信托資產(chǎn)規(guī)模首現(xiàn)連續(xù)下滑 全行業(yè)回歸本源不動(dòng)搖

　　2018年二季度信托業(yè)不良率為0.788%，資產(chǎn)余額為24.27萬(wàn)億元，比今年一季度下降了1.34萬(wàn)億元，比2017年年底下降了近2萬(wàn)億元。二季度伴隨著信托資產(chǎn)規(guī)模的下降，信托業(yè)務(wù)收入增速也出現(xiàn)了明顯下滑。

　　信托資產(chǎn)規(guī)模首現(xiàn)連續(xù)下滑

　　二季度信托資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)延續(xù)一季度平穩(wěn)回落的基本格局。在資管新規(guī)和一系列監(jiān)管政策的共同作用下，信托業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模連續(xù)回落。

　　2018年二季度，行業(yè)管理信托資產(chǎn)規(guī)模為24.27萬(wàn)億元，比一季度末25.61萬(wàn)億元下降1.34萬(wàn)億元。相比于2017年第四季度的26.25萬(wàn)億元下降1.98萬(wàn)億元。這是自2010年季度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來(lái)，首次出現(xiàn)信托資產(chǎn)規(guī)模的連續(xù)下滑。

　　從信托資產(chǎn)規(guī)模的季度同比增速來(lái)看，這一數(shù)據(jù)自2017年四季度即開(kāi)始出現(xiàn)下降，近三個(gè)季度信托資產(chǎn)規(guī)模同比增速分別是29.81%、16.60%、4.88%。2018年二季度，信托資產(chǎn)規(guī)模回到了2017年二、三季度之間的水平。

　　信托業(yè)協(xié)會(huì)分析指出，信托資產(chǎn)規(guī)模的持續(xù)平穩(wěn)回落，與宏觀經(jīng)濟(jì)和監(jiān)管環(huán)境密切相關(guān)。今年上半年，宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度穩(wěn)中趨緩，一季度增速為6.8%，二季度增速下降為6.7%;上半年固定資產(chǎn)投資增速為6.0%，比一季度回落1.5個(gè)百分點(diǎn);社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)9.4%，回落0.4個(gè)百分點(diǎn);貨物進(jìn)出口順差9013億元，比上年同期收窄26.7%。信托資產(chǎn)規(guī)模的增速與GDP增速的相關(guān)性較高，自2013年以來(lái)，兩者的相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.87，變動(dòng)趨勢(shì)基本保持一致。

　　但是從今年上半年來(lái)看，信托資產(chǎn)規(guī)模增速的下降，除了受到GDP增速放緩的影響之外，上半年監(jiān)管政策密集出臺(tái)、監(jiān)管力度不斷加強(qiáng)也是重要的影響因素。

　　從信托資產(chǎn)來(lái)源來(lái)看，二季度單一資金信托規(guī)模從一季度的11.66萬(wàn)億元下降至10.84萬(wàn)億元，降幅最大，為7%;而集合資金信托規(guī)模從9.92萬(wàn)億元小幅下降至9.51萬(wàn)億元，降幅為4.1%;財(cái)產(chǎn)權(quán)信托規(guī)模從4.03萬(wàn)億元下降至3.91萬(wàn)億元，降幅為2.9%。

　　從信托功能來(lái)看，事務(wù)管理類信托規(guī)模下降明顯，從一季度的15.14萬(wàn)億元下降到14.30萬(wàn)億元，減少8414億元;而投資類、融資類規(guī)模分別減少4558億元、475億元。

　　此外，在新增信托資產(chǎn)的來(lái)源方面，其結(jié)構(gòu)也不斷優(yōu)化。自2013年以來(lái)，新增單一資金信托季度累計(jì)值占全部新增信托規(guī)模的比重總體呈下降趨勢(shì)，而相應(yīng)的新增集合資金信托和財(cái)產(chǎn)權(quán)信托的季度累計(jì)值總體保持上升。

　　具體到2018年二季度，新增單一資金信托占比由上季度的37.81%下降到35.30%，降幅達(dá)到2.51個(gè)百分點(diǎn)，較為明顯;而新增財(cái)產(chǎn)權(quán)信托占比由上季度的30.66%上升到33.47%，上升了2.81個(gè)百分點(diǎn);新增集合信托占比由上季度的31.53%小幅調(diào)整至31.23%。

　　全行業(yè)回歸本源不動(dòng)搖

　　2017年10月黨的十九大提出建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系，指出我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，必須堅(jiān)持質(zhì)量第一、效益優(yōu)先。隨后，12月召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也提出金融要回歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化金融監(jiān)管，深化金融改革的發(fā)展方向。與此同時(shí)，信托業(yè)的監(jiān)管政策、經(jīng)營(yíng)環(huán)境、競(jìng)爭(zhēng)格局、業(yè)務(wù)模式和風(fēng)險(xiǎn)狀況等方面也在發(fā)生深刻變化。

　　2017年，《信托登記管理辦法》出臺(tái)，信托業(yè)正式建立了統(tǒng)一登記制度，市場(chǎng)規(guī)范化和透明度大大提升。與此同時(shí)，各項(xiàng)監(jiān)管政策如“三三四十”、資管新規(guī)、“55號(hào)文”等對(duì)房地產(chǎn)信托、政信合作業(yè)務(wù)、通道業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大影響，相應(yīng)的業(yè)務(wù)得到進(jìn)一步規(guī)范。為此，多數(shù)信托公司進(jìn)一步實(shí)施增資擴(kuò)股，增強(qiáng)公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力，并以此謀求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新發(fā)展。

　　2017年，各信托公司在信托業(yè)務(wù)回歸本源的方針指引下，積極開(kāi)展轉(zhuǎn)型性業(yè)務(wù)。伴隨中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變和消費(fèi)模式的變化，各信托公司推陳出新，推出多種與實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求和本源要求相適應(yīng)的信托業(yè)務(wù)，如投貸聯(lián)動(dòng)、資產(chǎn)證券化、產(chǎn)業(yè)基金、消費(fèi)信托、慈善信托、綠色信托等，主動(dòng)管理能力得到進(jìn)一步提升。

　　展望2018年，信托業(yè)只有積極推進(jìn)信托公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，嚴(yán)守合規(guī)經(jīng)營(yíng)底線，提升主動(dòng)管理能力，回歸信托本源，才能實(shí)現(xiàn)行業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展。