2016年全球航空運輸行業(yè)展望：“增長”是關鍵詞

　　2016年，注定是不平凡的一年。受低油價、航空客運需求強勁和航企效率提高等利好因素影響，國際航協(xié)預計2016年全球航空業(yè)凈利潤將達到363億美元，凈利潤率將升至5.1%。這一數字與2015年的凈利潤330億美元和凈利潤率4.6%有明顯上升。但是這種盈利水平是脆弱的。行業(yè)的凈利潤率仍只有5%左右，航空公司從每位旅客身上所獲取的平均利潤仍不足10美元。

　　“增長”是關鍵詞

　　2016年，全球航空客運總量預計增至38億人次，航線數量約為5.4萬條。數據顯示，2015年全球航空客運需求增長了6.7%，2016年航空客運需求有望增長6.9%，一掃航空貨運需求增長乏力的頹勢。2016年航空客運運力將增長7.1%，超過需求增長，2015年航空客運運力增長了5.5%；2015年航空貨運需求增長了1.9%，2016年有望增至3.0%。

　　值得注意的是，航空公司運營效率也得到了明顯提高，主要表現在客座率提高上。2015年客座率達到80.6%，2016年客座率將達到80.4%，運力逐步增加，預計2016年將繼續(xù)推動航空客運需求增長。

　　在行業(yè)總收入方面，預計2016年增長0.9%，達到7170億美元。這種增長將完全得益于客運收入增長（客運總收入預計從2015年的5250億美元將增至2016年的5330億美元）。貨運總收入預計將減少至508億美元（2015年貨運總收入為522億美元）。在收益方面，2016年客運平均收益將減少5%，貨運平均收益將減少5.5%。

　　全球航空運輸業(yè)表現持續(xù)向好主要受到低油價和部分經濟體經濟持續(xù)向好的影響。2016年布倫特原油平均價格降低至51美元/桶，2015年布倫特原油價格為55美元/桶，低油價正推動航空公司利潤增加。但由于美元升值，這一趨勢在很多市場上都被弱化了。而部分主要經濟體表現強勁也功不可沒，如歐元區(qū)經濟復蘇超預期抵消了中國經濟增長放緩和巴西經濟衰退帶來的整體影響。2016年，全球國內生產總值（GDP）增長率有望升至2.7%，而2015年這一數字為2.5%。

　　分析人士指出，航空公司盈利能力的提高速度將可能受到以下指標的影響而放緩。第一項指標是航空業(yè)務的周期性性質。在歷史上，航空業(yè)的盈利周期為8年～9年。從頂峰至頂峰（或從低谷至低谷），2009年是航空業(yè)盈利周期的低谷。第二項指標是利率從當前極低水平提高引發(fā)的經濟影響。2016年油價平倉造成的高于市場價格的對沖，將使航空公司很快享受到油價下跌帶來的最大積極影響。

　　地區(qū)差異明顯

　　與此同時，各地區(qū)市場表現存在顯著差異。北美地區(qū)航企仍然占據行業(yè)龍頭老大的地位，財務業(yè)績表現最佳。歐洲地區(qū)航企雖然業(yè)績整體有所提高，但是業(yè)績分布不均衡。亞太地區(qū)客運量仍然高速增長，但是從每位旅客身上獲取的人均利潤仍然遠遠低于美國和歐洲。

　　北美：北美地區(qū)航空公司財務表現最佳。預計2016年從每位旅客身上獲取的人均利潤為21.44美元，也使該地區(qū)的業(yè)績處于行業(yè)龍頭地位。這主要是因為美國經濟發(fā)展強勁、美元升值、油價下跌和產業(yè)重組，北美航空公司的運力加速增長，預計將從2015年的3.7%增長至2016年的4.8%。

　　歐洲：歐洲地區(qū)航空公司預計將實現業(yè)績提高，稅后凈利潤將從2015年的69億美元增加到2016年的85億美元。燃油成本的下降、歐洲經濟復蘇超過預期，以及北大西洋航線商務旅行需求旺盛使這一地區(qū)獲益。然而，業(yè)績分布非常不均衡，歐洲內陸市場上異常激烈且不斷加劇的競爭正在使與歐洲市場有關的一些航空公司的財務業(yè)績下滑。從每位旅客身上獲取的人均利潤為8.80美元，使得歐洲地區(qū)航空公司的業(yè)績遠遠落后于北美地區(qū)航空公司。運力增長預計將從2015年的3.9%加速增長到2016年的6.2%。

