文化傳媒行業(yè)并購為業(yè)績輸血 手游暴利隱退

　　凈利潤同比預(yù)增100%以上的企業(yè)有10家，東方財富、順榮三七、天舟文化業(yè)績增幅排在前三名。

　　截至記者發(fā)稿，申萬傳媒行業(yè)64家企業(yè)中，共44家發(fā)布2014年度業(yè)績預(yù)告，僅7家企業(yè)預(yù)計凈利潤虧損，其余均為盈利，占比84%。東方財富等16家企業(yè)預(yù)增、省廣股份等16家企業(yè)略增、光線傳媒等2家企業(yè)續(xù)盈、粵傳媒等2家企業(yè)預(yù)減、中青寶等7家企業(yè)略減、*ST傳媒首虧。

　　這意味著，已經(jīng)發(fā)布業(yè)績預(yù)告的企業(yè)中，77.27%的企業(yè)預(yù)計2014年凈利潤同比增長。其中，凈利潤同比預(yù)增100%以上的企業(yè)有10家，東方財富、順榮三七、天舟文化業(yè)績增幅排在前三名，分別高達3399%、1062.66%、498.56%。

　　凈利潤同比下降的企業(yè)中，*ST傳媒、北緯通信、粵傳媒同比降幅居前，分別預(yù)降310.12%、80%、60%。

　　并購為業(yè)績“輸血”

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2014年國內(nèi)公司共發(fā)生169起文化傳媒行業(yè)并購，包括影視、游戲、廣告、出版、有線和衛(wèi)星電視等子行業(yè)，影視類并購達61起，占比達36%。

　　除了傳統(tǒng)行業(yè)瘋狂“玩游戲”、“觸電”外，已上市的傳媒公司也沒閑著。在2014年業(yè)績報表中，收購標(biāo)的無疑為上市公司輸送了新鮮血液。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，業(yè)績預(yù)增的16家企業(yè)中，至少有6家業(yè)績增長主要依賴并購“輸血”。更多相關(guān)信息請查閱中國報告大廳發(fā)布的《2014-2020年中國互聯(lián)網(wǎng)文化傳媒市場發(fā)展趨勢與行業(yè)投資研究報告》。

　　順榮三七2014年業(yè)績預(yù)告顯示，2014年公司預(yù)計實現(xiàn)凈利潤3620萬元至4280萬元，同比預(yù)增883.37%至1062.66%。業(yè)績增長的原因包括2014年第四季度公司汽車塑料燃油箱新產(chǎn)品銷量上升較快；公司擬注入三七玩公司股權(quán)已完成工商登記變更，成為公司控股子公司。三七玩2014年12月份凈利潤為3700萬至4300萬元之間，上市公司持有三七玩 60%的股權(quán)，合并后歸屬于上市公司股東的凈利潤為 2220萬元至 2580萬元。

　　也就是說，一個游戲公司一個月的凈利潤就為整個上市公司貢獻了近一半的全年凈利潤。2月3日，順榮股份正式更名為“順榮三七”。

　　天舟文化2014年業(yè)績快報稱，2014年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.15億元，同比增長56.99%；凈利潤1.22億元，同比增長 498.56%。公司坦言，營業(yè)收入及凈利潤大幅增長主要是公司2014年5月開始合并子公司神奇時代，新增了移動網(wǎng)游戲業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)2014年5-12 月營業(yè)收入1.56億元，凈利潤9708.17萬元。這意味著，公司2014年約80%的凈利潤來自子公司神奇時代。

　　新南洋2014年業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計 2014年度實現(xiàn)凈利潤約為5800萬元以上，同比預(yù)增280%以上。公司于2014年9月合并昂立科技報表，昂立科技 2014 年度預(yù)計凈利潤約為 4600萬元以上。

　　華策影視2014年業(yè)績預(yù)告稱，2014年，公司預(yù)計實現(xiàn)凈利潤3.87億元至4.39億元，同比預(yù)增50%-70%。主要原因系公司投資拍攝的影視劇數(shù)量和規(guī)模均增加，可發(fā)行的影視劇增加，相應(yīng)的影視劇銷售收入和凈利潤增加，以及克頓傳媒并表對利潤的增厚。公司稱，克頓傳媒2014 年度業(yè)績預(yù)計將高于對賭業(yè)績，剔除因合并報表存貨抵消部分后，2月份-12月份并表歸屬于上市公司股東凈利潤預(yù)計為1億元-1.3億元。

　　掌趣科技2014年業(yè)績預(yù)告稱，2014年，公司預(yù)計實現(xiàn)凈利潤3.07億元至3.38億元，同比預(yù)增100%-120%。公司坦言，業(yè)績上升主要原因是：公司收購了玩蟹科技100%的股權(quán)、上游信息70%的股權(quán)，并自 2014 年 5 月 1 日將該等公司納入合并報表。公司積極整合產(chǎn)品研發(fā)、渠道推廣等業(yè)務(wù)資源，充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)所致。此外，2014 年度公司非經(jīng)常性損益對凈利潤的貢獻金額預(yù)計為 4000萬元-6000萬元之間，主要系確認公允價值變動損益及政府補助所致。

　　互動娛樂2014年業(yè)績預(yù)告稱，公司2014年預(yù)計實現(xiàn)凈利潤2.42億元至2.69億元，同比預(yù)增80%-100%。除原有車模玩具、嬰童用品業(yè)務(wù)持續(xù)增長外，星輝天拓100%股權(quán)自 2014 年 3 月份納入合并報表，對公司凈利潤產(chǎn)生較大的正面影響；春天融合對公司凈利潤也產(chǎn)生了一定的正面影響。

　　手游“暴利”隱退

　　不過，幾家歡喜幾家愁。

　　中青寶2014年業(yè)績預(yù)告稱，公司預(yù)計2014年實現(xiàn)凈利潤2602萬元至4133萬元，同比預(yù)降19.01%-49.01%。業(yè)績變動的主要原因是報告期內(nèi)陸續(xù)推出的多款游戲尚未產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)、報告期內(nèi)研發(fā)費用化支出增加、報告期內(nèi)新增流動資金借款形成利息支出增加。公司稱，截止到2014年 12月31日，報告期內(nèi)的非經(jīng)常性損益金額約為3500萬元， 對凈利潤有一定的影響。

　　不止是中青寶，從2014年上半年數(shù)據(jù)看，多家公司中報顯示的相關(guān)業(yè)務(wù)難言驚喜：北緯通信手游收入占主營收入比例已從2012年的36.89% 提升至2014年中期的46.63%，手游成為最主要收入來源。但2014年上半年卻遭遇凈利潤大幅下滑，僅實現(xiàn)凈利1564萬元，同比下降 37.31%。原因就是手游業(yè)務(wù)不給力。

　　而1月16日，北緯通信剛剛調(diào)整2014年業(yè)績預(yù)告，稱因為重大重組案未能在2014年12月31日前通過，預(yù)計2014年實現(xiàn)凈利潤1126.13萬元至2815.33萬元，同比預(yù)降50%-80%。

　　“游戲行業(yè)目前仍有增長空間，但增長速率已有明顯下降?！蔽幕萍夹袠I(yè)投資人曹海濤告訴記者，“此外，2014年并購的影視公司中，將有三分之一的公司或完不成業(yè)績對賭，這一風(fēng)險將在今年逐漸顯現(xiàn)”。