疫情影響信托產(chǎn)品收益率下行 基建發(fā)力緊迫性有待提升

　　2月房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的募集規(guī)模下滑最為明顯，環(huán)比和同比數(shù)據(jù)均出現(xiàn)腰斬，募集規(guī)模221.8億元，同比下滑46%，環(huán)比大降58%。多地售樓處關(guān)閉，房企銷售大幅下滑，導(dǎo)致房地產(chǎn)融資受到較大影響。

　　疫情影響信托產(chǎn)品收益率下行

　　2月信集合信托發(fā)行和成立規(guī)模分別為1544億元和1094億元，環(huán)比分別大幅下滑24%和44%。從成立情況來(lái)看，2月共有54家信托公司成立1312款集合信托產(chǎn)品，集合信托產(chǎn)品成立規(guī)模為1094.31億元，較上月同時(shí)點(diǎn)相比，環(huán)比減少43.85%。

　　深受疫情影響的2月，影響集合信托產(chǎn)品的募集的因素主要有：一方面，新產(chǎn)品設(shè)立困難，復(fù)工延遲、人群隔離等措施使得現(xiàn)場(chǎng)盡調(diào)等必要環(huán)節(jié)無(wú)法進(jìn)行;另一方面，產(chǎn)品募集因疫情而停滯，線上募集暫時(shí)還無(wú)法完全替代。

　　延遲復(fù)工和交通阻塞，業(yè)務(wù)經(jīng)理無(wú)法出差去現(xiàn)場(chǎng)看項(xiàng)目，也導(dǎo)致風(fēng)控部門無(wú)法做盡職調(diào)查。收益率方面，由于央行流動(dòng)性釋放和政府減稅降費(fèi)等措施托底，2月集合信托產(chǎn)品收益率下行，成立的集合信托產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為7.95%，環(huán)比減少0.05個(gè)百分點(diǎn)。

　　基建發(fā)力緊迫性有待提升

　　盡管基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托也是2月份受影響最大的板塊之一，但卻有可能成為接下來(lái)信托公司集合信托業(yè)務(wù)的發(fā)力重點(diǎn)。

　　作為政府托底經(jīng)濟(jì)的常用手段，基建發(fā)力的緊迫性也有一定提升，考慮到傳統(tǒng)基建的投資-產(chǎn)出效率不高，同時(shí)也為了防止產(chǎn)能過(guò)剩再次加劇，“新基建”可能比舊基建更適合當(dāng)下的環(huán)境。

　　具體來(lái)說(shuō)，“新基建”包括7大產(chǎn)業(yè)方向：5G基站建設(shè)、新能源汽車充電樁、云計(jì)算大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、光伏電網(wǎng)及特高壓、城際以及城軌交通，據(jù)媒體報(bào)道，目前全國(guó)31個(gè)省份宣布的投資總額已經(jīng)超過(guò)40萬(wàn)億元，“新基建”預(yù)期未來(lái)會(huì)出現(xiàn)一個(gè)小高潮。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“新基建”會(huì)帶動(dòng)地方政府融資預(yù)期大幅增加，但考慮到短期內(nèi)疫情影響，地方財(cái)政壓力比較大，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托短期內(nèi)難以有大起色，但長(zhǎng)期是看好的。