天然氣價(jià)格下調(diào)呼聲高漲 下游用氣企業(yè)受益

　　我國天然氣價(jià)格改革從2011年“兩廣”試點(diǎn)開始，2013年正式啟動(dòng)，經(jīng)過2013、2014年兩次存量氣上調(diào)，今年4月增量氣下調(diào)，實(shí)現(xiàn)了天然氣存量氣和增量氣的價(jià)格并軌，同時(shí)試點(diǎn)放開直供用戶用氣價(jià)格。近期關(guān)于天然氣幾個(gè)下降的呼聲高漲。多位市場人士在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，從市場供求態(tài)勢、鼓勵(lì)清潔能源消費(fèi)、解決環(huán)境問題等角度出發(fā)，天然氣價(jià)格下調(diào)是大勢所趨。

　　若氣價(jià)下調(diào)，將首先利好天然氣下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對天然氣工業(yè)、發(fā)電、車船交通、城市燃?xì)?/a>等企業(yè)都將形成一定利好，但對上游生產(chǎn)開采尤其是非常規(guī)天然氣的開采來說將造成一定沖擊。如何統(tǒng)籌上下游利益，推動(dòng)天然氣價(jià)格更加合理地反映供求關(guān)系，將是調(diào)整價(jià)格的同時(shí)需要思考的命題。

　　“按現(xiàn)在市場供求態(tài)勢看，如放開管制，價(jià)格應(yīng)該是下降的趨勢?！币晃皇凸救耸繉χ袊?a href="http://158dcq.cn/report/c_securities/" class="innerlink">證券報(bào)記者指出。

　　中石化石油勘探開發(fā)研究院專家羅佐縣也認(rèn)為，目前全球天然氣供應(yīng)充足，而從解決環(huán)境問題的角度考慮，短期內(nèi)天然氣作為低碳能源，是現(xiàn)實(shí)的可供利用的手段，因此天然氣降價(jià)是大勢所趨。

　　“以美國為例，美國環(huán)境問題的有效解決一定程度上靠的就是天然氣價(jià)格的低廉。而且，其國內(nèi)還在規(guī)劃新建天然氣化工、天然氣發(fā)電等產(chǎn)業(yè)。而中國這么多人口，環(huán)境問題這么嚴(yán)重，應(yīng)該鼓勵(lì)推動(dòng)天然氣消費(fèi)?！绷_佐縣稱。

　　安迅思天然氣資深分析師陳蕓穎指出，按照今年上半年的進(jìn)口數(shù)據(jù)測算，天然氣調(diào)價(jià)幅度在1元／方左右。但發(fā)改委在天然氣價(jià)格調(diào)節(jié)時(shí)點(diǎn)選擇多久的計(jì)價(jià)周期，會(huì)影響最終的調(diào)價(jià)幅度。此外，若調(diào)價(jià)幅度過大，會(huì)對上游企業(yè)造成較大壓力，需要統(tǒng)籌考慮上下游需求。“考慮到各種變量，我們作出的調(diào)價(jià)預(yù)期范圍在0.3－0.5元／方之間?！标愂|穎稱。

　　申銀宏源認(rèn)為，今年4月天然氣價(jià)格實(shí)現(xiàn)并軌，為推進(jìn)天然氣價(jià)格市場化奠定了基礎(chǔ)。我國積極調(diào)整進(jìn)口能源結(jié)構(gòu)，有意控制進(jìn)口能源價(jià)格，也顯示了國內(nèi)天然氣價(jià)格仍存在下調(diào)空間。加上國際油價(jià)持續(xù)走低壓低了國際天然氣價(jià)格，國內(nèi)氣價(jià)下調(diào)勢在必行?！拔覀冾A(yù)計(jì)下調(diào)空間在0.5元／方。下游對價(jià)格敏感，若天然氣價(jià)格下調(diào)1元和0.5元，對應(yīng)的工業(yè)需求增量分別為320億方和160億方，對行業(yè)需求帶動(dòng)明顯?！?

