2025年運營商行業(yè)市場規(guī)模是通過大量的一手調(diào)研和覆蓋主要行業(yè)的數(shù)據(jù)監(jiān)測（包括目標產(chǎn)品或行業(yè)在指定時間內(nèi)的產(chǎn)量、產(chǎn)值等，具體根據(jù)人口數(shù)量、人們的需求、年齡分布、地區(qū)的貧富度調(diào)查）的基礎數(shù)據(jù)信息，并通過自主研發(fā)的多個市場規(guī)模和發(fā)展前景估算模型，為客戶提供可靠地市場和細分市場規(guī)模數(shù)據(jù)以及趨勢判斷，協(xié)助客戶判斷目標市場規(guī)模及發(fā)展前景，為市場開發(fā)和市場份額估算提供可靠、持續(xù)的數(shù)據(jù)支持。
市場規(guī)模不僅僅只是運營商產(chǎn)品在某個范圍內(nèi)的市場銷售額，也涵蓋了是用戶量規(guī)模或者銷售量規(guī)模。我們根據(jù)運營商所集中的區(qū)域、發(fā)展的階段、用戶數(shù)量進行現(xiàn)有市場的估算；其次，再根據(jù)運營商潛在用戶及發(fā)展趨勢對未來市場進行估算。最終，可獲知運營商產(chǎn)品市場的總體規(guī)模。
在運營商市場規(guī)模的測算上，我們主要采用了如下幾種方法
一、源推算法
即將本行業(yè)的市場規(guī)模追溯到催生本行業(yè)的源行業(yè)，通過對源行業(yè)數(shù)據(jù)的解讀，推導出運營商行業(yè)的數(shù)據(jù)。
二、強相關數(shù)據(jù)推算法
所謂強相關，可以理解為兩個行業(yè)的產(chǎn)品的銷售有很強的關系，通過與運營商行業(yè)強相關行業(yè)的分析，印證市場規(guī)模數(shù)據(jù)的準確性。
三、需求推算法
即根據(jù)運營商產(chǎn)品的目標客戶的需求出發(fā)，來測算目標市場的規(guī)模。
四、抽樣分析法
即在總體中通過抽樣法抽取一定的樣本，再根據(jù)樣本的情況推斷總體的情況。抽樣方法主要包括：隨機抽樣、分層抽樣、整體抽樣、系統(tǒng)抽樣和滾雪球抽樣等。
五、典型反推法
依據(jù)研究團隊對于單個品牌（尤其是龍頭品牌）的銷售額和市場份額的研究，倒推整個行業(yè)的規(guī)模。
中泰證券發(fā)布文章稱，三大運營商2024年上半年營收都實現(xiàn)了正增長，凈利潤分別為802億元、218億元、60億元，同比分別增長5.3%、8.2%、10.9%，利潤增速高于營收增速。收入結(jié)構(gòu)上，除傳統(tǒng)的個人業(yè)務及家庭業(yè)務較為穩(wěn)固外，新興業(yè)務收入上半年共也開始發(fā)力，占電信業(yè)務收入的約1/4，收入結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。未來隨著運營商資本開支下降及折舊年限拉長，有望進一步提升分紅。
中信建投研報表示，運營商2024年上半年總體實現(xiàn)穩(wěn)健增長，個人+家庭業(yè)務總體平穩(wěn)，持續(xù)積極推動新興業(yè)務發(fā)展。折舊攤銷費用率均有所下降，預計隨著資本開支下降，后續(xù)折舊攤銷金額將繼續(xù)下降，持續(xù)幫助利潤釋放。隨著海外算力公司財報的陸續(xù)發(fā)布，以及短期宏觀因素及資金交易因素對股價的影響逐步消散，近期海外科技板塊的股價出現(xiàn)明顯反彈。海外相關公司業(yè)績印證AI相關產(chǎn)品需求旺盛，且展望未來，客戶對AI的需求仍然將維持高速的增長。下周英偉達將發(fā)布FY25 Q2財報，建議重點關注。國內(nèi)算力發(fā)展也開始加速，阿里、騰訊二季報資本開支同比保持三位數(shù)左右增長，國內(nèi)算力相關公司有望開始逐步在收入端出現(xiàn)改善。持續(xù)推薦算力板塊，包括光模塊和國產(chǎn)算力。
天風計算機繆欣君表示，從2023年底開始，北京、上海、安徽、重慶等多地密集發(fā)布算力相關政策，多以25年為目標建設智算算力。我們認為，智算政策集中在24年發(fā)布，由于新建智算中心需要1-2年建設周期，預計25年密集上架。根據(jù)我們測算，預計地方政府25年建設107.1EFlops，同比超300%，有望接力運營商成為25年智算建設主力軍。
華泰證券研報稱，展望2H24，我們建議關注：1）“一體”之電信運營：運營商行業(yè)利潤及現(xiàn)金流向好，投資者回報持續(xù)提升；2）“兩翼”之AI算力：國內(nèi)外光模塊需求高增有望進一步兌現(xiàn)，以及AI以太網(wǎng)交換機、液冷有望開啟放量元年；3）“兩翼”之新質(zhì)生產(chǎn)力：關注衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、低空經(jīng)濟、車路云等新興產(chǎn)業(yè)方向。
7月18日，三大運營商A股股價集體上揚。當日盤中，中國移動股價一度達到112.88元/股，創(chuàng)歷史新高。此外，中國電信以及中國聯(lián)通亦有亮眼表現(xiàn)，當日中國電信股價漲逾2%，中國聯(lián)通漲逾1%。華泰證券通信首席分析師王興向記者表示：“目前，投資者對于高勝率、高確定性投資的追求提升，而中國移動是最符合這類特征的投資標的之一。公司一季報顯示，截至報告期末，中國移動現(xiàn)金及理財產(chǎn)品凈值達3761億元，且?guī)缀鯖]有有息負債，較高的資產(chǎn)質(zhì)量也為投資者提供了安全邊際。同時，作為全球最大移動網(wǎng)絡運營商，中國移動有較大的網(wǎng)絡及用戶規(guī)模能夠為未來的現(xiàn)金流和利潤提供保障?！保ㄗC券日報）
招商證券研報表示，2024年算力繼續(xù)成為運營商資本開支的投入重點，2024年中國移動算力投資占資本開支比例同比增長5.77pct。同時，從集采角度來看，2023年、2024年三大運營商全面加大通用、智算服務器集采力度。三大運營商在新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展過程中扮演著重要角色，一方面三大運營商深入推進數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展，另一方面三大運營商自身也在加快布局新興產(chǎn)業(yè)并培育未來產(chǎn)業(yè)。2023年起，三大運營商全面加大在5G專網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、AI大模型、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、5G-A、低空經(jīng)濟、量子技術等新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)方面的布局力度，此類產(chǎn)業(yè)普遍具備較高的準入門檻，需要前期大量的研發(fā)投入與資源積累。三大運營商可憑借自身在云網(wǎng)數(shù)算方面的海量積累，與新質(zhì)生產(chǎn)力關鍵領域產(chǎn)生良好協(xié)同，在新質(zhì)生產(chǎn)力重點產(chǎn)業(yè)軍備中占據(jù)先機與主導地位。
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