2025年貨幣政策現(xiàn)狀分析

中國報(bào)告大廳 (158dcq.cn) 字號：T|T

　　貨幣政策行業(yè)現(xiàn)狀分析報(bào)告主要分析要點(diǎn)有：
　　1）貨幣政策行業(yè)生命周期。通過對貨幣政策行業(yè)的市場增長率、需求增長率、產(chǎn)品品種、競爭者數(shù)量、進(jìn)入壁壘及退出壁壘、技術(shù)變革、用戶購買行為等研判行業(yè)所處的發(fā)展階段；
　　2）貨幣政策行業(yè)市場供需平衡。通過對貨幣政策行業(yè)的供給狀況、需求狀況以及進(jìn)出口狀況研判行業(yè)的供需平衡狀況，以期掌握行業(yè)市場飽和程度；
　　3）貨幣政策行業(yè)競爭格局。通過對貨幣政策行業(yè)的供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力、購買者的討價(jià)還價(jià)能力、潛在競爭者進(jìn)入的能力、替代品的替代能力、行業(yè)內(nèi)競爭者現(xiàn)在的競爭能力的分析，掌握決定行業(yè)利潤水平的五種力量；
　　4）貨幣政策行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。主要為數(shù)據(jù)分析，包括貨幣政策行業(yè)的競爭企業(yè)個(gè)數(shù)、從業(yè)人數(shù)、工業(yè)總產(chǎn)值、銷售產(chǎn)值、出口值、產(chǎn)成品、銷售收入、利潤總額、資產(chǎn)、負(fù)債、行業(yè)成長能力、盈利能力、償債能力、運(yùn)營能力。
　　5）貨幣政策行業(yè)市場競爭主體企業(yè)。包括企業(yè)的產(chǎn)品、業(yè)務(wù)狀況（BCG）、財(cái)務(wù)狀況、競爭策略、市場份額、競爭力（swot分析）分析等。
　　6）投融資及并購分析。包括投融資項(xiàng)目分析、并購分析、投資區(qū)域、投資回報(bào)、投資結(jié)構(gòu)等。
　　7）貨幣政策行業(yè)市場營銷。包括營銷理念、營銷模式、營銷策略、渠道結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品策略等。

　　貨幣政策行業(yè)現(xiàn)狀分析報(bào)告是通過對貨幣政策行業(yè)目前的發(fā)展特點(diǎn)、所處的發(fā)展階段、供需平衡、競爭格局、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、主要競爭企業(yè)、投融資狀況等進(jìn)行分析，旨在掌握貨幣政策行業(yè)目前所處態(tài)勢，并為研判貨幣政策行業(yè)未來發(fā)展趨勢提供信息支持。以下是相關(guān)貨幣政策行業(yè)現(xiàn)狀分析，可供參看：

貨幣政策新政或利好紅利風(fēng)格！標(biāo)普紅利ETF（562060）收盤漲1.28%(20241224/15:47)

12月24日，標(biāo)普紅利ETF（562060）收盤漲1.28%，成交額2727.79萬元。成份股全線飄紅，奧普科技漲 1.56%，高測股份漲1.30%，永興材料漲1.17%，三七互娛、石英股份、蘭花科創(chuàng)等紛紛跟漲。興業(yè)證券表示，9月24日貨幣政策新政中提到的“創(chuàng)設(shè)股票回購、增持專項(xiàng)再貸款，利率約為2.25%”的措施，可能會(huì)為市場帶來利好紅利風(fēng)格。理論上，只要公司股息率超過2.25%，就存在套利機(jī)會(huì)，這將激勵(lì)大股東持續(xù)貸款回購股票，從而支撐股價(jià)。大股東在貸款回購的同時(shí)，有動(dòng)機(jī)提升股息率，這有助于約束經(jīng)營者的過度資本開支，進(jìn)而提升企業(yè)價(jià)值。股息率的提升也意味著A股整體Payout的明顯提升，未來A股市場可能出現(xiàn)類似于美股的“低息借款，然后分紅回購”的現(xiàn)象。在新政下，央行似乎向非銀機(jī)構(gòu)提供了直接投放流動(dòng)性的渠道，股票資產(chǎn)實(shí)質(zhì)上成為了央行流動(dòng)性投放的抵押品，同時(shí)有利于推動(dòng)上市公司加大分紅，強(qiáng)化高股息風(fēng)格的演繹。

央行主管金融時(shí)報(bào)：從“穩(wěn)健”到“適度寬松”，不變的是支持性的貨幣政策立場(20241219/07:45)

