火電行業(yè)前景預(yù)測(cè)分析報(bào)告是在對(duì)火電行業(yè)的歷史發(fā)展現(xiàn)狀、供需現(xiàn)狀、競(jìng)爭(zhēng)格局、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、下游行業(yè)發(fā)展、下游行業(yè)市場(chǎng)需求等分析的基礎(chǔ)上,對(duì)火電行業(yè)的未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)、市場(chǎng)容量、競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)、細(xì)分下游市場(chǎng)需求等進(jìn)行研判與預(yù)測(cè)。
火電行業(yè)前景預(yù)測(cè)分析報(bào)告主要分析要點(diǎn)包括:
1)預(yù)測(cè)火電行業(yè)市場(chǎng)容量及變化。市場(chǎng)商品容量是指有一定貨幣支付能力的需求總量。市場(chǎng)容量及其變化預(yù)測(cè)可分為生產(chǎn)資料市場(chǎng)預(yù)測(cè)和消費(fèi)資料市場(chǎng)預(yù)測(cè)。生產(chǎn)資料市場(chǎng)容量預(yù)測(cè)是通過(guò)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向、發(fā)展重點(diǎn)的研究,綜合分析預(yù)測(cè)期內(nèi)火電行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整,預(yù)測(cè)火電行業(yè)的需求結(jié)構(gòu)、數(shù)量及其變化趨勢(shì)。
2)預(yù)測(cè)火電行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格的變化。企業(yè)生產(chǎn)中投入品的價(jià)格和產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格直接關(guān)系到企業(yè)盈利水平。在商品價(jià)格的預(yù)測(cè)中,要充分研究勞動(dòng)生產(chǎn)率、生產(chǎn)成本、利潤(rùn)的變化,市場(chǎng)供求關(guān)系的發(fā)展趨勢(shì),貨幣價(jià)值和貨幣流通量變化以及國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策對(duì)商品價(jià)格的影響。3)預(yù)測(cè)火電行業(yè)生產(chǎn)發(fā)展及其變化趨勢(shì)。對(duì)生產(chǎn)發(fā)展及其變化趨勢(shì)的預(yù)測(cè),這是對(duì)市場(chǎng)中商品供給量及其變化趨勢(shì)的預(yù)測(cè)。
火電行業(yè)前景預(yù)測(cè)分析報(bào)告是運(yùn)用科學(xué)的方法,對(duì)影響火電行業(yè)市場(chǎng)供求變化的諸因素進(jìn)行調(diào)查研究,分析和預(yù)見(jiàn)其發(fā)展趨勢(shì),掌握火電行業(yè)市場(chǎng)供求變化的規(guī)律,為經(jīng)營(yíng)決策提供可靠的依據(jù)。預(yù)測(cè)為決策服務(wù),是為了提高管理的科學(xué)水平,減少?zèng)Q策的盲目性,需要通過(guò)預(yù)測(cè)來(lái)把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展或者未來(lái)市場(chǎng)變化的有關(guān)動(dòng)態(tài),減少未來(lái)的不確定性,降低決策可能遇到的風(fēng)險(xiǎn),使決策目標(biāo)得以順利實(shí)現(xiàn)。 以下是相關(guān)火電行業(yè)前景預(yù)測(cè)分析,可供參看:
