2008年國內(nèi)棉籽市場前景

   2007年，國內(nèi)棉籽市場呈現(xiàn)出少有的持續(xù)上漲行情，棉籽收購價(jià)由最初的0.80元/斤，上漲到后來0.90元/斤，突破1.00元/斤關(guān)鍵，一舉上沖到1.50元/斤歷史高位，價(jià)格幾乎翻倍，其漲勢之強(qiáng)勁實(shí)屬罕見。但本年度棉籽產(chǎn)量基本與上年持平，可見，其價(jià)格上漲主要與市場需求關(guān)系比較緊密。從公歷年棉籽上漲軌跡來看，2007年8月份之前棉籽價(jià)格上漲主要是受棉籽收購后期，資源供應(yīng)緊張的推動(dòng)，進(jìn)入9月份之后，全球農(nóng)產(chǎn)品牛市給棉籽市場帶來極度利多支持，市場惜售、連鎖提價(jià)以及搶收搶收等諸多因素，不斷將棉籽以及產(chǎn)品價(jià)格推向歷史新高，乃至年末漲勢仍在加速。進(jìn)入2008年之后，雖然有次按危機(jī)，以及原油價(jià)格振蕩的影響，但是全球農(nóng)產(chǎn)品大環(huán)境利多的基調(diào)不會(huì)輕意改變，尤其是棉籽收購步入后期，供需關(guān)系緊張，還有可能走出獨(dú)立的強(qiáng)勢。

　　春節(jié)期間，棉籽收購價(jià)漲量難增

　　按慣例，每年春節(jié)之前，各地棉農(nóng)為了落袋為安，支付數(shù)額較大的過節(jié)費(fèi)用，一般都將集中交售手中的籽棉，各地籽棉購銷和加工將出現(xiàn)階段性的高潮。但今年有所不同的是，面對(duì)生產(chǎn)資料和生活必需品的大漲，棉花相對(duì)比價(jià)仍略顯偏低，廣大棉農(nóng)至今對(duì)收購價(jià)格都不甚滿意。從調(diào)查情況來看，存棉農(nóng)戶70%以上都沒有交售意愿，人們?nèi)员容^認(rèn)同“節(jié)后棉價(jià)上漲”觀點(diǎn)。因此，雖然春節(jié)臨近，各地棉廠籽棉收購價(jià)格也適度提高，籽棉收購仍非常有限，多數(shù)棉廠面臨“難為無米之炊”的窘境。而另一方面，國內(nèi)紡織業(yè)仍處于需求淡季，下游棉紗總體量、價(jià)乏力，紡紗廠進(jìn)貨謹(jǐn)慎，皮棉上漲仍比較遲緩，壓縮了眾棉廠購銷利潤，生產(chǎn)積極性降低，開機(jī)率普遍不高，影響了棉籽產(chǎn)出量。面對(duì)不斷膨脹的收購加工成本，以及供不足需的形勢，眾棉廠提價(jià)意愿較強(qiáng)，預(yù)計(jì)春節(jié)期間，國內(nèi)棉籽將基本呈現(xiàn)價(jià)漲量難增態(tài)勢。

　　油漲、粕也熱，推動(dòng)棉籽價(jià)格上漲

　　進(jìn)入元月之后，受國內(nèi)外油脂整體行情大提價(jià)的支持，國內(nèi)棉油價(jià)格繼續(xù)保持強(qiáng)勁漲勢。截止目前，國內(nèi)一級(jí)豆油出廠價(jià)已經(jīng)上漲到12800－13000元/噸，而四級(jí)棉油最高出廠價(jià)僅達(dá)到11000元/噸，兩者差價(jià)仍高達(dá)1800－2000元/噸，遠(yuǎn)大于正常水平。中下游經(jīng)銷商紛紛將采購重點(diǎn)轉(zhuǎn)向棉油，一周來，盡管豆油價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)滯漲，國內(nèi)棉油價(jià)格仍保持1000元/噸的升幅。隨著春節(jié)臨近，各地油廠、經(jīng)銷商以及廣大消費(fèi)者都將進(jìn)行節(jié)前備貨，尤其是北方地區(qū)廣大農(nóng)村是傳統(tǒng)棉油主銷區(qū)，當(dāng)?shù)鼐用穸嗔?xí)慣于春節(jié)前集中采購新產(chǎn)棉油，而且往往一次性采購一年的用量，因此，節(jié)前各地經(jīng)銷點(diǎn)以及商場都將涌現(xiàn)棉油采買高潮，棉油價(jià)格有望繼續(xù)順勢上漲。與此同時(shí)，春節(jié)期間受冷空氣影響，國內(nèi)大部分地區(qū)普遍大幅降溫，廣大養(yǎng)殖場需要補(bǔ)充棉粕等高熱量飼料原料，提高畜禽御寒能力，更為重要的是，雞蛋價(jià)格的止跌回升，也增加了養(yǎng)殖戶生產(chǎn)積極性，棉粕作為上等禽料逐漸受到青睞，目前，國內(nèi)棉粕已經(jīng)出現(xiàn)銷售好轉(zhuǎn)跡象。隨著春季臨近，眾飼料廠還將進(jìn)行節(jié)前備貨，棉粕購銷將趨于活躍，都有利于油廠棉籽壓榨和購銷利潤的改善，隨著各地油廠棉籽收購積極性提高，有望繼續(xù)推動(dòng)其價(jià)格順勢上漲。

