1、家電行業(yè)的大體環(huán)境信息
根據(jù)PEST分析模型以及對行業(yè)研究經(jīng)驗對家電行業(yè)在國際和國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境全面深入分析，分析家電行業(yè)政策和相關(guān)配套動向。為企業(yè)、投資者、創(chuàng)業(yè)者、本行業(yè)能夠把握家電行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀以及未來趨勢做出一個判斷，通過企業(yè)營銷的努力來適合當(dāng)前市場環(huán)境的變化，達(dá)到一個預(yù)期的目標(biāo)。
2、家電行業(yè)競爭環(huán)境的分析
報告大廳依靠全面的數(shù)據(jù)庫資源，通過數(shù)據(jù)分析家電行業(yè)在市場競爭情況和市場的供求現(xiàn)狀。為安全行業(yè)提供發(fā)展規(guī)模、速度、產(chǎn)業(yè)集中度、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、所有制結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品價格、效益狀況等重要的信息，并且為安全行業(yè)研究預(yù)測未來幾年安全行業(yè)市場的供求發(fā)展趨勢。家電行業(yè)主要上下游產(chǎn)業(yè)的供給與需求情況，主要原材料的價格變化及影響因素，家電行業(yè)的競爭格局、競爭趨勢，與國外企業(yè)在技術(shù)研發(fā)方面的差距，跨國公司在中國市場的投資布局等；
3、家電行業(yè)微觀市場環(huán)境分析
了解家電行業(yè)當(dāng)前的市場情況、市場規(guī)模和市場的變化競爭情況。能夠為家電行業(yè)的企業(yè)、投資者提供企業(yè)規(guī)模、財務(wù)狀況、技術(shù)研發(fā)、營銷狀況、投資與并購情況、產(chǎn)品種類及市場占有情況等；
4、家電行業(yè)的客戶需求分析
主要是研究家電行業(yè)消費(fèi)者及下游產(chǎn)業(yè)對產(chǎn)品的購買需求規(guī)模、議價能力和需求特征等，家電行業(yè)產(chǎn)品進(jìn)出口市場現(xiàn)狀與前景，家電行業(yè)產(chǎn)品銷售狀況、需求狀況、價格變化、技術(shù)研發(fā)狀況、產(chǎn)品主要的銷售渠道變化影響等，企業(yè)的重點分布區(qū)域，客戶聚集區(qū)域，產(chǎn)業(yè)集群，產(chǎn)業(yè)地區(qū)投資遷移變化；
5、家電行業(yè)發(fā)展關(guān)鍵因素和發(fā)展預(yù)測
分析影響家電行業(yè)發(fā)展的主要敏感因素及影響力，預(yù)測家電行業(yè)未來幾年的發(fā)展趨勢，家電行業(yè)的進(jìn)入機(jī)會及投資風(fēng)險，為企業(yè)、投資者、創(chuàng)業(yè)者、制定行業(yè)市場戰(zhàn)略、預(yù)估行業(yè)風(fēng)險提供參考。
總結(jié)：家電行業(yè)研究是靠我們專業(yè)人員的精心分析以及強(qiáng)大的數(shù)據(jù)，以客戶需求為導(dǎo)向，以家電行業(yè)為主線，全面整合安全手行業(yè)、市場、企業(yè)等多層面信息源，依據(jù)權(quán)威數(shù)據(jù)和科學(xué)的分析體系，在研究領(lǐng)域上突出全方位特色，著重從行業(yè)發(fā)展的方向、格局和政策環(huán)境，幫助客戶評估行業(yè)投資價值，準(zhǔn)確把握安全手行業(yè)發(fā)展趨勢，尋找最佳投資機(jī)會與營銷機(jī)會，具有相當(dāng)?shù)念A(yù)見性和權(quán)威性。
摩根大通發(fā)表報告指出，中國家電股毛利率高，兼且毛利率亦穩(wěn)定，同時業(yè)務(wù)地區(qū)分散，故認(rèn)為是內(nèi)地其中一個較看好行業(yè)。另一方面，摩通認(rèn)為家電股直接受惠內(nèi)地刺激政策，加上目前預(yù)期明年市盈率平均12.2倍，與全球同行存折讓，未來季績公布一旦理想，估值有望上調(diào)。該行最看好海爾，并給予“增持”評級，但將海爾目標(biāo)價由38港元，降至36港元。
家電板塊走強(qiáng)，澳柯瑪、四川長虹、漫步者、深康佳A、順威股份漲停。