中國(guó)銀河證券研報(bào)表示,2024年上半年,SW火電板塊實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)404.63億元,同比增長(zhǎng)47.7%。盈利能力方面,上半年凈利潤(rùn)率為8.9%,同比提升3.1pct。上半年,受水電擠壓影響,火電發(fā)電量同比下滑。展望下半年,來(lái)水邊際減弱,且考慮到2023年同期水電發(fā)電量基數(shù)較高,我們認(rèn)為水電對(duì)火電的擠壓有望自8月份開(kāi)始得到緩解,火電企業(yè)下半年發(fā)電量同比有望改善。此外,煤炭供需偏松背景下,我們預(yù)計(jì)煤價(jià)仍偏弱運(yùn)行。以上兩點(diǎn)均有望支撐下半年火電業(yè)績(jī)向好。長(zhǎng)期來(lái)看,煤電將從主力電源向支撐性和調(diào)節(jié)性電源轉(zhuǎn)變,收入結(jié)構(gòu)隨之發(fā)生變化,我們測(cè)算至2030年,煤電將有接近50%的收入來(lái)自容量補(bǔ)償和輔助服務(wù),推動(dòng)盈利穩(wěn)定性大幅提升,火電估值有望迎來(lái)重塑。
華泰證券研報(bào)指出,復(fù)盤(pán)2000年以來(lái)的“缺電”事件,發(fā)現(xiàn)其對(duì)電源設(shè)備股與火電股均有明顯催化作用。我國(guó)電力供需仍處于緊平衡態(tài)勢(shì),短期內(nèi)火電仍為保供主力,“三個(gè)八千萬(wàn)”計(jì)劃結(jié)束后,未來(lái)火電新建裝機(jī)仍需要維持在一定水平。據(jù)華泰證券測(cè)算,2024—2027年火電的新增核準(zhǔn)依然會(huì)維持在41—57GW的水平。在電改背景下,建議從一次能源價(jià)格、供需情況、區(qū)域集中度三方面把握中長(zhǎng)期電價(jià)。
中信證券研報(bào)指出,建設(shè)新型電力系統(tǒng)仍需要煤電發(fā)揮兜底作用和提供系統(tǒng)靈活性,加快煤電機(jī)組低碳化改造有助于平衡系統(tǒng)安全和能源清潔化之間的關(guān)系。政策推進(jìn)后,有望在強(qiáng)化能源保障的同時(shí)降低碳排放壓力和提升新能源消納能力,預(yù)計(jì)火電及新能源發(fā)電企業(yè)相應(yīng)受益。但是,考慮目前低碳改造的投資回收保障措施有待進(jìn)一步完善,發(fā)電企業(yè)改造積極性仍需要觀察。
國(guó)泰君安發(fā)布研報(bào)稱,電改催化與長(zhǎng)久期利率債的權(quán)益映射屬性下,行業(yè)估值有望提升,維持“增持”評(píng)級(jí)。(1)火電:優(yōu)選具備成長(zhǎng)及派息確定性的公司;(2)水電:把握大水電價(jià)值屬性;(3)核電:遠(yuǎn)期成長(zhǎng)空間打開(kāi),長(zhǎng)期隱含回報(bào)率值得關(guān)注;(4)新能源:精選內(nèi)生高增長(zhǎng)個(gè)股。
華泰證券研報(bào)表示,火電發(fā)電量略有增長(zhǎng)且煤價(jià)同環(huán)比下降,但考慮去年同期歷史虧損帶來(lái)了稅額抵扣且煤耗將環(huán)比提升,我們預(yù)計(jì)2Q24火電盈利增速放緩;水電來(lái)水轉(zhuǎn)好,發(fā)電量實(shí)現(xiàn)改善;核電發(fā)電量同比提升,業(yè)績(jī)有望增長(zhǎng);受益于新增風(fēng)光裝機(jī),雖來(lái)風(fēng)情況一般,我們預(yù)計(jì)部分新能源運(yùn)營(yíng)商歸母凈利潤(rùn)仍將保持同比小幅增長(zhǎng)。展望3Q24:若煤價(jià)維持相對(duì)穩(wěn)定,火電業(yè)績(jī)?cè)鏊倩驅(qū)⒗^續(xù)放緩。水電業(yè)績(jī)?nèi)Q于汛期來(lái)水能否持續(xù)良好態(tài)勢(shì)。環(huán)保板塊中設(shè)備類(lèi)公司將受益于設(shè)備更新政策,漲價(jià)和高股息驅(qū)動(dòng)下水務(wù)/固廢有望重估。