零食行業(yè)供需分析報告的主要分析要點是:
1)零食行業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量分析。是指統(tǒng)計分析生產(chǎn)者在某一特定時期內(nèi),可生產(chǎn)出的商品總量以及已生產(chǎn)出的商品總量;同時分析這一時期內(nèi)零食行業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量結(jié)構(gòu)(區(qū)域結(jié)構(gòu)、企業(yè)結(jié)構(gòu)等)。
2)零食行業(yè)進出口分析。是指統(tǒng)計分析同上時期內(nèi)零食行業(yè)進出口量、進出口結(jié)構(gòu)、以及進出口價格走勢分析。
3)零食行業(yè)庫存及自用量等分析。
4)零食行業(yè)供給分析。市場供給量不等于生產(chǎn)量,因為生產(chǎn)量中有一部分用于生產(chǎn)者自己消費,作為貯備或出口,而供給量中的一部分可以是進口商品或動用貯備商品。
5)零食行業(yè)需求分析。是指統(tǒng)計分析上述時期內(nèi)下游市場對零食行業(yè)商品的需求總量分析;同時分析這一時期內(nèi)下游行業(yè)需求規(guī)模、需求結(jié)構(gòu)以及需求總量的區(qū)域結(jié)構(gòu)等。
6)零食行業(yè)供給影響因素分析。包括價格因素、替代品因素、生產(chǎn)技術(shù)、政府政策以及下游行業(yè)發(fā)展等。
7)零食行業(yè)需求影響因素分析。包括可支配收入改變、個人喜好的改變、借貸及其成本、替代品和互補品的價格轉(zhuǎn)變、人口數(shù)量和結(jié)構(gòu)、對將來的預(yù)期、教育程度的改變等。
零食行業(yè)供需分析報告是基于經(jīng)濟學(xué)中有關(guān)供需關(guān)系理論為基礎(chǔ)的分析成果。零食行業(yè)市場供給是指生產(chǎn)者在某一特定時期內(nèi),在每一價格水平上愿意并且能夠提供的一定數(shù)量的商品或勞務(wù);零食行業(yè)市場需求指的是下游有能力購買,并愿意購買某個具體商品的欲望,顯示的是其它因素不變的情況下,隨著價格升降,某個體在每段時間內(nèi)所愿意買的某商品的數(shù)量。
東吳證券研報指出,1)零食:量販高景氣,行業(yè)渠道和品類均有亮點,上市公司均有較快增長,渠道型零食企業(yè)成長更快,量販業(yè)態(tài)仍在擴展和迭代。成本紅利疊加規(guī)模增長,大部分公司盈利能力提升;2)調(diào)味品:2024年復(fù)調(diào)景氣度好于基調(diào),龍頭表現(xiàn)亮眼,成本紅利推動板塊盈利能力改善,未來隨著餐飲需求弱復(fù)蘇+成本紅利延續(xù),板塊基本面有望反彈;3)軟飲料:消費整體疲弱情況下,公司顯著分化,傳統(tǒng)飲料企業(yè)營收增長乏力,2024年下半年企業(yè)受益于成本紅利毛利率同比提升,但費用率拖累多數(shù)企業(yè)利潤率表現(xiàn)仍相對偏弱;4)乳制品:供大于求矛盾突出,未來隨著上游供給回落+下游需求提振,2025年行業(yè)供需有望改善;5)餐飲供應(yīng)鏈:下游餐飲需求疲軟情形預(yù)判2025年恢復(fù)樂觀。建議關(guān)注:東鵬飲料、三只松鼠、伊利股份等。
平安證券研報指出,零食渠道動銷亮眼,餐飲行業(yè)景氣度正在改善。當(dāng)前觀察到零食渠道動銷數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼,同時餐飲行業(yè)景氣度也正在環(huán)比改善。后續(xù)建議關(guān)注需求修復(fù)+競爭格局優(yōu)化兩條主線,休閑食品和軟飲料有望維持高景氣,同時預(yù)制食品能夠有效提高出餐效率,改善成本結(jié)構(gòu),長期受益于下游餐飲企業(yè)的連鎖化率的提升。當(dāng)前下游餐飲行業(yè)景氣度正在逐漸改善,具有規(guī)模優(yōu)勢的龍頭企業(yè)有望快速搶占市場份額。建議關(guān)注:千味央廚、東鵬飲料、鹽津鋪子等。
國泰君安發(fā)布研究報告稱,零食產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈整合是趨勢,單品規(guī)模效應(yīng)釋放疊加零食企業(yè)對上游掌控力提升,企業(yè)盈利空間打開。站在當(dāng)下,該行認(rèn)為零食產(chǎn)業(yè)仍然處于品類多元化、及渠道擴張階段,企業(yè)生產(chǎn)效率持續(xù)提升是趨勢,板塊業(yè)績韌性將延續(xù)??春昧闶嘲鍓K渠道、品類紅利驅(qū)動下業(yè)績彈性釋放,以及頭部公司中長期成長性。建議增持:三只松鼠(300783.SZ)、勁仔食品(003000.SZ)、鹽津鋪子(002847.SZ)、洽洽食品(002557.SZ)、衛(wèi)龍美味(09985)、甘源食品(002991.SZ)。