家電行業(yè)重點企業(yè)分析報告主要是分析家電行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先競爭企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r以及未來發(fā)展趨勢。
主要的分析點包括:
1)家電行業(yè)重點企業(yè)產(chǎn)品分析。包括企業(yè)的產(chǎn)品類別、產(chǎn)品檔次、產(chǎn)品技術(shù)、主要下游應(yīng)用行業(yè)、產(chǎn)品優(yōu)勢等。
2)家電行業(yè)重點企業(yè)業(yè)務(wù)狀況。一般采用BCG矩陣分析方法,通過BCG矩陣分析出家電在該企業(yè)中屬于哪種業(yè)務(wù)類型。
3)家電行業(yè)重點企業(yè)財務(wù)狀況。分析點主要包括該企業(yè)的收入情況、利潤情況、資產(chǎn)負(fù)債情況等;同時還包括該企業(yè)的發(fā)展能力、償債能力、運營能力以及盈利能力等。
4)家電行業(yè)重點企業(yè)市場占有率分析。主要是調(diào)查統(tǒng)計分析各個企業(yè)該業(yè)務(wù)占家電行業(yè)的收入比重。
5)家電行業(yè)重點企業(yè)競爭力分析。通常采用SWOT分析方法,用來確定企業(yè)本身的競爭優(yōu)勢,競爭劣勢,機(jī)會和威脅,從而將公司的戰(zhàn)略與公司內(nèi)部資源、外部環(huán)境有機(jī)結(jié)合。
6)家電行業(yè)重點企業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略/策略分析。包括對企業(yè)未來的發(fā)展規(guī)劃、研發(fā)動向、競爭策略、投融資方向等進(jìn)行分析。
家電行業(yè)重點企業(yè)分析報告有助于客戶了解競爭對手發(fā)展以及認(rèn)清自身競爭地位??蛻粼诖_立了重要的競爭對手以后,就需要對每一個競爭對手做出盡可能深入、詳細(xì)的分析,揭示出每個競爭對手的長遠(yuǎn)目標(biāo)、基本假設(shè)、現(xiàn)行戰(zhàn)略和能力,并判斷其行動的基本輪廓,特別是競爭對手對行業(yè)變化,以及當(dāng)受到競爭對手威脅時可能做出的反應(yīng)。
天風(fēng)證券:國內(nèi)家電零售數(shù)據(jù)有望持續(xù)保持景氣態(tài)勢,繼續(xù)看好以舊換新投資線路(20240926/07:44)
天風(fēng)證券認(rèn)為,國內(nèi)以舊換新政策正在對相應(yīng)產(chǎn)品終端零售形成拉動:數(shù)據(jù)上來看,一方面是奧維云網(wǎng)終端零售數(shù)據(jù)上,進(jìn)入9月以來,線上/線下零售數(shù)據(jù)在白電/黑電/分體式煙灶等品類上增速環(huán)比8月均有明顯提升;另一方面是白電行業(yè)的排產(chǎn)數(shù)據(jù)增速開始上行,奧維云網(wǎng)給出的10月空調(diào)排產(chǎn)數(shù)據(jù)內(nèi)銷同增8%,而產(chǎn)業(yè)在線排產(chǎn)預(yù)期也連續(xù)改善,至11月增速轉(zhuǎn)正。因此,后續(xù)隨著線上渠道逐漸接入以舊換新,以及雙十一大促節(jié)點的到來,國內(nèi)家電零售數(shù)據(jù)有望持續(xù)保持景氣態(tài)勢,給家電品牌及上游零部件企業(yè)四季度出貨帶來彈性。繼續(xù)看好以舊換新投資線路,推薦關(guān)注白電/黑電/廚大電等相關(guān)公司。
華西證券:關(guān)注家電行業(yè)三個方向的投資機(jī)會(20240918/09:21)
華西證券研報指出,建議關(guān)注家電行業(yè)三個方向的投資機(jī)會。1)高股息:考慮到國內(nèi)白電行業(yè)發(fā)展進(jìn)入相對成熟階段,格局相對穩(wěn)定,相關(guān)龍頭公司增長穩(wěn)健、現(xiàn)金流穩(wěn)定,具有長期穩(wěn)定的分紅策略,同時部分標(biāo)的估值具有一定性價比。2)出口鏈:掃地機(jī)內(nèi)外銷高景氣,高端策略奏效,海外勢能明顯提升的石頭科技;國產(chǎn)黑電品牌海外渠道深耕多年,Mini-LED技術(shù)引領(lǐng)內(nèi)資產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高端化升級,同時雙品牌戰(zhàn)略加持下,銷量份額望持續(xù)提升。3)工具:考慮到海外工具渠道去庫存尾聲,下游渠道有望進(jìn)入補(bǔ)庫周期,美國降息預(yù)期下地產(chǎn)相關(guān)需求望迎復(fù)蘇,國內(nèi)相關(guān)公司有望迎來收入拐點;長期看,戶外動力工具鋰電化趨勢下,相關(guān)鋰電OPE公司份額有望持續(xù)提升。
國泰君安:補(bǔ)貼政策持續(xù)加碼 家電內(nèi)銷預(yù)計將迎來向上拐點(20240910/08:12)
