2025年貨幣政策市場規(guī)模

中國報(bào)告大廳 (158dcq.cn) 字號：T|T

　　2025年貨幣政策行業(yè)市場規(guī)模是通過大量的一手調(diào)研和覆蓋主要行業(yè)的數(shù)據(jù)監(jiān)測（包括目標(biāo)產(chǎn)品或行業(yè)在指定時(shí)間內(nèi)的產(chǎn)量、產(chǎn)值等，具體根據(jù)人口數(shù)量、人們的需求、年齡分布、地區(qū)的貧富度調(diào)查）的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)信息，并通過自主研發(fā)的多個(gè)市場規(guī)模和發(fā)展前景估算模型，為客戶提供可靠地市場和細(xì)分市場規(guī)模數(shù)據(jù)以及趨勢判斷，協(xié)助客戶判斷目標(biāo)市場規(guī)模及發(fā)展前景，為市場開發(fā)和市場份額估算提供可靠、持續(xù)的數(shù)據(jù)支持。

　　市場規(guī)模不僅僅只是貨幣政策產(chǎn)品在某個(gè)范圍內(nèi)的市場銷售額，也涵蓋了是用戶量規(guī)?；蛘咪N售量規(guī)模。我們根據(jù)貨幣政策所集中的區(qū)域、發(fā)展的階段、用戶數(shù)量進(jìn)行現(xiàn)有市場的估算；其次，再根據(jù)貨幣政策潛在用戶及發(fā)展趨勢對未來市場進(jìn)行估算。最終，可獲知貨幣政策產(chǎn)品市場的總體規(guī)模。

　　在貨幣政策市場規(guī)模的測算上，我們主要采用了如下幾種方法

　　一、源推算法

　　即將本行業(yè)的市場規(guī)模追溯到催生本行業(yè)的源行業(yè)，通過對源行業(yè)數(shù)據(jù)的解讀，推導(dǎo)出貨幣政策行業(yè)的數(shù)據(jù)。

　　二、強(qiáng)相關(guān)數(shù)據(jù)推算法

　　所謂強(qiáng)相關(guān)，可以理解為兩個(gè)行業(yè)的產(chǎn)品的銷售有很強(qiáng)的關(guān)系，通過與貨幣政策行業(yè)強(qiáng)相關(guān)行業(yè)的分析，印證市場規(guī)模數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。

　　三、需求推算法

　　即根據(jù)貨幣政策產(chǎn)品的目標(biāo)客戶的需求出發(fā)，來測算目標(biāo)市場的規(guī)模。

　　四、抽樣分析法

　　即在總體中通過抽樣法抽取一定的樣本，再根據(jù)樣本的情況推斷總體的情況。抽樣方法主要包括：隨機(jī)抽樣、分層抽樣、整體抽樣、系統(tǒng)抽樣和滾雪球抽樣等。

　　五、典型反推法

　　依據(jù)研究團(tuán)隊(duì)對于單個(gè)品牌（尤其是龍頭品牌）的銷售額和市場份額的研究，倒推整個(gè)行業(yè)的規(guī)模。

貨幣政策新政或利好紅利風(fēng)格！標(biāo)普紅利ETF（562060）收盤漲1.28%(20241224/15:47)

12月24日，標(biāo)普紅利ETF（562060）收盤漲1.28%，成交額2727.79萬元。成份股全線飄紅，奧普科技漲 1.56%，高測股份漲1.30%，永興材料漲1.17%，三七互娛、石英股份、蘭花科創(chuàng)等紛紛跟漲。興業(yè)證券表示，9月24日貨幣政策新政中提到的“創(chuàng)設(shè)股票回購、增持專項(xiàng)再貸款，利率約為2.25%”的措施，可能會(huì)為市場帶來利好紅利風(fēng)格。理論上，只要公司股息率超過2.25%，就存在套利機(jī)會(huì)，這將激勵(lì)大股東持續(xù)貸款回購股票，從而支撐股價(jià)。大股東在貸款回購的同時(shí)，有動(dòng)機(jī)提升股息率，這有助于約束經(jīng)營者的過度資本開支，進(jìn)而提升企業(yè)價(jià)值。股息率的提升也意味著A股整體Payout的明顯提升，未來A股市場可能出現(xiàn)類似于美股的“低息借款，然后分紅回購”的現(xiàn)象。在新政下，央行似乎向非銀機(jī)構(gòu)提供了直接投放流動(dòng)性的渠道，股票資產(chǎn)實(shí)質(zhì)上成為了央行流動(dòng)性投放的抵押品，同時(shí)有利于推動(dòng)上市公司加大分紅，強(qiáng)化高股息風(fēng)格的演繹。

央行主管金融時(shí)報(bào)：從“穩(wěn)健”到“適度寬松”，不變的是支持性的貨幣政策立場(20241219/07:45)