中信證券研報指出，2024年7月底的國補(bǔ)換新催化，中信證券認(rèn)為會隨著金額/效果/持續(xù)性三個預(yù)期差，漸次落地而展開?；仡?024年8—9月，整體補(bǔ)貼金額高于市場預(yù)期，白電企業(yè)股價反饋正面。當(dāng)下處于四季度伊始，建議重點關(guān)注：以舊換新渠道覆蓋度、家電銷售拉動效應(yīng)的高頻數(shù)據(jù)將對家電行業(yè)基本面影響顯著。雖然部分先發(fā)區(qū)域，比如湖北、吉林環(huán)比家電銷售改善明顯，但全國層面上，根據(jù)各省推出節(jié)奏以及經(jīng)銷商覆蓋度，以舊換新拉動效應(yīng)仍處在上升爬坡期，預(yù)計四季度有望實現(xiàn)全國層面的更高增速。隨著2024年9月政策的全面鋪開（三四線城市政策落地/廠商為小經(jīng)銷商墊資），以及補(bǔ)貼門檻的降低（不用舊家電/線上直接下單），家電動銷有望于四季度進(jìn)一步提速。
8月，商務(wù)部等4部門印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好家電以舊換新工作的通知》，對消費(fèi)者購買2級及以上能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的8類家電產(chǎn)品給予補(bǔ)貼。各地積極響應(yīng)，認(rèn)真組織實施，目前，全國家電以舊換新申請和購買人數(shù)分別突破2000萬和1000萬人。商務(wù)部全國家電以舊換新數(shù)據(jù)平臺顯示，截至10月15日，2066.7萬名消費(fèi)者申請，1013.4萬名消費(fèi)者購買8大類家電產(chǎn)品1462.4萬臺，享受131.7億元中央補(bǔ)貼，帶動銷售690.9億元。
中信建投證券研報表示，家電以舊換新政策帶動下國慶市場銷售火熱。從全國情況看，蘇寧易購全國門店假期客流同比提升超200%，以舊換新訂單同比增長132%；京東國慶假期家電銷售額同比增長67%。河北、湖北、浙江等省份核心零售渠道增長翻倍。2024年雙十一即將開啟，平臺電商通過提前大促日程、與支付行業(yè)以及物流服務(wù)互聯(lián)互通、增加商家扶持政策以及科技創(chuàng)新等途徑以提前爭奪市場流量。
天風(fēng)證券認(rèn)為，國內(nèi)以舊換新政策正在對相應(yīng)產(chǎn)品終端零售形成拉動：數(shù)據(jù)上來看，一方面是奧維云網(wǎng)終端零售數(shù)據(jù)上，進(jìn)入9月以來，線上/線下零售數(shù)據(jù)在白電/黑電/分體式煙灶等品類上增速環(huán)比8月均有明顯提升；另一方面是白電行業(yè)的排產(chǎn)數(shù)據(jù)增速開始上行，奧維云網(wǎng)給出的10月空調(diào)排產(chǎn)數(shù)據(jù)內(nèi)銷同增8%，而產(chǎn)業(yè)在線排產(chǎn)預(yù)期也連續(xù)改善，至11月增速轉(zhuǎn)正。因此，后續(xù)隨著線上渠道逐漸接入以舊換新，以及雙十一大促節(jié)點的到來，國內(nèi)家電零售數(shù)據(jù)有望持續(xù)保持景氣態(tài)勢，給家電品牌及上游零部件企業(yè)四季度出貨帶來彈性。繼續(xù)看好以舊換新投資線路，推薦關(guān)注白電/黑電/廚大電等相關(guān)公司。
華西證券研報指出，建議關(guān)注家電行業(yè)三個方向的投資機(jī)會。1）高股息：考慮到國內(nèi)白電行業(yè)發(fā)展進(jìn)入相對成熟階段，格局相對穩(wěn)定，相關(guān)龍頭公司增長穩(wěn)健、現(xiàn)金流穩(wěn)定，具有長期穩(wěn)定的分紅策略，同時部分標(biāo)的估值具有一定性價比。2）出口鏈：掃地機(jī)內(nèi)外銷高景氣，高端策略奏效，海外勢能明顯提升的石頭科技；國產(chǎn)黑電品牌海外渠道深耕多年，Mini-LED技術(shù)引領(lǐng)內(nèi)資產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高端化升級，同時雙品牌戰(zhàn)略加持下，銷量份額望持續(xù)提升。3）工具：考慮到海外工具渠道去庫存尾聲，下游渠道有望進(jìn)入補(bǔ)庫周期，美國降息預(yù)期下地產(chǎn)相關(guān)需求望迎復(fù)蘇，國內(nèi)相關(guān)公司有望迎來收入拐點；長期看，戶外動力工具鋰電化趨勢下，相關(guān)鋰電OPE公司份額有望持續(xù)提升。
國泰君安研報指出，超預(yù)期補(bǔ)貼集中發(fā)力2024年Q4家電零售，內(nèi)銷預(yù)計即將迎來向上拐點。龍頭白電公司在活動參與渠道上先行卡位；全品類布局的公司更為受益。企業(yè)配套加大實際補(bǔ)貼力度，經(jīng)營質(zhì)地良好，現(xiàn)金流穩(wěn)健的企業(yè)在下半年重要消費(fèi)節(jié)慶時點預(yù)計仍有余力參與投入。
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