解析理財(cái)業(yè)務(wù)主要風(fēng)險(xiǎn)隱患

　　過(guò)去五年是銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的黃金時(shí)期。截至2012年底，銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品余額達(dá)到7.12萬(wàn)億元，較2011年末增長(zhǎng)逾56%，較2007年底的5000多億元增長(zhǎng)超過(guò)13倍。目前理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率為4.11%。

　　第一，銷售合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)有所上升。目前看來(lái)，銀行理財(cái)市場(chǎng)爆發(fā)的各類風(fēng)險(xiǎn)案件大多都集中在違規(guī)銷售、代銷第三方理財(cái)產(chǎn)品上。

　　前述股份行金融市場(chǎng)部人士指出，案件爆發(fā)的金融機(jī)構(gòu)從地方中小銀行、股份制銀行到國(guó)有大行均有，新案件還在不斷出現(xiàn)，可見(jiàn)銀行業(yè)內(nèi)部風(fēng)控尤其是基層銀行內(nèi)部管理水平的薄弱。

　　銀監(jiān)會(huì)指出，銷售合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在一些銀行在理財(cái)產(chǎn)品銷售中未向客戶充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，尤其是對(duì)投資范圍、投資比例、收益率測(cè)算等重要信息的披露上過(guò)于籠統(tǒng)，投資者無(wú)法有效識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，一些銀行代銷理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)務(wù)流程不規(guī)范，內(nèi)部管理不到位。

　　第二，監(jiān)管套利現(xiàn)象增多。一些銀行在信貸資產(chǎn)出表動(dòng)機(jī)下，借道信托、證券、基金、保險(xiǎn)等同業(yè)機(jī)構(gòu)，通過(guò)理財(cái)資金對(duì)接企業(yè)融資需求，特別是對(duì)接房地產(chǎn)、地方融資平臺(tái)、“兩高一剩”等限制性領(lǐng)域融資需求的情況更為突出。

　　第三，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)可能向資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)轉(zhuǎn)移，未匹配較高的資金成本，理財(cái)業(yè)務(wù)的資產(chǎn)配置趨于激進(jìn)，主要投向高收益、低評(píng)級(jí)企業(yè)債券等高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。目前銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品七成以上是非保本類，但出于維持市場(chǎng)份額或銀行聲譽(yù)的需要，銀行很可能承擔(dān)保兌義務(wù)，于是理財(cái)產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)仍滯留在銀行體系表內(nèi)。

　　第四，資產(chǎn)池運(yùn)作暗含流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)池模式的特點(diǎn)是“滾動(dòng)發(fā)售、集合運(yùn)作、期限錯(cuò)配、分離定價(jià)”，多個(gè)理財(cái)產(chǎn)品同時(shí)對(duì)應(yīng)多筆資產(chǎn)，單個(gè)產(chǎn)品無(wú)法進(jìn)行獨(dú)立的成本核算，一旦市場(chǎng)偏好發(fā)生逆轉(zhuǎn)，出現(xiàn)投資者巨額贖回，或新的理財(cái)產(chǎn)品難以發(fā)行，銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)立即爆發(fā)。

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