中國金融時(shí)報(bào)文章稱，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的最新定調(diào)讓市場頗為振奮。在業(yè)內(nèi)看來，適度寬松的貨幣政策意味著充裕的流動(dòng)性、低位的利率水平、相對寬松的貨幣信貸環(huán)境等，這有利于進(jìn)一步加大對重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持力度，引導(dǎo)更多資金投向科技創(chuàng)新、民生消費(fèi)、綠色發(fā)展等領(lǐng)域，促消費(fèi)、擴(kuò)投資，更好激發(fā)全社會(huì)內(nèi)生動(dòng)力和創(chuàng)新活力。實(shí)際上，從“穩(wěn)健”到“適度寬松”，不變的是支持性的貨幣政策立場。觀察過去一段時(shí)間的貨幣政策可知，支持性的貨幣政策本身具有一定的靈活性——在內(nèi)需增長放緩的背景下，貨幣政策加大逆周期調(diào)節(jié)力度，能真正體現(xiàn)支持性成效，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行；若經(jīng)濟(jì)下行壓力緩解，貨幣政策也會(huì)回歸常態(tài)，“宜松則松，宜緊則緊”，正是貨幣政策精準(zhǔn)有效的體現(xiàn)。

歐洲央行管委雷恩：目前貨幣政策方向明朗(20241217/17:02)

雷恩：降息的速度和規(guī)模將在每次會(huì)議上根據(jù)收到的數(shù)據(jù)和綜合分析確定。更明顯的是，歐元區(qū)通脹開始穩(wěn)定在歐洲央行2%的目標(biāo)上。

中信建投：系列貨幣政策工具對債市可看出三點(diǎn)影響(20241101/08:31)

中信建投表示，央行近期推出一系列貨幣政策工具，包括臨時(shí)正逆回購、國債買賣、SFISF、買斷式逆回購等。對應(yīng)逐步減少的是MLF/PSL等工具。而OMO逆回購工具則作為基準(zhǔn)，繼續(xù)發(fā)揮重要功能。

中信建投：系列貨幣政策工具對債市可看出三點(diǎn)影響(20241101/08:27)

中信建投表示，央行近期推出一系列貨幣政策工具，包括臨時(shí)正逆回購、國債買賣、SFISF、買斷式逆回購等。對應(yīng)逐步減少的是MLF/PSL等工具。而OMO逆回購工具則作為基準(zhǔn)，繼續(xù)發(fā)揮重要功能。從央行系列工具的去留中我們可以看出三點(diǎn)：第一，我國貨幣信用的基礎(chǔ)在從單純倚賴信貸（銀行信用）轉(zhuǎn)向多元化，特別是增加了債券（政府信用）的比例；第二，通過對股票和債券的直接操作，央行的實(shí)際交易對手從過去的大行擴(kuò)展到各類金融機(jī)構(gòu)，對市場特別是流動(dòng)性投放的話語權(quán)大幅增強(qiáng)；第三，央行操作的市場化程度明顯增強(qiáng)，一方面是從無公開報(bào)價(jià)的貸款轉(zhuǎn)向有公開報(bào)價(jià)的債券等金融資產(chǎn)。另一方面是政策操作利率與市場利率接近、應(yīng)急工具根據(jù)市場流動(dòng)性差異化定價(jià)。

權(quán)威專家：貨幣政策將更加注重支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(20241015/07:15)

最新金融數(shù)據(jù)出爐，折射出金融市場新變化。中國人民銀行10月14日披露的金融數(shù)據(jù)顯示，9月末，廣義貨幣（M2）余額309.48萬億元，同比增長6.8%。前三季度，人民幣貸款增加16.02萬億元；社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為25.66萬億元，比上年同期少3.68萬億元。權(quán)威專家表示，M2增速穩(wěn)中有升，反映近期股票市場回暖，部分資金加速由理財(cái)?shù)荣Y管產(chǎn)品回流，帶動(dòng)了M2回升。展望未來，貨幣政策將更加注重支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，尤其是在促進(jìn)擴(kuò)大消費(fèi)需求方面進(jìn)一步發(fā)力。（上證報(bào)）

權(quán)威人士：支持性貨幣政策立場與穩(wěn)健的貨幣政策提法并不矛盾(20241014/17:05)

記者從權(quán)威人士處獲悉，支持性的貨幣政策是與國際上限制性的貨幣政策相對應(yīng)的，表明中國的貨幣政策在加大支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度。這與穩(wěn)健的貨幣政策提法也是不矛盾的。在內(nèi)需增長放緩的背景下，貨幣政策加大逆周期調(diào)節(jié)，能真正體現(xiàn)“支持性”成效，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行；若經(jīng)濟(jì)下行壓力緩解，貨幣政策也會(huì)回歸常態(tài)?！耙怂蓜t松，宜緊則緊”，本身也是政策穩(wěn)健的體現(xiàn)。（一財(cái)）