火電行業(yè)趨勢研究報告是通過對影響火電行業(yè)市場運行的諸多因素所進行的調(diào)查分析，掌握火電行業(yè)市場運行規(guī)律，從而對火電行業(yè)的未來的發(fā)展趨勢特點、市場容量、競爭趨勢、細分下游市場需求趨勢等進行預測。
火電行業(yè)趨勢研究報告主要分析要點包括：
1）火電行業(yè)發(fā)展趨勢特點分析。通過對火電行業(yè)發(fā)展影響因素分析，總結(jié)出未來火電行業(yè)總體運行趨勢特點；
2）預測火電行業(yè)生產(chǎn)發(fā)展及其變化趨勢。對生產(chǎn)發(fā)展及其變化趨勢的預測，這是對市場中商品供給量及其變化趨勢的預測；
3）預測火電行業(yè)市場容量及變化。綜合分析預測期內(nèi)火電行業(yè)生產(chǎn)技術、產(chǎn)品結(jié)構的調(diào)整，預測火電行業(yè)的需求結(jié)構、數(shù)量及其變化趨勢。4）預測火電行業(yè)市場價格的變化。企業(yè)生產(chǎn)中投入品的價格和產(chǎn)品的銷售價格直接關系到企業(yè)盈利水平。在商品價格的預測中，要充分研究勞動生產(chǎn)率、生產(chǎn)成本、利潤的變化，市場供求關系的發(fā)展趨勢，貨幣價值和貨幣流通量變化以及國家經(jīng)濟政策對商品價格的影響。
火電行業(yè)趨勢研究報告主要依據(jù)了國家統(tǒng)計局、國家海關總署、國家發(fā)改委、國家商務部、國家工業(yè)和信息化部、行業(yè)協(xié)會、國內(nèi)外相關刊物雜志等的基礎信息，結(jié)合火電行業(yè)歷年供需關系變化規(guī)律，對火電行業(yè)內(nèi)的企業(yè)群體進行了深入的調(diào)查與研究，對火電行業(yè)環(huán)境、火電市場供需、火電行業(yè)經(jīng)濟運行、火電市場格局、火電生產(chǎn)企業(yè)等的詳盡分析。在對以上分析的基礎上，對火電行業(yè)未來發(fā)展趨勢和市場前景進行科學、嚴謹?shù)姆治雠c預測。
中國銀河證券研報表示，2024年上半年，SW火電板塊實現(xiàn)歸母凈利潤404.63億元，同比增長47.7%。盈利能力方面，上半年凈利潤率為8.9%，同比提升3.1pct。上半年，受水電擠壓影響，火電發(fā)電量同比下滑。展望下半年，來水邊際減弱，且考慮到2023年同期水電發(fā)電量基數(shù)較高，我們認為水電對火電的擠壓有望自8月份開始得到緩解，火電企業(yè)下半年發(fā)電量同比有望改善。此外，煤炭供需偏松背景下，我們預計煤價仍偏弱運行。以上兩點均有望支撐下半年火電業(yè)績向好。長期來看，煤電將從主力電源向支撐性和調(diào)節(jié)性電源轉(zhuǎn)變，收入結(jié)構隨之發(fā)生變化，我們測算至2030年，煤電將有接近50%的收入來自容量補償和輔助服務，推動盈利穩(wěn)定性大幅提升，火電估值有望迎來重塑。
華泰證券研報指出，復盤2000年以來的“缺電”事件，發(fā)現(xiàn)其對電源設備股與火電股均有明顯催化作用。我國電力供需仍處于緊平衡態(tài)勢，短期內(nèi)火電仍為保供主力，“三個八千萬”計劃結(jié)束后，未來火電新建裝機仍需要維持在一定水平。據(jù)華泰證券測算，2024—2027年火電的新增核準依然會維持在41—57GW的水平。在電改背景下，建議從一次能源價格、供需情況、區(qū)域集中度三方面把握中長期電價。
中信證券研報指出，建設新型電力系統(tǒng)仍需要煤電發(fā)揮兜底作用和提供系統(tǒng)靈活性，加快煤電機組低碳化改造有助于平衡系統(tǒng)安全和能源清潔化之間的關系。政策推進后，有望在強化能源保障的同時降低碳排放壓力和提升新能源消納能力，預計火電及新能源發(fā)電企業(yè)相應受益。但是，考慮目前低碳改造的投資回收保障措施有待進一步完善，發(fā)電企業(yè)改造積極性仍需要觀察。
國泰君安發(fā)布研報稱，電改催化與長久期利率債的權益映射屬性下，行業(yè)估值有望提升，維持“增持”評級。（1）火電：優(yōu)選具備成長及派息確定性的公司；（2）水電：把握大水電價值屬性；（3）核電：遠期成長空間打開，長期隱含回報率值得關注；（4）新能源：精選內(nèi)生高增長個股。
華泰證券研報表示，火電發(fā)電量略有增長且煤價同環(huán)比下降，但考慮去年同期歷史虧損帶來了稅額抵扣且煤耗將環(huán)比提升，我們預計2Q24火電盈利增速放緩；水電來水轉(zhuǎn)好，發(fā)電量實現(xiàn)改善；核電發(fā)電量同比提升，業(yè)績有望增長；受益于新增風光裝機，雖來風情況一般，我們預計部分新能源運營商歸母凈利潤仍將保持同比小幅增長。展望3Q24：若煤價維持相對穩(wěn)定，火電業(yè)績增速或?qū)⒗^續(xù)放緩。水電業(yè)績?nèi)Q于汛期來水能否持續(xù)良好態(tài)勢。環(huán)保板塊中設備類公司將受益于設備更新政策，漲價和高股息驅(qū)動下水務/固廢有望重估。
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