2017年文化傳媒行業(yè)生機勃勃 未來市場表現(xiàn)值得期待

　　文化傳媒行業(yè)近年得以快速發(fā)展，產業(yè)增加值與規(guī)模不斷增長。新三板影視文化企業(yè)表現(xiàn)活躍、付費視頻市場全球增速最快、付費視頻市場爆發(fā)，全球增速最快....這一系列都預示著文化傳媒行業(yè)的蓬勃生機，業(yè)內機構預測，2017年文化傳媒行業(yè)有望觸底反彈，未來表現(xiàn)值得期待。

　　2017年春節(jié)檔電影火爆開場，《西游伏妖篇》強勢領跑

　　春節(jié)檔的票房增長，似乎為今年的電影票房市場開了個好頭。不同于去年的單片火爆，今年春節(jié)檔整體影片較為平均。微影時代提供的數據顯示，1月27日至2月2日，春節(jié)檔上映的5部影片中，《西游伏妖篇》票房11.6億、位居首位；功夫瑜伽8.8億；《大鬧天竺》5.8億；《乘風破浪》4.2億；《熊出沒·奇幻空間》為3億。

　　相比去年《美人魚》的30億，今年的春節(jié)檔成績呈現(xiàn)了一種“百花齊放”的狀態(tài)。

　　而在多部影片票房走高背后，則是口碑與票房的兩極分化之態(tài)，在豆瓣電影評分中，除了《乘風破浪》達6.9分，其余均在6分以下，《大鬧天竺》更是出現(xiàn)了3.9分的低分。

　　新三板影視文化企業(yè)表現(xiàn)活躍，掛牌企業(yè)數量大幅增長

　　影視文化行業(yè)涵蓋了電影、電視劇、動漫等多方面內容，我們首先分別篩選出Wind新三板各分類中涉及影視文化的掛牌公司，其中WIND電影與娛樂類有201家，GICS電影與娛樂類有179家，CSRC廣播、電視、電影和影視錄音制作業(yè)類、CSRC文藝創(chuàng)作與表演類、CSRC其他文化藝術類和CSRC娛樂業(yè)類共有175家，新三板概念類電影、電視、動漫和文藝演出共82家。然后根據企業(yè)的主營業(yè)務對掛牌企業(yè)在各個分類間進行核對排查，最終篩選出了新三板上的145家影視文化掛牌企業(yè)，并按主營業(yè)務進行將分為電影放映、電影和影視節(jié)目、動漫、文藝創(chuàng)作表演與其他衍生品五類。截至2017年1月31日，新三板影視文化掛牌企業(yè)達145家。其中，2016年度新掛牌企業(yè)80家，同比去年同期掛牌45家增長77.78%，掛牌企業(yè)數量大幅增長。在2016年新掛牌的80家企業(yè)中，電影和影視節(jié)目掛牌企業(yè)數量最多，達61家，占比76.25%;動漫類掛牌企業(yè)緊隨其后，掛牌企業(yè)12家，占比各15%。伴隨著影視行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展，越來越多影視文化企業(yè)登陸新三板。

　　付費視頻市場爆發(fā)，全球增速最快

　　萬達院線發(fā)布2016年經營簡報;大地傳媒、天威視訊發(fā)布2016年業(yè)績快報;樂視引入戰(zhàn)略投資者嘉睿匯鑫; 2016合拍片立項89部 國產片票房前十80%均為合拍;蘋果要推原創(chuàng)電視節(jié)目和電影 面向AppleMusic 訂戶;盛大游戲發(fā)200封警告函維權 涉及60款“傳奇類”游戲; Facebook擬在視頻中插入15秒廣告 作者分成55%。

　　移動電競與電競衍生增長強勁， 電競產業(yè)有望維持高速增長

　　據數據顯示， 2016年中國電競規(guī)模達413.9億，同比增長29.3%，其中端游電競規(guī)模 301.8 億，同比增長12.2%，移動電競規(guī)模112.1億，同比增長120.2%；用戶規(guī)模1.7億人，同比增長34.9%。整體來看，2016 年電競市場規(guī)模及用戶人數仍保持高速增長，在網絡游戲市場的占比繼續(xù)提升；細化來看有兩個亮點：

　　第一，隨著移動游戲的快速普及、重度化轉變，移動電競迎來高速發(fā)展，增速遠高于端游電競，成為電競市場增長的核心支撐；

　　第二，電競衍生市場迅速成長， 2016 年包括賽事、俱樂部、直播等的端游電競衍生收入達 40.3 億，同比增長 69.3%，遠超端游電競整體增速。

　　展望未來，在政府支持、認可提升、資本布局、賽事升級的背景下電競潛在需求持續(xù)釋放，產業(yè)鏈的完善、多渠道的探索、衍生市場的發(fā)展使得變現(xiàn)更加多元化，同時，移動電競的強勁增長也給電競產業(yè)帶來新的增長動力，電子競技產業(yè)有望維持高速增長。

　　傳媒行業(yè)分析及市場研究報告分析，2017年傳媒行業(yè)有望觸底反彈。首先，傳媒估值已接近歷史低點，近十年中僅高于2008年金融危機后的市場谷底與中小盤股票集體低迷的2012年;其次，傳媒行業(yè)仍屬于高景氣行業(yè)，2016年三季報顯示，傳媒行業(yè)歸母凈利同比增長14.38%，仍高于整體市場，未來隨著居民收入水平的提高，精神娛樂消費支出仍將進一步擴大，傳媒行業(yè)的高增速有望保持;再次，雖然外延擴張受限，但傳媒行業(yè)近幾年的并購重組經過長期整合，有望產生協(xié)同效應，內生性增長有望接棒。建議關注PE（TTM）較低、內生增長可觀、具有較強競爭優(yōu)勢的子行業(yè)龍頭，如影視綜漫：萬達院線、中國電影、華錄百納、奧飛娛樂，營銷：藍色光標、分眾傳媒、華誼嘉信，游戲：中文傳媒、寶通科技、浙報傳媒，演藝：宋城演藝。

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