信托政策及環(huán)境

　　2019年1-9月，中國信托規(guī)模合計(jì)18.53萬億元。在新的監(jiān)管環(huán)境下，信托公司或?qū)呢?cái)富管理業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)以及股權(quán)投資業(yè)務(wù)等新興業(yè)務(wù)方面為抓手，促使信托行業(yè)的持續(xù)性發(fā)展。以下對信托政策及環(huán)境分析。

　　2019年9月，中國信托規(guī)模合計(jì)為18.53萬億元。其中，集合資金信托規(guī)模為9.84萬億元，占比44.74%，環(huán)比上升1.17%;單一資金信托規(guī)模為8.69萬億，環(huán)比下降5.89%，占比39.50%。信托行業(yè)分析指出，集合資金信托占比穩(wěn)步增長，超過單一資金信托占比。管理財(cái)產(chǎn)信托規(guī)模為3.47萬億元，與上季度規(guī)模基本持平，占比15.77%。信托公司主動管理業(yè)務(wù)增長明顯，傳統(tǒng)銀信合作通道業(yè)務(wù)持續(xù)式微，行業(yè)深化轉(zhuǎn)型效果逐步顯現(xiàn)。

　　在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)低迷、實(shí)體經(jīng)濟(jì)去杠桿化、經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變、資本市場不確定性增加以及資管市場同質(zhì)化競爭加劇的背景下，信托行業(yè)作為金融業(yè)中的重要組成部分，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展仍面臨較大壓力?，F(xiàn)從三大拐點(diǎn)來分析信托政策及環(huán)境。

　　信托政策及環(huán)境分析，“嚴(yán)監(jiān)管”是2018年信托行業(yè)回避不掉的關(guān)鍵詞，延伸到2019年，監(jiān)管將進(jìn)一步加強(qiáng)。在降杠桿、去通道的大背景下，徹底打破剛性兌付、禁止產(chǎn)品嵌套、資金池管理、合格投資者門檻上升等規(guī)定必然讓信托業(yè)經(jīng)歷轉(zhuǎn)型“陣痛”。

　　嚴(yán)監(jiān)管的另一方面，是新政帶來的處罰亦層出不窮。信托政策及環(huán)境分析，截至2019年9月末，銀保監(jiān)會對信托業(yè)開出的罰單在19張左右，占2018年全年罰單的近九成。在強(qiáng)監(jiān)管的外部環(huán)境下，信托公司頻繁收到罰單，將對信托公司業(yè)務(wù)開展帶來較大影響。

　　信托政策及環(huán)境分析，伴隨強(qiáng)監(jiān)管時(shí)代的到來以及泛資產(chǎn)管理行業(yè)的快速發(fā)展，2019年，信托業(yè)既面臨一個重要拐點(diǎn)，也處于一個新的起點(diǎn)。如何發(fā)揮行業(yè)優(yōu)勢，順應(yīng)市場變化，發(fā)掘新的業(yè)務(wù)模式，已成為整個信托業(yè)面臨的首要任務(wù)。

　　在新的監(jiān)管環(huán)境下，信托行業(yè)未來發(fā)展目標(biāo)即服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，服務(wù)于現(xiàn)代金融體系的建設(shè)，2020年信托公司將進(jìn)一步提高主動管理能力回歸信托本源業(yè)務(wù)，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但目前信托公司主動管理業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升更多是被動調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的結(jié)果，真正的主動管理能力的強(qiáng)化仍需要一個逐步發(fā)展的過程，信托公司的轉(zhuǎn)型不再是簡單地推動單個創(chuàng)新業(yè)務(wù)的誕生，而是一個系統(tǒng)建設(shè)過程，尤其是在具有先天的客戶資源、雄厚的資本實(shí)力和品牌效應(yīng)等優(yōu)勢的商業(yè)銀行理財(cái)子公司的成立之后，信托公司亟需創(chuàng)新經(jīng)營模式，構(gòu)建差異化核心競爭力。

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