中泰證券：2月是春季躁動(dòng)的核心時(shí)點(diǎn) 關(guān)注化工、鋼鐵等周期品脈沖式修復(fù)機(jī)會(huì)(20250123/17:44)

中泰證券研報(bào)指出，2月是春季躁動(dòng)的核心時(shí)點(diǎn)，風(fēng)格偏小盤，行業(yè)配置上短期可關(guān)注化工、鋼鐵、農(nóng)林牧漁和建材等周期品脈沖式修復(fù)機(jī)會(huì)。需要明確的是，歷史上2月表現(xiàn)占優(yōu)的風(fēng)格與行業(yè)，其在3月的勝率和賠率會(huì)明顯下降。因此中期建議繼續(xù)把握行業(yè)α。從日歷效應(yīng)來看，2月是春季躁動(dòng)的核心時(shí)點(diǎn)，化工、鋼鐵、農(nóng)林牧漁和建材等周期品具備歷史高勝率、高賠率的特征，短期可關(guān)注這些行業(yè)的脈沖式修復(fù)機(jī)會(huì)。需要明確的是，2月歷史表現(xiàn)占優(yōu)的行業(yè)，后續(xù)勝率和賠率都會(huì)出現(xiàn)非常明顯的回調(diào)，降幅排名同樣靠前。原因在于3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)報(bào)集中落地，周期行業(yè)會(huì)面臨估值與業(yè)績匹配的考驗(yàn)。

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