中信建投研報(bào)指出，頭部車企重磅新車密集發(fā)布，新車疊加智能化催化整車行情，看好2025年整車及智駕產(chǎn)業(yè)鏈估值重塑，整車投資機(jī)會(huì)在于智能化賦能后銷量、利潤(rùn)的提升，零部件投資機(jī)會(huì)在于硬件公司在1-10階段的業(yè)績(jī)穩(wěn)步兌現(xiàn)、擁有新技術(shù)+新商業(yè)模式供應(yīng)商在0-1階段的估值提升以及潛在供給環(huán)節(jié)存在瓶頸的方向。
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中信建投研報(bào)表示，比亞迪中高階智駕標(biāo)配超預(yù)期，看好25年整車及智駕產(chǎn)業(yè)鏈估值重塑。2月10日比亞迪發(fā)布全新智能駕駛戰(zhàn)略，今年擬實(shí)現(xiàn)全系車型智駕標(biāo)配，且“加量不加價(jià)”，價(jià)格體系與24款保持一致，從6.98w起的海鷗到17.98w起的漢、唐全系標(biāo)配智能駕駛天神之眼C，公司基于前所未有的規(guī)模效應(yīng)實(shí)現(xiàn)智駕低成本搭載和快速迭代，價(jià)格體系和配置范圍均超出此前市場(chǎng)預(yù)期，真正實(shí)現(xiàn)智駕平權(quán)。汽車智駕及人形機(jī)器人是AI端側(cè)應(yīng)用核心場(chǎng)景，特斯拉FSD端到端大模型已迭代至V13版本并于近期北美市場(chǎng)推送，規(guī)劃25年6月美國(guó)奧斯汀robotaxi商業(yè)運(yùn)營(yíng)及年內(nèi)FSD入華；比亞迪等自主品牌推動(dòng)中階智駕普及，2024年國(guó)內(nèi) L2 + 高階智駕滲透率僅為 8.5%，比亞迪及后續(xù)自主品牌新車密集上市有望推動(dòng)國(guó)內(nèi)L2+滲透率提升至30%+。此外，一周內(nèi)近20家車企宣布與 DeepSeek完成深度融合，在智能座艙和AI運(yùn)營(yíng)等領(lǐng)域開啟新的探索。看好25年整車及智駕產(chǎn)業(yè)鏈估值重塑，整車投資機(jī)會(huì)在于智能化賦能后銷量、利潤(rùn)的提升，零部件投資機(jī)會(huì)在于硬件公司在1-10階段的業(yè)績(jī)穩(wěn)步兌現(xiàn)，以及擁有新技術(shù)、新商業(yè)模式的供應(yīng)商在0-1階段的估值提升。
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