近期，農(nóng)業(yè)股走勢反復(fù)活躍。分析人士表示，農(nóng)業(yè)即將進(jìn)入政策密集發(fā)布期，特別是1月底至2月上旬“一號(hào)文件”將發(fā)布，根據(jù)前期“一號(hào)文件”關(guān)注農(nóng)業(yè)問題的慣例，今年有望重點(diǎn)集中在土地流轉(zhuǎn)方面，土地改革層面進(jìn)行重點(diǎn)規(guī)劃。業(yè)界人士分析，受此影響，2017年農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革將迎來三大投資主題。
以往經(jīng)驗(yàn)來看，年初是農(nóng)業(yè)政策密集發(fā)布期。特別是萬眾矚目的一號(hào)文件引發(fā)投資者的關(guān)注。而在一號(hào)文件發(fā)布前，部分農(nóng)業(yè)股便已蠢蠢欲動(dòng)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，去年四季度以來總共有十多只農(nóng)業(yè)股的漲幅超過20%。近期，雖然市場表現(xiàn)欠佳，但部分農(nóng)業(yè)股走勢反復(fù)活躍，北大荒、海南橡膠等個(gè)股走勢明顯強(qiáng)于大市。
對此，分析人士表示，農(nóng)業(yè)己進(jìn)入政策密集發(fā)布期，特別是2017年一號(hào)文件（中央一號(hào)文件原指中共中央每年發(fā)的第一份文件。現(xiàn)已被社會(huì)各界解讀為中共中央重視農(nóng)村問題的專有名詞），將再次吸引投資者的目光。自2004年開始，中央一號(hào)文件已連續(xù)13年聚焦“三農(nóng)”問題，預(yù)計(jì)2017年一號(hào)文件將于1月底或2月初發(fā)布。
多位專家學(xué)者表示，去年作為“十三五”的開局之年，政府連續(xù)出臺(tái)了《全國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化規(guī)劃（2016—2020年）》、《糧食行業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃綱要》、《全國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》等多個(gè)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域中長期重磅規(guī)劃文件。從這些文件來看，供給側(cè)改革將作為主線貫穿未來五年農(nóng)業(yè)發(fā)展。今年中央一號(hào)文件在這方面的部署勢必會(huì)更具體。
中國社會(huì)科學(xué)院農(nóng)村發(fā)展研究所研究員李國祥表示，和往年不同，今年的中央一號(hào)文件雖然可能也會(huì)有一些新的提法或改革動(dòng)作，但不會(huì)是方向性的調(diào)整。近年來，我國針對農(nóng)村的產(chǎn)權(quán)制度、土地制度、價(jià)格形成機(jī)制等開展了多項(xiàng)改革試點(diǎn)，很多試點(diǎn)已經(jīng)到了要總結(jié)經(jīng)驗(yàn)的階段，所以今年農(nóng)村工作的重點(diǎn)應(yīng)該是如何把這些經(jīng)驗(yàn)升華為政策或法律。
值得一提的是，去年11月國務(wù)院發(fā)布的《全國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化規(guī)劃（2016-2020年）》，提出到2020年全國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化取得明顯進(jìn)展，國家糧食安全得到有效保障，農(nóng)產(chǎn)品供給體系質(zhì)量和效率顯著提高，農(nóng)業(yè)國際競爭力進(jìn)一步增強(qiáng)。《規(guī)劃》明確指出，要深化農(nóng)業(yè)農(nóng)村改革，在穩(wěn)定完善農(nóng)村基本經(jīng)營制度的基礎(chǔ)上，加快推進(jìn)農(nóng)村承包地確權(quán)登記頒證，力爭2018年底基本完成。
從政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，到中央農(nóng)村經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，都離不開“要積極推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”的主題方針。一時(shí)間，農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要性被提高到了一個(gè)嶄新的高度。這也意味著，2017年將是農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年。