中國金融時(shí)報(bào)文章稱，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的最新定調(diào)讓市場頗為振奮。在業(yè)內(nèi)看來，適度寬松的貨幣政策意味著充裕的流動(dòng)性、低位的利率水平、相對寬松的貨幣信貸環(huán)境等，這有利于進(jìn)一步加大對重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持力度，引導(dǎo)更多資金投向科技創(chuàng)新、民生消費(fèi)、綠色發(fā)展等領(lǐng)域，促消費(fèi)、擴(kuò)投資，更好激發(fā)全社會(huì)內(nèi)生動(dòng)力和創(chuàng)新活力。實(shí)際上，從“穩(wěn)健”到“適度寬松”，不變的是支持性的貨幣政策立場。觀察過去一段時(shí)間的貨幣政策可知，支持性的貨幣政策本身具有一定的靈活性——在內(nèi)需增長放緩的背景下，貨幣政策加大逆周期調(diào)節(jié)力度，能真正體現(xiàn)支持性成效，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行；若經(jīng)濟(jì)下行壓力緩解，貨幣政策也會(huì)回歸常態(tài)，“宜松則松，宜緊則緊”，正是貨幣政策精準(zhǔn)有效的體現(xiàn)。

歐洲央行管委雷恩：目前貨幣政策方向明朗(20241217/17:02)

雷恩：降息的速度和規(guī)模將在每次會(huì)議上根據(jù)收到的數(shù)據(jù)和綜合分析確定。更明顯的是，歐元區(qū)通脹開始穩(wěn)定在歐洲央行2%的目標(biāo)上。

中信建投：系列貨幣政策工具對債市可看出三點(diǎn)影響(20241101/08:31)

中信建投表示，央行近期推出一系列貨幣政策工具，包括臨時(shí)正逆回購、國債買賣、SFISF、買斷式逆回購等。對應(yīng)逐步減少的是MLF/PSL等工具。而OMO逆回購工具則作為基準(zhǔn)，繼續(xù)發(fā)揮重要功能。

中信建投：系列貨幣政策工具對債市可看出三點(diǎn)影響(20241101/08:27)

中信建投表示，央行近期推出一系列貨幣政策工具，包括臨時(shí)正逆回購、國債買賣、SFISF、買斷式逆回購等。對應(yīng)逐步減少的是MLF/PSL等工具。而OMO逆回購工具則作為基準(zhǔn)，繼續(xù)發(fā)揮重要功能。從央行系列工具的去留中我們可以看出三點(diǎn)：第一，我國貨幣信用的基礎(chǔ)在從單純倚賴信貸（銀行信用）轉(zhuǎn)向多元化，特別是增加了債券（政府信用）的比例；第二，通過對股票和債券的直接操作，央行的實(shí)際交易對手從過去的大行擴(kuò)展到各類金融機(jī)構(gòu)，對市場特別是流動(dòng)性投放的話語權(quán)大幅增強(qiáng)；第三，央行操作的市場化程度明顯增強(qiáng)，一方面是從無公開報(bào)價(jià)的貸款轉(zhuǎn)向有公開報(bào)價(jià)的債券等金融資產(chǎn)。另一方面是政策操作利率與市場利率接近、應(yīng)急工具根據(jù)市場流動(dòng)性差異化定價(jià)。

權(quán)威專家：貨幣政策將更加注重支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(20241015/07:15)

最新金融數(shù)據(jù)出爐，折射出金融市場新變化。中國人民銀行10月14日披露的金融數(shù)據(jù)顯示，9月末，廣義貨幣（M2）余額309.48萬億元，同比增長6.8%。前三季度，人民幣貸款增加16.02萬億元；社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為25.66萬億元，比上年同期少3.68萬億元。權(quán)威專家表示，M2增速穩(wěn)中有升，反映近期股票市場回暖，部分資金加速由理財(cái)?shù)荣Y管產(chǎn)品回流，帶動(dòng)了M2回升。展望未來，貨幣政策將更加注重支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，尤其是在促進(jìn)擴(kuò)大消費(fèi)需求方面進(jìn)一步發(fā)力。（上證報(bào)）

權(quán)威人士：支持性貨幣政策立場與穩(wěn)健的貨幣政策提法并不矛盾(20241014/17:05)

記者從權(quán)威人士處獲悉，支持性的貨幣政策是與國際上限制性的貨幣政策相對應(yīng)的，表明中國的貨幣政策在加大支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度。這與穩(wěn)健的貨幣政策提法也是不矛盾的。在內(nèi)需增長放緩的背景下，貨幣政策加大逆周期調(diào)節(jié)，能真正體現(xiàn)“支持性”成效，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行；若經(jīng)濟(jì)下行壓力緩解，貨幣政策也會(huì)回歸常態(tài)。“宜松則松，宜緊則緊”，本身也是政策穩(wěn)健的體現(xiàn)。（一財(cái)）