　　亞太：亞太地區(qū)的稅后凈利潤預計將從2015年的58億美元增加到2016年的66億美元。2016年從每位旅客身上獲取的人均利潤為5.13美元，遠遠低于美國和歐洲。盡管中國經濟發(fā)展速度已經放緩，但航空需求仍然旺盛。該地區(qū)航空公司將在2016年充分受益于燃油價格下降。然而，該地區(qū)也受到了貨運收入持續(xù)減少的影響。隨著新飛機的交付，以及印度、印度尼西亞和中國等主要新興市場的發(fā)展，客運量預計將從2015年的6.0%增至2016年的8.4%。

　　中東：中東地區(qū)航空公司預計將在2015年獲得14億美元的凈利潤，低于此前預期的18億美元；該地區(qū)預計2016年將獲得17億美元的凈利潤。整體來講，該地區(qū)航空公司仍將獲得兩位數的增長。運力預計將在2015年和2016年分別增長12.1%和12.2%，這主要歸功于該地區(qū)作為中轉樞紐帶來的客運量增長。

　　拉丁美洲：在巴西經濟危機加劇、大宗商品價格疲軟和匯率波動影響下，按照美元統(tǒng)計，拉丁美洲地區(qū)航空公司在2016年將獲得4億美元的凈利潤。但憑借北美相關市場的強勁需求，該地區(qū)客運量有望實現穩(wěn)健增長，將從2015年的5.6%增長到2016年的7.5%。

　　非洲：非洲地區(qū)航空公司預計將出現虧損，2015年和2016年將分別虧損3億美元和1億美元。非洲地區(qū)的航空公司整體都受到了疲軟經濟和國際市場激烈競爭的影響。其運力增長仍然疲軟，運力預計將從2015年的0.4%增長到2016年的1.6%。

　　票價或將持續(xù)堅挺

　　對于旅客來說，雖然全球航空運輸業(yè)的盈利額“節(jié)節(jié)高”，并且由于油價低，航企成本降低，但壞消息是機票價格未必會相應下降。近日，美國三大航空公司——達美航空、西南航空和美國航空——均已全面提高票價，這標志著自2015年6月以來美國首次采取了航空運輸業(yè)的提價行動。

　　作為全球航企的龍頭老大，美國航企的這種漲價行為無疑具有風向標式的指示意義。

　　近日，旅游搜索網站FareCompare表示，達美航空已將單乘航班的票價增加了4美元，西南航空也隨即跟風漲價。美國航空集團發(fā)言人也表示，為應對競爭對手的漲價情況，美國航空也將其國內航班的票價增加了3美元。

　　盡管美國各大航空公司會定期調整票價，但幾乎整個國內航空業(yè)的公司都同時漲價實屬罕見，航空公司攀比漲價的現象更是少之又少。

　　此外，這次漲價的時機也令人驚訝。近年來，隨著燃料成本的降低，航空公司航班數和飛機座位增加，北美整體票價呈下降的趨勢，超低成本航空公司如精神航空和邊疆航空等也得以迅速擴張。

　　就在去年底，包括三大航在內的美國大型航空公司為應對廉價航空的競爭，大打價格戰(zhàn)予以回擊，試圖壓制低成本競爭對手上升的人氣，此舉使北美經濟艙票價整體下降。

　　FareCompare的創(chuàng)始人瑞奇·西恩試圖為此事作出解釋：“航空公司所做的是他們一直在做的事情：通過確定消費者的痛點，來試探他們對旅行的偏好?！?

　　對于這次漲價能否持續(xù)，瑞奇·西恩預測，由于西南航空和美國航空快速跟進，這次整體漲價行為很可能獲得成功。但他們也要時刻為變化做好準備，因為消費者將在即將到來的春季假期中，用購票行為回應航空公司的漲價行為。更多相關行業(yè)分析請查閱《2016-2021年航空運輸行業(yè)深度分析及“十三五”發(fā)展規(guī)劃指導報告》。