華泰證券研報指出，2024年二季度美容護(hù)理表現(xiàn)有分化，分不同環(huán)節(jié)看：1）美妝品牌商：頭部國貨在大單品帶動下份額提升。2）美妝原料商：傳統(tǒng)防曬劑品種整體價格微降、新型防曬劑快速起量、去屑劑等洗護(hù)品種逐漸爬坡。3）醫(yī)美品牌商：整體“以價換量”，滲透率還在提升，定位大眾的差異化品種仍在快速放量，但終端價格有壓力并可能傳導(dǎo)到出廠端。4）醫(yī)美服務(wù)商：生美穩(wěn)健、抗衰快成長、醫(yī)美以價換量。三季度迎來行業(yè)淡季，但也是諸多品牌商推新蓄力雙11的重要窗口期，建議積極關(guān)注新品進(jìn)展。
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東吳證券研報指出，1）微信小店”自視頻號小店升級而來，入駐門檻有所降低。從2024年8月25日起，騰訊將視頻號小店正式升級為微信小店。新版本微信小店進(jìn)一步簡化了商家入駐流程，優(yōu)化品牌認(rèn)證和店鋪命名體系，降低入駐門檻和保證金要求。2）微信小店上線送禮物功能，有望創(chuàng)造新消費場景拉動新消費需求。通過微信“送禮物”這一功能，微信有望成為用戶購物的新入口，從而提升在電商領(lǐng)域的滲透率。同時微信商家可以借助社交平臺更高效地觸達(dá)消費者，并通過“送禮物”功能提升用戶的消費頻率，增強(qiáng)微信店鋪的用戶黏性。3）微信小店上線送禮物功能，有望創(chuàng)造新消費場景拉動新消費需求。微信小店的“送禮物”功能流程簡單明了。贈送方只需選擇禮物款式、瀏覽金額并在“送禮物”頁面選擇收禮人，完成支付后，禮物將自動發(fā)送。4）美妝品類與送禮場景契合度較高，線上代運營公司有望借此獲得新渠道帶來的紅利，國貨美妝品牌布局領(lǐng)先有望受益。微信小店的“送禮物功能有望成為用戶購物的新入口，因此可以關(guān)注這一線上新渠道可能帶來的美護(hù)板塊投資機(jī)會。建議關(guān)注：巨子生物、珀萊雅、華熙生物等。
開源證券10月14日研報表示，關(guān)注國貨美妝龍頭雙十一大促表現(xiàn)。（1）醫(yī)美：新品問世有望帶來增長新動力，關(guān)注差異化布局的上游廠商；（2）化妝品：行業(yè)承壓下各品牌持續(xù)分化，看好綜合實力強(qiáng)勁的國貨龍頭。展望后續(xù)，雙十一大促陸續(xù)進(jìn)行中，建議關(guān)注頭部國貨美妝品牌推新節(jié)奏與大促動態(tài)，期待國貨美妝龍頭品牌持續(xù)放量增長。
中信證券認(rèn)為，美妝市場國貨化趨勢明確，醫(yī)美市場滲透提升下成長機(jī)遇強(qiáng)，強(qiáng)品牌、強(qiáng)產(chǎn)品珠寶有望脫穎而出，推薦美妝、醫(yī)美、珠寶行業(yè)國貨龍頭，維持美妝及商業(yè)行業(yè)“強(qiáng)于大市”評級。
中信證券研報表示，電商大盤數(shù)據(jù)現(xiàn)較大分歧，數(shù)據(jù)“對錯”之外，我們認(rèn)為更重要的是數(shù)據(jù)的爭議反映了本次大促或迎來平臺策略及銷售結(jié)構(gòu)的較大調(diào)整，核心強(qiáng)調(diào)兩點。①價格仍為重要競爭維度。②“焦點”分散化，關(guān)注其帶來的營銷打法變化。
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