　　方正證券認(rèn)為，國際原油價(jià)格及液化石油氣價(jià)格從2014年6月份開始大幅下跌，半年時(shí)間內(nèi)跌幅接近50%。預(yù)計(jì)發(fā)改委采用10個(gè)月計(jì)價(jià)周期的概率較大，天然氣門站價(jià)應(yīng)在2015年2月價(jià)格基礎(chǔ)上下降約17.03%，即約0.44元—0.47元/方。

　　“目前國內(nèi)天然氣供大于求的局面已基本形成，下游用戶議價(jià)能力提高，加上直供用氣可以上下游自行商量價(jià)格，實(shí)際上，部分地區(qū)和行業(yè)的天然氣價(jià)格已經(jīng)降低?！? 陳蕓穎稱。

　　下游用氣企業(yè)受益

　　業(yè)內(nèi)人士指出，氣價(jià)下調(diào)將首先利好天然氣下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對天然氣工業(yè)、發(fā)電、車船交通、城燃等行業(yè)形成一定利好。

　　方正證券認(rèn)為，城市生活燃?xì)庀M(fèi)增量主要是城市天然氣普及率提升以及天然氣對人工煤氣、液化石油氣的替代；工業(yè)用氣增量主要是工業(yè)燃料中新增的鍋爐煤改氣以及制氫等化工產(chǎn)業(yè)對天然氣原料的需求增長；交通用氣則取決于加氣站建設(shè)力度和油氣經(jīng)濟(jì)性對比。

　　“非居民增量氣價(jià)格下調(diào)，短期內(nèi)給燃?xì)夥咒N市場帶來成本端的下降。目前，包括居民用氣、工商業(yè)用氣在內(nèi)的終端燃?xì)鈨r(jià)格尚未建立聯(lián)動(dòng)機(jī)制，在門站價(jià)快速市場化的背景下，終端價(jià)格對原油價(jià)格敏感性要大大弱于門站價(jià)，城市燃?xì)夥咒N商有望在此輪油價(jià)下跌中獲取更高收益。”方正證券指出。

　　目前，城市燃?xì)馍鲜泄局饕ㄉ钲谌細(xì)?、長春燃?xì)?、重慶燃?xì)?、陜天然氣、?a href="http://158dcq.cn/report/c_newenergy/" class="innerlink">新能源、金鴻能源等。

　　交通用氣行業(yè)也會(huì)比較受益。據(jù)陳蕓穎介紹，目前全國CNG車保有量有三四百萬輛，天然氣價(jià)格下調(diào)會(huì)通過政府調(diào)價(jià)傳導(dǎo)，拉低CNG車的用氣成本。而對于LNG車來說，目前LNG市場價(jià)格已經(jīng)比較低，彈性可能沒有CNG車那么大，但還是會(huì)間接分享國內(nèi)LNG出廠價(jià)降低的利好。

　　目前，車用天然氣相關(guān)上市公司包括福田汽車、宇通客車等。配套設(shè)備商如天然氣發(fā)動(dòng)機(jī)制造、車用氣瓶制造等也將受益，相關(guān)上市公司包括濰柴動(dòng)力、中集安瑞科（H股）、富瑞特裝、藍(lán)科高新等。

　　但對于上游企業(yè)而言，氣價(jià)下調(diào)無疑將大大挫傷其上游開采利潤，尤其是非常規(guī)天然氣的開采。

　　“目前油氣價(jià)格都低，上游承受的壓力比較大。但對國家層面而言，對民眾而言，創(chuàng)造了福利，可以說上游是一種‘政策性虧損’?！绷_佐縣表示，“如果油氣價(jià)格持續(xù)低迷，對于下游的石油化工、天然氣加工利用等是利好，有利于一體化石油公司平衡收益?！备嘞嚓P(guān)行業(yè)資訊請查閱由中國報(bào)告大廳發(fā)布的《2015-2020年中國天然氣行業(yè)市場供需前景預(yù)測深度研究報(bào)告》。

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