2022年化工行業(yè)投資分析

  中國報告大廳網(wǎng)訊，化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展在我國政策引導(dǎo)下，化工市場潛力將持續(xù)增長。當(dāng)下，我國化工行業(yè)滲透各個方面，2022年化工產(chǎn)品下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛。未來化學(xué)工業(yè)發(fā)展走可持續(xù)發(fā)展道路對于人類經(jīng)濟、社會發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。以下對2022年化工行業(yè)投資分析。

  化工行業(yè)在建工程在2014年后持續(xù)下降，直到2018年開始，隨著若干大煉化項目的開工建設(shè)，行業(yè)重新進入擴產(chǎn)周期，2018年在建工程為6264.56億元，同比增長35.82%。之后2019年及2020年雖然增速顯著放緩。2019-2024年中國化工行業(yè)重點企業(yè)發(fā)展分析及投資前景可行性評估報告指出，2022年一季度化工行業(yè)在建工程為8185.84億元，同比增長21.35%，較期初增長2.28%。從主要企業(yè)在建工程變化看，2022年一季度中國石油在建工程較期初增長31.39億元，恒力石化在建工程較期初增長48.04億元，桐昆股份在建工程較期初增長20.23 億元，對行業(yè)在建工程增長有較大貢獻(xiàn)。

  受國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展的影響，我國的能源化工行業(yè)也將迎來轉(zhuǎn)變，“互聯(lián)網(wǎng)+”、“智慧能源”和“新能源”等概念提出，都為能源化工的未來發(fā)展提出了可能?，F(xiàn)從三大方面來了解2022年化工行業(yè)投資分析。

  1、“碳中和+新能源”將成最強主賽道，化工行業(yè)或迎全面價值重估

  “雙碳”戰(zhàn)略將在相當(dāng)長時期內(nèi)成為我國經(jīng)濟發(fā)展、能源轉(zhuǎn)型、資源保護等方面的底層邏輯，而碳中和的實現(xiàn)路徑是多方面的。在供給端，作為典型高耗能行業(yè)之一的化工行業(yè)必將深度參與其中，化工行業(yè)已迎來新一輪的總量控制版供給側(cè)改革。在需求端和能源端，偏中上游的化工行業(yè)為新能源行業(yè)的發(fā)展提供必須的資源和原料，而這些資源和原料往往是戰(zhàn)略性資源或“雙高”的產(chǎn)物?！靶率澜纭迸c“舊世界”并非涇渭分明的切割，而是相伴相生的發(fā)展。在國家“雙碳”戰(zhàn)略大方向的指引下，出于資源保護和能耗管控的要求，部分化工材料供給將出現(xiàn)約束，同時新能源行業(yè)的高速發(fā)展又將顯著拉動其需求，相關(guān)化工細(xì)分行業(yè)將迎來歷史性的黃金發(fā)展期。另外，化工行業(yè)傳統(tǒng)領(lǐng)域極具實力的龍頭白馬，在供給約束下將依托自身資本和資源優(yōu)勢，全面進入空間足夠大、前景足夠好的新能源賽道。我們認(rèn)為，在“碳中和”大戰(zhàn)略和新能源加持下，化工行業(yè)將迎來全面的價值重估。未來化工行業(yè)的行情將緊緊圍繞“碳中和”、“新能源”和“重估”三個關(guān)鍵詞展開。

  2、純堿、氟、磷、硅等上游化工原料將率先受益于“碳中和+新能源”

  因“碳中和”以及資源安全問題受限的，同時又顯著受益于新能源需求拉動的純堿、氟、磷、硅等上游化工原料將迎來歷史性的變革。純堿：光伏玻璃投產(chǎn)逐步兌現(xiàn)，純堿華麗轉(zhuǎn)身為“光伏堿”。在純堿行業(yè)供給呈收縮趨勢的情況下，光伏玻璃需求卻將高確定性的持續(xù)增長，我們通過測算，認(rèn)為2022年純堿行業(yè)或存在一定的供給缺口。氟：新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造新的需求增長極，螢石供給將現(xiàn)缺口。螢石作為稀缺的戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源正逐漸加大保護力度，同時隨著新能源的高速發(fā)展，將改變螢石行業(yè)過去一貫的發(fā)展邏輯，新能源、新材料未來將取代制冷劑成為螢石最主要的下游應(yīng)用，據(jù)我們測算螢石需求未來缺口較大。磷：新能源的快速發(fā)展將重塑行業(yè)發(fā)展邏輯。磷礦石作為國家戰(zhàn)略資源以及下游“雙高”特點，擴產(chǎn)嚴(yán)重受限。而磷酸鐵鋰當(dāng)前作為鋰電正極最主流的產(chǎn)品對磷資源的需求不斷上升，行業(yè)有望持續(xù)高景氣。硅：雙碳背景下工業(yè)硅行業(yè)集中度有望提升，光伏景氣有望拉動工業(yè)硅剛性需求增長。工業(yè)硅需求將隨著光伏產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展以及有機硅滲透率提升而快速增長，在需求增量可觀情況下，我們預(yù)期未來工業(yè)硅行業(yè)開工率或?qū)⑻嵘?，供給偏緊態(tài)勢有望邊際改善，行業(yè)或?qū)⒈３州^長期景氣。

  3、化工龍頭白馬依托資金、成本、資源優(yōu)勢全面進入新能源材料領(lǐng)域

  新能源行業(yè)廣闊的市場空間對實力雄厚的化工龍頭具有天然吸引力，化工龍頭白馬全面進入新能源材料領(lǐng)域不是未來時，而是現(xiàn)在進行時。我們看好化工龍頭借助自有原材料優(yōu)勢、成本優(yōu)勢、資金優(yōu)勢，將不斷向下游拓展，積極布局新能源材料業(yè)務(wù)，而國家政策支持也將極大提升企業(yè)與社會資本持續(xù)投資新能源產(chǎn)業(yè)的信心，助推我國新能源行業(yè)科學(xué)、快速發(fā)展，我們堅定看好化工龍頭迎來價值的全面重估。

  化工產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)不可替代，當(dāng)下我國成為國際化工生產(chǎn)消費大國。疫情對化工產(chǎn)業(yè)帶來劇烈沖擊，行業(yè)整體研發(fā)和創(chuàng)新能力仍然較弱，很多科研成果難以實現(xiàn)生產(chǎn)應(yīng)用。未來我國化工行業(yè)將向由大到強、由技術(shù)依賴引進向技術(shù)實現(xiàn)自主、由資源深加工的初級階段向中高級階段、由管理的粗放階段向精細(xì)階段發(fā)展。

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