報(bào)告大廳《農(nóng)業(yè)行業(yè)分析及市場研究報(bào)告》認(rèn)為，農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革主要有兩層含義：1、去產(chǎn)能去庫存，使產(chǎn)需相匹配。一方面淘汰落后產(chǎn)能（如環(huán)保政策趨嚴(yán)淘汰養(yǎng)殖落后產(chǎn)能），一方面使全行業(yè)產(chǎn)能適當(dāng)收縮（如收儲(chǔ)制度改革）；2、擴(kuò)大規(guī)模經(jīng)營，提高生產(chǎn)效率。一方面對土地、資本、勞動(dòng)力等生產(chǎn)資料進(jìn)行合理配置（如土地流轉(zhuǎn)制度改革），一方面通過科技創(chuàng)新和現(xiàn)代化提高效率（如玉米轉(zhuǎn)基因的放開）。對應(yīng)目前我國國情，2017年供給側(cè)改革包含以下幾大投資主題：
一、玉米價(jià)格市場化改革，產(chǎn)業(yè)鏈利益重新分配。過去為了保護(hù)農(nóng)民利益，國家對玉米等重要農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)行收儲(chǔ)，將產(chǎn)業(yè)鏈利潤留在種植端，導(dǎo)致我國農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格和市場價(jià)格嚴(yán)重脫軌，產(chǎn)品競爭力缺乏，庫存大量積壓。
二、農(nóng)墾改革和土地流轉(zhuǎn)。農(nóng)業(yè)板塊的國企包括兩大類，一類是國家和地方國資委控股，一類是農(nóng)墾和兵團(tuán)控股。該類企業(yè)控制了農(nóng)業(yè)大部分資源性資產(chǎn)，如土地、大宗農(nóng)產(chǎn)品的儲(chǔ)備和經(jīng)營等，而農(nóng)墾企業(yè)因?yàn)榭刂拼罅客恋囟鴤涫荜P(guān)注。農(nóng)墾改革未來的重點(diǎn)包括墾區(qū)管理體制及社會(huì)職能的調(diào)整、土地確權(quán)及流轉(zhuǎn)等。
三、種業(yè)的創(chuàng)新升級，主要落腳點(diǎn)在轉(zhuǎn)基因。十三五規(guī)劃中國家對玉米轉(zhuǎn)基因產(chǎn)業(yè)化態(tài)度已經(jīng)明確放開，從目前企業(yè)的進(jìn)度來看，預(yù)計(jì)到2018年我國將出現(xiàn)成熟的商業(yè)化玉米品種，玉米種子的企業(yè)格局將發(fā)生變化。
長江證券研報(bào)指出，玉米或成為農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革2017年最能兌現(xiàn)的品種，燃料乙醇行業(yè)將成為后期玉米消費(fèi)主要需求增長來源，產(chǎn)生這一判斷主要來自于兩點(diǎn)：一是發(fā)展燃料乙醇為消耗玉米庫存的有效手段，生產(chǎn)1噸燃料乙醇消耗玉米約3.1噸，且對于玉米品質(zhì)無明顯要求，正適合目前國儲(chǔ)陳化糧體量較大的情況；其次，從國際對比來看，我國目前玉米消費(fèi)中燃料乙醇占比較低，僅占工業(yè)消費(fèi)比的8%，占整體玉米消費(fèi)比約2.4%，而美國目前燃料乙醇占玉米消費(fèi)整體比例已達(dá)44%，兩者存在巨大差距，行業(yè)也正待進(jìn)入快速發(fā)展期。
太平洋證券分析師程曉東在接受記者采訪時(shí)則表示，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革主要內(nèi)容是去庫存，特別是玉米的庫存。因?yàn)榧Z食作物里面庫存最多的就是玉米，前幾年臨儲(chǔ)時(shí)也收了很多的玉米，目前全國總量大概在2.5億噸左右。
程曉東指出，因?yàn)橛衩讕齑姹容^大，所以現(xiàn)階段就不再收儲(chǔ)了，價(jià)格也會(huì)逐漸向市場化靠攏。另外，程曉東預(yù)計(jì)2017年的玉米價(jià)格還是會(huì)比較低迷，去庫存的進(jìn)程也會(huì)比較長，所以玉米深加工行業(yè)會(huì)享受玉米成本下沉所帶來的收益上升，從而衍生出投資機(jī)會(huì)；相關(guān)標(biāo)的有中糧生化、保齡寶等。
華創(chuàng)證券一名不愿具名的農(nóng)業(yè)分析師則表示，玉米這塊具體的投資標(biāo)的還是這一輪農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推動(dòng)的主題性機(jī)會(huì)，例如登海種業(yè)和政策驅(qū)動(dòng)下的中糧生化等。
華創(chuàng)證券一位分析師指出，土地流轉(zhuǎn)這一塊的概念股有象嶼股份和傳統(tǒng)意義上的標(biāo)的北大荒等，但北大荒更多的是資產(chǎn)注入農(nóng)墾改革的概念；禽牧業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革主要是把南方的產(chǎn)能往北方轉(zhuǎn)移和培養(yǎng)，讓北方的禽牧業(yè)逐漸發(fā)展。單就生豬養(yǎng)殖來說，北方現(xiàn)階段的集中度還很低，還處于培養(yǎng)的階段?，F(xiàn)在豬的養(yǎng)殖周期拉得很長，其實(shí)2016年大家認(rèn)為豬周期是下行的，但現(xiàn)在的豬肉價(jià)格還是非常樂觀?！敖衲昵菽翗I(yè)的政策力度可能還會(huì)大很多，2016年是沿海的省份在進(jìn)行改革，之后像湖南這樣的省份可能還會(huì)有比較嚴(yán)格的政策去管控。禽牧業(yè)主推的標(biāo)的還是以溫氏股份（為主?！?
