文化傳媒行業(yè)并購為業(yè)績輸血 手游暴利隱退

　　凈利潤同比預(yù)增100%以上的企業(yè)有10家，東方財富、順榮三七、天舟文化業(yè)績增幅排在前三名。

　　截至記者發(fā)稿，申萬傳媒行業(yè)64家企業(yè)中，共44家發(fā)布2014年度業(yè)績預(yù)告，僅7家企業(yè)預(yù)計凈利潤虧損，其余均為盈利，占比84%。東方財富等16家企業(yè)預(yù)增、省廣股份等16家企業(yè)略增、光線傳媒等2家企業(yè)續(xù)盈、粵傳媒等2家企業(yè)預(yù)減、中青寶等7家企業(yè)略減、*ST傳媒首虧。

　　這意味著，已經(jīng)發(fā)布業(yè)績預(yù)告的企業(yè)中，77.27%的企業(yè)預(yù)計2014年凈利潤同比增長。其中，凈利潤同比預(yù)增100%以上的企業(yè)有10家，東方財富、順榮三七、天舟文化業(yè)績增幅排在前三名，分別高達(dá)3399%、1062.66%、498.56%。

　　凈利潤同比下降的企業(yè)中，*ST傳媒、北緯通信、粵傳媒同比降幅居前，分別預(yù)降310.12%、80%、60%。

　　并購為業(yè)績“輸血”

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2014年國內(nèi)公司共發(fā)生169起文化傳媒行業(yè)并購，包括影視、游戲、廣告、出版、有線和衛(wèi)星電視等子行業(yè)，影視類并購達(dá)61起，占比達(dá)36%。

　　除了傳統(tǒng)行業(yè)瘋狂“玩游戲”、“觸電”外，已上市的傳媒公司也沒閑著。在2014年業(yè)績報表中，收購標(biāo)的無疑為上市公司輸送了新鮮血液。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，業(yè)績預(yù)增的16家企業(yè)中，至少有6家業(yè)績增長主要依賴并購“輸血”。更多相關(guān)信息請查閱中國報告大廳發(fā)布的《2014-2020年中國互聯(lián)網(wǎng)文化傳媒市場發(fā)展趨勢與行業(yè)投資研究報告》。

　　順榮三七2014年業(yè)績預(yù)告顯示，2014年公司預(yù)計實現(xiàn)凈利潤3620萬元至4280萬元，同比預(yù)增883.37%至1062.66%。業(yè)績增長的原因包括2014年第四季度公司汽車塑料燃油箱新產(chǎn)品銷量上升較快；公司擬注入三七玩公司股權(quán)已完成工商登記變更，成為公司控股子公司。三七玩2014年12月份凈利潤為3700萬至4300萬元之間，上市公司持有三七玩 60%的股權(quán)，合并后歸屬于上市公司股東的凈利潤為 2220萬元至 2580萬元。

　　也就是說，一個游戲公司一個月的凈利潤就為整個上市公司貢獻(xiàn)了近一半的全年凈利潤。2月3日，順榮股份正式更名為“順榮三七”。

　　天舟文化2014年業(yè)績快報稱，2014年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.15億元，同比增長56.99%；凈利潤1.22億元，同比增長 498.56%。公司坦言，營業(yè)收入及凈利潤大幅增長主要是公司2014年5月開始合并子公司神奇時代，新增了移動網(wǎng)游戲業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)2014年5-12 月營業(yè)收入1.56億元，凈利潤9708.17萬元。這意味著，公司2014年約80%的凈利潤來自子公司神奇時代。

　　新南洋2014年業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計 2014年度實現(xiàn)凈利潤約為5800萬元以上，同比預(yù)增280%以上。公司于2014年9月合并昂立科技報表，昂立科技 2014 年度預(yù)計凈利潤約為 4600萬元以上。

　　華策影視2014年業(yè)績預(yù)告稱，2014年，公司預(yù)計實現(xiàn)凈利潤3.87億元至4.39億元，同比預(yù)增50%-70%。主要原因系公司投資拍攝的影視劇數(shù)量和規(guī)模均增加，可發(fā)行的影視劇增加，相應(yīng)的影視劇銷售收入和凈利潤增加，以及克頓傳媒并表對利潤的增厚。公司稱，克頓傳媒2014 年度業(yè)績預(yù)計將高于對賭業(yè)績，剔除因合并報表存貨抵消部分后，2月份-12月份并表歸屬于上市公司股東凈利潤預(yù)計為1億元-1.3億元。

　　掌趣科技2014年業(yè)績預(yù)告稱，2014年，公司預(yù)計實現(xiàn)凈利潤3.07億元至3.38億元，同比預(yù)增100%-120%。公司坦言，業(yè)績上升主要原因是：公司收購了玩蟹科技100%的股權(quán)、上游信息70%的股權(quán)，并自 2014 年 5 月 1 日將該等公司納入合并報表。公司積極整合產(chǎn)品研發(fā)、渠道推廣等業(yè)務(wù)資源，充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)所致。此外，2014 年度公司非經(jīng)常性損益對凈利潤的貢獻(xiàn)金額預(yù)計為 4000萬元-6000萬元之間，主要系確認(rèn)公允價值變動損益及政府補助所致。

　　互動娛樂2014年業(yè)績預(yù)告稱，公司2014年預(yù)計實現(xiàn)凈利潤2.42億元至2.69億元，同比預(yù)增80%-100%。除原有車模玩具、嬰童用品業(yè)務(wù)持續(xù)增長外，星輝天拓100%股權(quán)自 2014 年 3 月份納入合并報表，對公司凈利潤產(chǎn)生較大的正面影響；春天融合對公司凈利潤也產(chǎn)生了一定的正面影響。

　　手游“暴利”隱退

　　不過，幾家歡喜幾家愁。

　　中青寶2014年業(yè)績預(yù)告稱，公司預(yù)計2014年實現(xiàn)凈利潤2602萬元至4133萬元，同比預(yù)降19.01%-49.01%。業(yè)績變動的主要原因是報告期內(nèi)陸續(xù)推出的多款游戲尚未產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)、報告期內(nèi)研發(fā)費用化支出增加、報告期內(nèi)新增流動資金借款形成利息支出增加。公司稱，截止到2014年 12月31日，報告期內(nèi)的非經(jīng)常性損益金額約為3500萬元， 對凈利潤有一定的影響。

　　不止是中青寶，從2014年上半年數(shù)據(jù)看，多家公司中報顯示的相關(guān)業(yè)務(wù)難言驚喜：北緯通信手游收入占主營收入比例已從2012年的36.89% 提升至2014年中期的46.63%，手游成為最主要收入來源。但2014年上半年卻遭遇凈利潤大幅下滑，僅實現(xiàn)凈利1564萬元，同比下降 37.31%。原因就是手游業(yè)務(wù)不給力。

　　而1月16日，北緯通信剛剛調(diào)整2014年業(yè)績預(yù)告，稱因為重大重組案未能在2014年12月31日前通過，預(yù)計2014年實現(xiàn)凈利潤1126.13萬元至2815.33萬元，同比預(yù)降50%-80%。

　　“游戲行業(yè)目前仍有增長空間，但增長速率已有明顯下降?！蔽幕萍夹袠I(yè)投資人曹海濤告訴記者，“此外，2014年并購的影視公司中，將有三分之一的公司或完不成業(yè)績對賭，這一風(fēng)險將在今年逐漸顯現(xiàn)”。

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