金融信托發(fā)展前景

　　信托公司是經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，而按照《信托公司管理辦法》的界定，信托業(yè)務(wù)則是指信托公司以營(yíng)業(yè)和收取報(bào)酬為目的，以受托人身份承諾信托和處理信托事務(wù)的經(jīng)營(yíng)行為。那么金融信托發(fā)展前景是怎樣的呢?

　　經(jīng)過(guò)近40年的發(fā)展，截至2016年底，我國(guó)信托行業(yè)的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上可以確定為八大類業(yè)務(wù)，信托業(yè)務(wù)體系初具雛形，信托行業(yè)未來(lái)將如銀行、證券一樣具有完整的業(yè)務(wù)體系。展望未來(lái)，隨著“八大業(yè)務(wù)”分類的實(shí)施以及行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的完善，信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型必將向更深方向發(fā)展。處于成長(zhǎng)期的信托行業(yè)在未來(lái)將面臨“重新洗牌”與“彎道超車”并存的時(shí)間，專業(yè)化還是綜合化發(fā)展將成為各個(gè)信托公司面臨的選擇題，整個(gè)行業(yè)最終形成公司各有專長(zhǎng)的差異化發(fā)展格局。

　　當(dāng)然，隨著通道業(yè)務(wù)的逐步普及和成熟，任何一個(gè)持牌機(jī)構(gòu)幾乎都在某個(gè)特定業(yè)務(wù)中做過(guò)通道，當(dāng)然，最主要的還是資管類機(jī)構(gòu)，包括券商資格、基金子公司、保險(xiǎn)資管等，而隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起，地方交易所、小貸公司、保理公司等也做過(guò)類似的通道。

　　金融行業(yè)的通道業(yè)務(wù)，自然有著客觀而合理的存在需求，但通道業(yè)務(wù)的繁榮和大發(fā)展，其推動(dòng)力則更多是一種監(jiān)管套利行為。站在委托方機(jī)構(gòu)的視角，要么是為了做本來(lái)不能做的業(yè)務(wù)，即實(shí)質(zhì)性地實(shí)現(xiàn)“無(wú)牌”發(fā)行金融產(chǎn)品;要么是為了美化報(bào)表或監(jiān)管指標(biāo)，降低資本占用，提高資本充足率等。

　　通過(guò)對(duì)金融信托發(fā)展前景分析發(fā)現(xiàn)，由于信托通道類業(yè)務(wù)的迅速做大使得其再次偏離“受人所托，代人理財(cái)”的本業(yè)，逐漸成為金融機(jī)構(gòu)躲避監(jiān)管的新融資平臺(tái)，大量吸納銀行貸款業(yè)務(wù)，直接削弱了貨幣政策對(duì)貸款規(guī)模的宏觀調(diào)控作用，為防止再次推動(dòng)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱風(fēng)險(xiǎn)失控，監(jiān)管方再次收緊了對(duì)信托的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，建立以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)體系。

　　2010年銀監(jiān)會(huì)推出《信托公司凈資本管理辦法》，通過(guò)要求信托公司對(duì)其表外風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)提凈資本以限制以通道業(yè)務(wù)為主的信托資產(chǎn)規(guī)模。此后信托公司為應(yīng)對(duì)通道業(yè)務(wù)的資本消耗在開始紛紛增資的同時(shí)也開始逐漸轉(zhuǎn)向資本消耗更低，費(fèi)用率也相對(duì)更高的主動(dòng)管理型業(yè)務(wù)。

　　2012年下半年政策開始鼓勵(lì)券商與基金子公司的開展通道業(yè)務(wù);從當(dāng)年底起，先后有融信托、五礦信托、陜國(guó)投等十家信托公司連續(xù)傳出單一資金信托的風(fēng)險(xiǎn)事件，引起行業(yè)為應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)開始對(duì)通道業(yè)務(wù)采取更為保守的態(tài)度;加之監(jiān)管的繼續(xù)收緊，在此消彼長(zhǎng)下從前作為信托傳統(tǒng)的通道業(yè)務(wù)也開始向其他金融行業(yè)流動(dòng)，從信托公司的融資類信托所占的變化也可表現(xiàn)出來(lái)顯著的下跌趨勢(shì)，信托資產(chǎn)增速也開始逐漸放緩。

　　2017-2022年中國(guó)信托投資行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告表示，未來(lái)信托資管規(guī)模將大幅度縮減，這其中的主要原因是通道類業(yè)務(wù)規(guī)模將一定比例的縮小。通道類業(yè)務(wù)一直都是信托業(yè)沖規(guī)模的排頭兵。但是，中信登的設(shè)立 、資產(chǎn)管理產(chǎn)品監(jiān)管政策的統(tǒng)一化，將使原來(lái)的因分業(yè)監(jiān)管所帶來(lái)的監(jiān)管套利大幅度減少甚至消失。

　　由于監(jiān)管政策的不一致，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)之間利用信托公司作為通道來(lái)規(guī)避各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，從而形成監(jiān)管套利、多層嵌套類的通道業(yè)務(wù);中信登的成立，信托產(chǎn)品的登記制度形成，將使信托產(chǎn)品信息和資金來(lái)源透明化，也會(huì)對(duì)未來(lái)的通道業(yè)務(wù)造成一定的沖擊。 未來(lái)的業(yè)務(wù)方向?qū)⑹侵鲃?dòng)管理類的業(yè)務(wù)。這對(duì)我們業(yè)務(wù)人員的專業(yè)素質(zhì)提出了更高的更高的要求。 以上便是金融信托發(fā)展前景的所有分析內(nèi)容了。