程曉東指出，畜禽類公司需要重點(diǎn)關(guān)注每個(gè)產(chǎn)品價(jià)格的變化，例如生豬和雞苗的價(jià)格，因?yàn)閮r(jià)格波動(dòng)會(huì)非常大，相關(guān)企業(yè)業(yè)績的波動(dòng)也會(huì)比較明顯?！皬拈L期來看，農(nóng)業(yè)供給側(cè)需要提高生產(chǎn)效率。而提高生產(chǎn)效率就是從兩個(gè)方面著手：一個(gè)是當(dāng)前的農(nóng)業(yè)市場生產(chǎn)規(guī)模偏小，而土地流轉(zhuǎn)有利于使生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，規(guī)模擴(kuò)大了之后才能有規(guī)模效應(yīng)；其次，農(nóng)業(yè)混改也有利于提高企業(yè)的經(jīng)營管理效益?！?
在布局上，安信證券建議短期關(guān)注政策主題投資，包括土地流轉(zhuǎn)和種業(yè)：土地適度規(guī)?；?jīng)營是推動(dòng)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的基礎(chǔ)與破局點(diǎn)，從農(nóng)村土地確權(quán)登記到土地流轉(zhuǎn)“三權(quán)分置”、農(nóng)村土地相關(guān)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，農(nóng)村土地改革一直以來穩(wěn)步推進(jìn)，2017年將進(jìn)入總結(jié)期；種業(yè)是農(nóng)業(yè)的核心，也是政策長期關(guān)注焦點(diǎn)。
具體的標(biāo)的方面，華泰證券預(yù)計(jì)2017年中央一號(hào)文件大概率會(huì)以農(nóng)業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革的進(jìn)一步推進(jìn)為核心議題，聚焦種業(yè)板塊、農(nóng)墾改革板塊、動(dòng)物疫苗板塊以及農(nóng)業(yè)環(huán)境保護(hù)與治理板塊，尤其是土壤修復(fù)以及節(jié)水農(nóng)業(yè)。建議重點(diǎn)關(guān)注隆平高科等種業(yè)龍頭以及中牧股份等疫苗企業(yè)龍頭。
國金證券認(rèn)為，農(nóng)業(yè)相關(guān)政策將從目前至一月底密集落地，這將成為農(nóng)業(yè)板塊行情的政策催化劑。種子板塊關(guān)注價(jià)值有望提升，推薦配置型品種登海種業(yè)隆平高科，彈性標(biāo)的農(nóng)發(fā)種業(yè)敦煌種業(yè)等。而后周期板塊作為布局明年的上佳板塊，動(dòng)保、飼料皆可為，推薦包括唐人神、中牧股份、禾豐牧業(yè)等。
銀河證券建議關(guān)注：1、種業(yè)轉(zhuǎn)基因：隆平高科、登海種業(yè)、大北農(nóng)2、農(nóng)墾改革：北大荒、亞盛集團(tuán)、海南橡膠；3、預(yù)計(jì)玉米價(jià)格在2017年大概率仍將走低并見底，繼續(xù)利好下游飼料、養(yǎng)殖企業(yè)，推薦禾豐牧業(yè)、海大集團(tuán)、大北農(nóng)。
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