信部數(shù)據(jù)顯示,2024年1—6月,我國造船完工量2502萬載重噸,同比增長18.4%;新接訂單量5422萬載重噸,同比增長43.9%;截至6月底,手持訂單量17155萬載重噸,同比增長38.6%。1—6月,我國造船三大指標(biāo)以載重噸計分別占全球總量的55.0%、74.7%和58.9%。
東吳證券:大周期已至 關(guān)注量利齊升的中國造船產(chǎn)業(yè)鏈(20240611/08:41)
東吳證券研報稱,船舶具有二十年以上的長壽命、一年半至三年的長生產(chǎn)周期和長擴產(chǎn)周期,導(dǎo)致造船業(yè)以十年為維度周期波動。本輪船舶周期啟動自2021年,船舶訂單量價齊升,當(dāng)前仍維持較高景氣度,頭部船廠接單至2028年。判斷船舶行業(yè)仍在周期上行階段,需求側(cè)船齡到期與航運業(yè)燃料轉(zhuǎn)型為核心驅(qū)動力,供給剛性下周期有望持續(xù)至2030年后。建議關(guān)注訂單量利齊升、業(yè)績兌現(xiàn)的船舶龍頭及產(chǎn)品矩陣拓展、訂單飽滿的國產(chǎn)零部件商。
方正證券:船型需求有望輪動 看好造船市場景氣度延續(xù)(20240606/08:41)
方正證券研報認(rèn)為,展望后市,在全球制造業(yè)復(fù)蘇的背景下,伴隨巴以沖突、紅海事件影響力的持續(xù)擴散,全球航運需求缺口仍將存在。伴隨脫碳進程的不斷加速,未來有望多船型輪動推動造船業(yè)景氣度繼續(xù)上行。散貨船:大宗商品需求提供支撐,雙燃料替換缺口大;集裝箱船:紅海擾動運價走高,中小箱船更新需求強;油船:貿(mào)易預(yù)期向好,原油船更新需求缺口較大;氣體船:雙燃料需求牽引,氣體船多向發(fā)展。目前我國造船三大指標(biāo)均處于全球第一,船企對比日韓造船具備多重優(yōu)勢,未來有望把握機遇邁向綠色高端再創(chuàng)輝煌。
方正證券:船型需求有望輪動 看好造船市場景氣度延續(xù)(20240605/08:18)
方正證券研報指出,船型需求有望輪動,看好造船市場景氣度延續(xù)。展望后市,在全球制造業(yè)復(fù)蘇的背景下,伴隨巴以沖突、紅海事件影響力的持續(xù)擴散,全球航運需求缺口仍將存在。伴隨脫碳進程的不斷加速,方正證券認(rèn)為未來有望多船型輪動推動造船業(yè)景氣度繼續(xù)上行。散貨船:大宗商品需求提供支撐,雙燃料替換缺口大;集裝箱船:紅海擾動運價走高,中小箱船更新需求強;油船:貿(mào)易預(yù)期向好,原油船更新需求缺口較大;氣體船:雙燃料需求牽引,氣體船多向發(fā)展。目前我國造船三大指標(biāo)均處于全球第一,船企對比日韓造船具備多重優(yōu)勢,未來有望把握機遇邁向綠色高端再創(chuàng)輝煌。
中信證券:當(dāng)前船價還處本輪上行周期中期位置(20240522/09:18)
中信證券研報認(rèn)為,全球造船產(chǎn)能自2009年以來持續(xù)出清,伴隨著全球運力進入新一輪更替周期,當(dāng)下中、韓主流船廠產(chǎn)能已經(jīng)處于飽和狀態(tài),行業(yè)處于良性、有序競爭狀態(tài),造船業(yè)持續(xù)景氣。判斷2027年前造船業(yè)供給彈性整體有限,預(yù)計到2027年年底全球造船產(chǎn)能將在2022年的基礎(chǔ)上增加17%。供給端持續(xù)緊張且缺乏彈性支撐新船價格不斷上漲,復(fù)盤過去三輪造船周期船價走勢,判斷本輪周期新船價格指數(shù)高點將會在240—250點,當(dāng)前船價還處于本輪上行周期中期位置。
中信證券:預(yù)計到2027年年底全球造船產(chǎn)能將在2022年的基礎(chǔ)上增加17%(20240522/08:18)
中信證券表示,全球造船產(chǎn)能自2009年以來持續(xù)出清,伴隨著全球運力進入新一輪更替周期,當(dāng)下中、韓主流船廠產(chǎn)能已經(jīng)處于飽和狀態(tài),行業(yè)處于良性、有序競爭狀態(tài),造船業(yè)持續(xù)景氣。我們判斷2027年前造船業(yè)供給彈性整體有限,預(yù)計到2027年年底全球造船產(chǎn)能將在2022年的基礎(chǔ)上增加17%,其中重啟產(chǎn)能和擴建產(chǎn)能彈性分別為6%/11%,擴建主要為高附加值增量船型大型LNG運輸船的產(chǎn)能。供給端持續(xù)緊張且缺乏彈性支撐新船價格不斷上漲,目前Clarksons新船價格指數(shù)為185點(本輪周期起點為125點),復(fù)盤過去三輪造船周期船價走勢,我們判斷本輪周期新船價格指數(shù)高點會將在240-250點,當(dāng)前船價還處于本輪上行周期中期位置。當(dāng)前時點我們繼續(xù)堅定看好本輪造船景氣周期以及深度受益于本輪造船上行周期的細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè),維持船舶制造行業(yè)“強于大市”評級。