理財(cái)行業(yè)政策分析

　　近年來(lái)，銀行理財(cái)市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展，2018年，全球私人財(cái)富總額年增長(zhǎng)率約為12%，達(dá)到201.9萬(wàn)億美元，約為2017年全球GDP總量的2.5倍。下面進(jìn)行理財(cái)行業(yè)政策分析。

　　理財(cái)行業(yè)分析表示，截至2018年底，國(guó)內(nèi)居民個(gè)人可投資金融資產(chǎn)總額達(dá)到147萬(wàn)億人民幣，同比增長(zhǎng)8.09%，但增速較2013-2017年平均增速(16%)水平有明顯下降。從這個(gè)意義看，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，國(guó)內(nèi)私人財(cái)富整體規(guī)模的增長(zhǎng)仍將延續(xù)，但增速將延續(xù)階段性放緩的趨勢(shì)。

　　過(guò)去十年，中國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)的產(chǎn)品類別不斷豐富，現(xiàn)已涵蓋銀行理財(cái)、信托、公募基金、私募基金、直接股票投資、保險(xiǎn)與年金等各類投資產(chǎn)品。中國(guó)的個(gè)人投資者隨著市場(chǎng)趨勢(shì)的變化調(diào)整自身的投資配置，目前形成了以儲(chǔ)蓄為主，銀行理財(cái)引領(lǐng)，信托、保險(xiǎn)、股票、基金等產(chǎn)品百花齊放的配置組合。

　　2018 年 4 月 27 日，中國(guó)人民銀行在其官網(wǎng)發(fā)布了對(duì)于大資管行業(yè)未來(lái)發(fā) 展影響深遠(yuǎn)的綱領(lǐng)性文件《中國(guó)人民銀行 中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì) 中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì) 國(guó)家外匯管理局關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理 業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》。

　　為確保平穩(wěn)過(guò)渡，《意見(jiàn)》充分考慮存量資管產(chǎn)品期限、市場(chǎng)規(guī)模及其所投資資產(chǎn)的期限和 規(guī)模，兼顧增量資管產(chǎn)品的合理發(fā)行，提出按照“新老劃斷”原則設(shè)置過(guò)渡期。過(guò)渡期設(shè)置為“自 《意見(jiàn)》發(fā)布之日起至 2020 年底”，相比《征求意見(jiàn)稿》而言，延長(zhǎng)了一年半的時(shí)間，給予金融 機(jī)構(gòu)更為充足的整改和轉(zhuǎn)型時(shí)間。

　　過(guò)渡期內(nèi)，金融機(jī)構(gòu)發(fā)行新產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)符合《意見(jiàn)》的規(guī)定;為 接續(xù)存量產(chǎn)品所投資的未到期資產(chǎn)，維持必要的流動(dòng)性和市場(chǎng)穩(wěn)定，可以發(fā)行老產(chǎn)品對(duì)接，但應(yīng) 當(dāng)嚴(yán)格控制在存量產(chǎn)品整體規(guī)模內(nèi)，并有序壓縮遞減，防止過(guò)渡期結(jié)束時(shí)出現(xiàn)斷崖效應(yīng)。

　　《意見(jiàn)》明確，在《意見(jiàn)》發(fā)布之日起至 2020 年底的過(guò)渡期內(nèi)，金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的新產(chǎn)品需符 合《意見(jiàn)》相關(guān)規(guī)定，意味銀行新發(fā)行的保本理財(cái)正式壽終正寢。關(guān)于為接續(xù)存量產(chǎn)品所投資的 未到期資產(chǎn)情況，《意見(jiàn)》明確金融機(jī)構(gòu)可以發(fā)行老產(chǎn)品對(duì)接，以維持必要的流動(dòng)性和市場(chǎng)穩(wěn)定， 但必須嚴(yán)格控制在存量產(chǎn)品整體規(guī)模內(nèi)，并有序壓縮遞減。

　　針對(duì)市場(chǎng)保本需求，大額存單或結(jié)構(gòu)化存款可作為保本理財(cái)替代方式。為有序引導(dǎo)，此前央 行已加快存款利率市場(chǎng)化步伐，多家銀行先后上浮大額存單利率。經(jīng)市場(chǎng)調(diào)研，已有多家銀行會(huì) 在 5 月發(fā)售大額存單，且大額存單利率相較基準(zhǔn)利率上浮 50%以上。以上便是理財(cái)行業(yè)政策分析的所有內(nèi)容了。

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