信托競(jìng)爭分析

　　2019年3季度末，資金信托規(guī)模合計(jì)為18.53萬億元。隨著信托公司在慈善信托領(lǐng)域的不斷探索，慈善信托和公益信托逐漸成為信托公司發(fā)展的一個(gè)重要方向。以下對(duì)信托競(jìng)爭分析。

　　2012-2015年，中國信托行業(yè)經(jīng)營收入呈穩(wěn)定增長的趨勢(shì)，2016-2018年，中國信托業(yè)經(jīng)營收入在1100億元左右波動(dòng)變化。截至2019年3季度末，信托業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營收入累計(jì)795.64億元，較2018年3季度同比增長6.42%;第3季度累計(jì)利潤為559.35億元，同比增長13.13%，信托行業(yè)盈利水平穩(wěn)步提升。信托行業(yè)分析指出，第3季度行業(yè)新增經(jīng)營收入為272.69億元，環(huán)比減少6.73%;第3季度新增利潤184.39億元，環(huán)比減少2.95%，年度經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)壓力有所上升。

　　2019年1-9月中國信托資產(chǎn)經(jīng)營收入情況(單位：億元)

　　在資管新規(guī)和一系列監(jiān)管政策的共同作用下，信托業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模開始出現(xiàn)回落，發(fā)展效益水平小幅下滑，同時(shí)也體現(xiàn)出信托資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化、行業(yè)資本實(shí)力繼續(xù)增強(qiáng)、主動(dòng)管理能力持續(xù)提高、轉(zhuǎn)型發(fā)展步伐更加堅(jiān)定等積極因素。信托業(yè)已經(jīng)開始從高速增長階段向高質(zhì)量發(fā)展階段轉(zhuǎn)變。現(xiàn)從四大挑戰(zhàn)來了解信托競(jìng)爭分析。

　　競(jìng)爭機(jī)制市場(chǎng)化的新挑戰(zhàn)。信托競(jìng)爭分析，隨著監(jiān)管政策的趨于統(tǒng)一，各類金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資范圍將基本一致，信托牌照原有的優(yōu)勢(shì)將逐步喪失。從資產(chǎn)管理產(chǎn)品的業(yè)務(wù)范圍來看，信托公司未來將同其他金融機(jī)構(gòu)在同等的平臺(tái)上進(jìn)行競(jìng)爭。

　　去剛兌影響產(chǎn)品營銷。剛性兌付的打破，投資者需要一個(gè)適應(yīng)的過程，一旦產(chǎn)品發(fā)生不能兌付或延期兌付的情形，無論信托公司是否有責(zé)任，投資者必然首先想到的是向信托公司進(jìn)行追索。信托競(jìng)爭分析，信托公司未來在客戶關(guān)系的處理上，必然承受著比以往更大的壓力。如何在打破剛性兌付與維護(hù)投資者關(guān)系上找到一個(gè)平衡點(diǎn)，是信托公司面臨的一大挑戰(zhàn)。

　　產(chǎn)品模式重新構(gòu)建對(duì)信托公司主動(dòng)管理能力提出更高要求。信托競(jìng)爭分析，監(jiān)管組合拳出擊下，通道類業(yè)務(wù)模式受到較大影響，主動(dòng)管理類信托業(yè)務(wù)將成為推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要模式。這對(duì)信托公司在項(xiàng)目前期盡調(diào)，項(xiàng)目中期產(chǎn)品交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、項(xiàng)目營銷、項(xiàng)目管理、信息披露，項(xiàng)目后期退出兌付等“募投管退”各個(gè)環(huán)節(jié)都提出了更嚴(yán)格的要求。

　　頻繁爆雷影響行業(yè)聲譽(yù)、對(duì)風(fēng)控要求更高。近年來，信托行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平總體保持較低水平，但今年起信托公司風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模和數(shù)量有所增加，債務(wù)違約、監(jiān)管處罰等爆雷情況頻頻見諸媒體，為信托業(yè)發(fā)展帶來較大影響。信托競(jìng)爭分析，為重塑行業(yè)聲譽(yù)，信托公司，尤其是出現(xiàn)過負(fù)面消息的信托公司需要進(jìn)一步提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

　　信托公司應(yīng)該借機(jī)化“先發(fā)優(yōu)勢(shì)”為“品牌優(yōu)勢(shì)”。逐步放棄沒有比較優(yōu)勢(shì)的業(yè)務(wù)，比如通道類業(yè)務(wù)，鍛造自身的核心資產(chǎn)管理能力，包括項(xiàng)目開拓與管理能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力、資產(chǎn)配置能力、產(chǎn)品創(chuàng)新能力等。未來不排除信托行業(yè)重新洗牌的可能，這也是市場(chǎng)化優(yōu)勝劣汰的必然結(jié)果，存留下來的必然是具有優(yōu)秀管理能力或差異化服務(wù)能力、良好品牌的機(jī)構(gòu)。在相關(guān)制度的配合下，信托行業(yè)未來也將逐步向財(cái)產(chǎn)權(quán)信托、遺產(chǎn)信托等業(yè)務(wù)方面發(fā)展。

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