國泰君安研報指出,超預(yù)期補(bǔ)貼集中發(fā)力2024年Q4家電零售,內(nèi)銷預(yù)計即將迎來向上拐點。龍頭白電公司在活動參與渠道上先行卡位;全品類布局的公司更為受益。企業(yè)配套加大實際補(bǔ)貼力度,經(jīng)營質(zhì)地良好,現(xiàn)金流穩(wěn)健的企業(yè)在下半年重要消費節(jié)慶時點預(yù)計仍有余力參與投入。
國泰君安:家電補(bǔ)貼政策加碼 湖北率先受益(20240910/07:27)
國泰君安研報稱,中央3000億超長期特別國債支持的家電補(bǔ)貼政策加碼,預(yù)計家電相關(guān)補(bǔ)貼金額超400億。湖北省率先響應(yīng),2024年公布家電以舊換新政策,資金總投入66億元,預(yù)計家電領(lǐng)域補(bǔ)貼在10~20億元。湖北家電零售表現(xiàn)強(qiáng)勁,空調(diào)品類增長顯著,龍頭白電公司受益明顯。
中信證券:黑色家電龍頭的配置機(jī)會或已出現(xiàn)(20240909/08:23)
中信證券認(rèn)為,縱觀家電板塊,黑電的出海故事更為清晰,黑電雙龍頭也具備經(jīng)受住市場驗證的強(qiáng)α屬性。伴隨以舊換新政策落地,市場擔(dān)憂的上游成本和下游需求端均已迎來改善,黑電龍頭的配置機(jī)會或已出現(xiàn)。
中信證券:“以舊換新”或階段性構(gòu)建家電板塊A/H股交易性機(jī)會(20240902/08:37)
中信證券研報認(rèn)為,2024年以來,家電內(nèi)需漸入“地產(chǎn)竣工周期負(fù)反饋”?!耙耘f換新”政策適逢其時,用以對沖需求下行。較為關(guān)鍵的是,本輪政策補(bǔ)貼力度較強(qiáng),有希望在較大程度上平抑“家電價格戰(zhàn)持續(xù)激化”以及“消費持續(xù)降級”的預(yù)期;緩解上市公司尤其是中小市值企業(yè)和中高端家電品類的盈利水平壓力?!耙耘f換新”的政策成效仍需觀察;但上述邏輯預(yù)期,或階段性構(gòu)建家電板塊A/H股的交易性機(jī)會。
天風(fēng)證券:關(guān)注家電行業(yè)的投資機(jī)會(20240829/14:45)
天風(fēng)證券研報指出,建議關(guān)注家電行業(yè)的投資機(jī)會。家電以舊換新政策可以“覆蓋”更新需求,有效起到內(nèi)銷托底作用;后續(xù)隨著各省市政策的進(jìn)一步跟進(jìn),以舊換新政策對于家電的促進(jìn)作用有望進(jìn)一步擴(kuò)大。空調(diào)行業(yè)在度過7月上旬高基數(shù)后,零售端逐漸回歸增長,奧維云網(wǎng)線上零售數(shù)據(jù)進(jìn)入8月以來持續(xù)改善,驗證行業(yè)自身需求的韌性;從政策角度,部分省份已開始執(zhí)行以舊換新補(bǔ)貼政策,政策實施將有助于行業(yè)內(nèi)銷需求的持續(xù)恢復(fù)。因此,仍維持此前看多板塊的判斷,應(yīng)結(jié)合長期出海趨勢,選擇“內(nèi)穩(wěn)外強(qiáng)”的公司。建議關(guān)注:美的集團(tuán)、海爾智家、海信家電等。
國泰君安:湖北率先補(bǔ)貼加碼 托舉家電零售增長(20240814/08:34)
國泰君安研報稱,湖北發(fā)布新一輪以舊換新活動細(xì)則方案,對空調(diào)(含央空)、電視機(jī)、冰箱(冰柜)、洗衣機(jī)(干衣機(jī))、吸油煙機(jī)、燃?xì)庠?含集成灶)、熱水器、電腦8類家電產(chǎn)品予以換新補(bǔ)貼。本輪以舊換新補(bǔ)貼,補(bǔ)貼力度提升明顯,同時參與相對更為容易,對于消費者吸引力更強(qiáng)。湖北家電零售增速突出,下半年有望進(jìn)一步提升。預(yù)計2024年以舊換新政策以及補(bǔ)貼力度的超預(yù)期加碼有望進(jìn)一步托舉當(dāng)?shù)亓闶郾憩F(xiàn),尤其在下半年湖北家電零售基數(shù)偏低的情況下,增速進(jìn)一步提升。湖北本輪加碼集中補(bǔ)貼發(fā)力相對高貨值的大家電產(chǎn)品,預(yù)計高能效標(biāo)準(zhǔn)、大家電品類齊全的龍頭公司更為受益。
銀河證券:估值回落后 家電板塊龍頭具備一定安全邊際(20240808/09:51)
中國銀河證券研報表示,以舊換新政策加碼提振內(nèi)銷,出口端延續(xù)強(qiáng)勁,估值回落后,家電板塊龍頭具備一定安全邊際。建議關(guān)注三條投資主線,一、有望受益于內(nèi)外銷改善的白電龍頭,推薦美的集團(tuán)和海爾智家;二、有望受益于行業(yè)格局優(yōu)化和地產(chǎn)端筑底改善的廚電龍頭,推薦老板電器;三、積極推動渠道拓展、加快新品投放的清潔電器,推薦石頭科技。
家電板塊震蕩反彈 長虹美菱漲停(20240731/10:03)
家電板塊盤中震蕩反彈,長虹美菱漲停,TCL智家漲超5%,四川長虹、長虹華意、海爾智家、美的集團(tuán)等跟漲。