我國(guó)貨幣升值幅度超過(guò)8% 企業(yè)逆周期調(diào)節(jié)力度加大

　　人民幣對(duì)美元中間價(jià)調(diào)貶90個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.5809，上一交易日中間價(jià)6.5719。新冠肺炎疫情在全球持續(xù)蔓延，進(jìn)一步增加了無(wú)紙化交易需求，且數(shù)字貨幣可實(shí)現(xiàn)疫情期間紓困資金的精準(zhǔn)投放，這成為各國(guó)央行加速研究數(shù)字貨幣的催化劑。

　　我國(guó)貨幣升值幅度超過(guò)8%

　　從5月底的低位，到一路回升至今，人民幣匯率已于近日走高至6.5附近，邁入了“6.5時(shí)代”。按照5月27日人民幣對(duì)美元匯價(jià)7.1765算，人民幣至今的升值幅度已超過(guò)8%。2020-2025年中國(guó)電子貨幣行業(yè)市場(chǎng)專題及發(fā)展前景研究報(bào)告指出，公司在這個(gè)旺季(7月~10月)的出口額大約為1.5億美元，結(jié)匯時(shí)間一般會(huì)比出貨時(shí)間再滯后一個(gè)月或45天，按照每美元匯兌損益0.20計(jì)算，損失就達(dá)3000萬(wàn)元人民幣。

　　單是人民幣的升值幅度，就已吞掉了布藝玩偶、服裝面料這類薄利型外貿(mào)產(chǎn)品的大部分凈利潤(rùn)，再疊加原料成本和運(yùn)費(fèi)漲價(jià)等因素，議價(jià)能力并不強(qiáng)的他們，損失可想而知。公司平時(shí)會(huì)對(duì)部分訂單采取鎖匯舉措，但這些尚不足夠充抵這波原料及運(yùn)輸成本上漲帶來(lái)的影響。

　　還好，孟卓所在的公司在羽絨行情最低谷時(shí)，果斷囤積了一部分羽絨，“低價(jià)囤的羽絨，抵消了人民幣升值的損失”。

　　同時(shí)，人民幣大幅升值雖然對(duì)出口不利，卻顯著利好于進(jìn)口。因此，該企業(yè)于今年加大了進(jìn)口的力度，實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口增長(zhǎng)翻倍的業(yè)績(jī)，“去年我們的進(jìn)口是2600萬(wàn)美元，今年6000萬(wàn)美元，增長(zhǎng)了131%”。孟卓說(shuō)，幾項(xiàng)相抵，綜合來(lái)說(shuō)今年公司的業(yè)績(jī)差強(qiáng)人意。

　　人民幣升值，企業(yè)自然有壓力，與此同時(shí)，最近大雪封山讓加拿大的木材也漲了價(jià)，所以他們不得不通知客戶漲價(jià)。小的價(jià)格波動(dòng)，我們盡量從內(nèi)部挖掘潛力彌補(bǔ)，如果波動(dòng)比較大，我們只能和客戶坦誠(chéng)溝通，讓他們明白我們的難處，大家共同承擔(dān)。

　　比如最近的人民幣升值，李顏廷就與客戶協(xié)商，各承擔(dān)一半?yún)R率波動(dòng)所增加的成本，把價(jià)格提高了5%~10%。議價(jià)的底氣在于他們?cè)?020年推出了更多的新品，“新產(chǎn)品客戶比較認(rèn)可，價(jià)格通常會(huì)比一般的產(chǎn)品高出20%。

　　企業(yè)逆周期調(diào)節(jié)力度加大

　　值得注意的是，隨著人民幣匯率持續(xù)上漲，越來(lái)越多國(guó)內(nèi)外貿(mào)企業(yè)紛紛開啟“逆周期調(diào)節(jié)?！吧现苣┰诎度嗣駧艆R率一度觸及29個(gè)月新高6.54之際，企業(yè)高層要求我們迅速加大購(gòu)匯力度——盡快將未來(lái)6個(gè)月的80%對(duì)外付款額先兌換成外幣。”一位外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)總監(jiān)告訴記者。這在以往是不可想象的。過(guò)去兩個(gè)月人民幣匯率上漲突破6.7時(shí)，他們建議企業(yè)高層加大購(gòu)匯力度，每次得到的回應(yīng)都是“再等等，人民幣還會(huì)漲”。

　　在她看來(lái)，這背后，是企業(yè)高層認(rèn)為當(dāng)前匯價(jià)令企業(yè)節(jié)省逾6個(gè)百分點(diǎn)匯兌成本，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)原先設(shè)想的外匯套期保值策略收益，因此“見(jiàn)好就收”心態(tài)主導(dǎo)了企業(yè)購(gòu)匯策略。

　　一位股份制銀行對(duì)沖業(yè)務(wù)部門主管也向記者直言，11月前3周加大購(gòu)匯力度的外貿(mào)企業(yè)明顯增加，不少選擇觀望(押注人民幣匯率上漲套利)的外貿(mào)企業(yè)在上周人民幣匯率創(chuàng)下29個(gè)月新高時(shí)，都主動(dòng)接觸銀行協(xié)商加大購(gòu)匯力度。

　　“通過(guò)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，這些外貿(mào)企業(yè)之所以選擇加大購(gòu)匯力度，一是不少企業(yè)家認(rèn)為當(dāng)前人民幣匯率已充分反映中美關(guān)系趨于緩和的市場(chǎng)預(yù)期，因此趁著匯率上漲紛紛落袋為安;二是過(guò)去6個(gè)月人民幣持續(xù)上漲逾8%，不少企業(yè)也認(rèn)為購(gòu)匯環(huán)節(jié)的匯兌收益相當(dāng)豐厚，不如“見(jiàn)好就收”。

　　在他看來(lái)，隨著企業(yè)自主逆周期調(diào)節(jié)力度加大，未來(lái)銀行結(jié)售匯與代客涉外結(jié)售匯未必會(huì)持續(xù)保持雙順差狀況。原因是外貿(mào)企業(yè)購(gòu)匯力度增加，將壓縮銀行代客涉外結(jié)售匯順差。

　　“不過(guò)，雙順差狀況改變，未必會(huì)對(duì)人民幣匯率持續(xù)穩(wěn)健上漲構(gòu)成負(fù)面沖擊?！边@位股份制銀行對(duì)沖業(yè)務(wù)部門主管表示。近年來(lái)，中國(guó)國(guó)際收支已形成新的平衡態(tài)勢(shì)，即企業(yè)、個(gè)人、海外投資機(jī)構(gòu)的資金跨境進(jìn)出呈現(xiàn)有進(jìn)有出、有來(lái)有往的自主平衡狀況，令外匯市場(chǎng)供需關(guān)系持續(xù)保持平穩(wěn)均衡，也驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)匯率預(yù)期趨于穩(wěn)定。

　　疫情以來(lái)，企業(yè)與個(gè)人的匯率操作，對(duì)人民幣匯率波動(dòng)的影響力趨降，反而是金融機(jī)構(gòu)的定價(jià)話語(yǔ)權(quán)持續(xù)提升。過(guò)去6個(gè)月以來(lái)，正是全球金融機(jī)構(gòu)的持續(xù)看漲，令人民幣匯率始終走在迭創(chuàng)新高的軌跡上。

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