　　3月份之前，國內(nèi)棉籽市場行情難有起色

　　春節(jié)之后，由于廣大消費(fèi)者備貨充足，棉油將全面步入消費(fèi)淡季，各購銷環(huán)節(jié)棉油交易量將非常有限。雖然棉油與豆油、菜油等其它高價(jià)食用油差價(jià)比較大，但在3月份之前，國內(nèi)氣溫仍比較寒冷，大部分時(shí)間里棉油繼續(xù)處于凝固狀態(tài)，基本無法進(jìn)行勾兌，棉油銷售也無法放量增長，基本無法給棉油價(jià)格上漲提供支持。春節(jié)雖然國內(nèi)氣溫仍然較低，畜禽等產(chǎn)品需要繼續(xù)攝取大量熱量，但是，由于節(jié)日期間大量雞鴨、生豬等畜禽出欄，即便各養(yǎng)殖場及時(shí)補(bǔ)欄，幼雛在短期內(nèi)飼用量也非常有限，棉粕仍將處于季節(jié)性需求淡季。面對(duì)棉油、棉粕等下游產(chǎn)品進(jìn)入長期銷售疲軟期，國內(nèi)多數(shù)油廠將習(xí)慣性延長放假停工時(shí)間，一般油廠放假時(shí)間都在一個(gè)月左右，即便常年開機(jī)油廠假期也將延后到元霄節(jié)之后，如此以來，春節(jié)后，相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)，國內(nèi)大部分地區(qū)棉籽收購將基本停止，部分仍堅(jiān)持開機(jī)的油廠棉籽收購數(shù)量也比較有限，難以對(duì)國內(nèi)市場形成較為明顯的刺激。加之，國內(nèi)棉籽市場經(jīng)過前期大幅上漲，也需要適度回調(diào)，預(yù)計(jì)2008年3月份之前，在無外部較大利多消息出現(xiàn)的情況下，國內(nèi)棉籽產(chǎn)品價(jià)格多將以穩(wěn)定為主，其上漲空間也比較有限。

　　棉籽收購后期，市場價(jià)格將基本呈現(xiàn)貨緊價(jià)揚(yáng)的態(tài)勢

　　4月份之后，國內(nèi)棉籽收購將步入尾聲，絕大多數(shù)油廠將停收停產(chǎn)，棉籽其及產(chǎn)品將相繼走出獨(dú)立的堅(jiān)挺行情。隨著天氣轉(zhuǎn)暖，各地棉油將陸續(xù)解凍，其低廉的價(jià)差優(yōu)勢將得到施展，2008年全球生物柴油生產(chǎn)仍將如火如荼，又有玉米與大豆的爭地利多消息推動(dòng)，預(yù)計(jì)國內(nèi)豆油仍將保持強(qiáng)勢，一級(jí)豆油與棉油正常價(jià)差在700元/噸，依現(xiàn)價(jià)棉油價(jià)格至少還有1000余元/噸的升幅。步入夏季之后，棕櫚油將大量替代棉油占據(jù)勾兌領(lǐng)域，但由于棕櫚油已經(jīng)成為生物柴油最熱門原料，其也將從此告別低價(jià)運(yùn)行區(qū)間，棕櫚油要想全面滲透油脂市場又需要棉油價(jià)格的上漲支持。加之，眾油廠長期停機(jī)棉油供應(yīng)量大幅下降，后續(xù)棉油價(jià)格易漲難跌，甚至還可能高于與其它油脂價(jià)格的正常比價(jià)。相比較而言，棉粕行情略顯得偏弱，夏季國內(nèi)氣溫回升，畜禽、水產(chǎn)養(yǎng)殖飼料需求也由高熱量型向低熱量型轉(zhuǎn)變，棉粕將被菜粕大量替代，使本來價(jià)格就有所偏高的棉粕上漲空間受限。不過，由于油廠供應(yīng)越來越緊張，棉粕仍將保持堅(jiān)挺行情。后期，由于棉籽收購越來越困難，國內(nèi)油廠停機(jī)率將由現(xiàn)在的60%，陸續(xù)發(fā)展到70－80%，甚至90%以上。棉油、棉粕高位運(yùn)行，使棉籽壓榨利潤得以穩(wěn)定，油廠收購積極性不斷提高。但是，市場惜售、資源分散將增加油廠收購難度和成本，一些競爭力相對(duì)薄弱的小油廠將大范圍停收、停機(jī)，由于資源緊張，常年開機(jī)的主力油廠之間也競爭激烈，尾市國內(nèi)棉籽收購價(jià)格還有順勢上揚(yáng)趨勢。

　　北方地區(qū)將逐漸成為棉籽產(chǎn)品集散地，行情主導(dǎo)性強(qiáng)

　　眾所周知，在山東、河北、河南等廣大北方地區(qū)，壓榨棉籽的中小油廠林立，而且有相當(dāng)部分油廠常年開機(jī)，棉籽產(chǎn)品吞吐量非常龐大。尤其是本年度，自新棉籽上市以來，籽棉上市緩慢，當(dāng)?shù)孛拮旬a(chǎn)出量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足北方油廠正常開機(jī)所需原料，眾油廠紛紛組織人員遠(yuǎn)赴湖北、湖南、江西等南方各省以及新疆主產(chǎn)棉區(qū)調(diào)運(yùn)棉籽。北方地區(qū)是我國棉油主銷區(qū)，隨著春節(jié)臨近，廣大油廠為了滿足市場供應(yīng)將相繼加大開機(jī)負(fù)荷，在棉籽供應(yīng)依然緊張的情況下，眾油廠仍需要向各地調(diào)集大量棉籽。而南方地區(qū)不是棉油主銷區(qū)，當(dāng)?shù)赜蛷S因棉籽產(chǎn)品銷售有限，棉籽壓榨為副。目前已經(jīng)步入棉籽收購后期，南方油廠多半準(zhǔn)備轉(zhuǎn)產(chǎn)壓榨菜籽、大豆等其它油料，棉籽收購和加工量越來越少，大量棉籽將流向北方。加之，北方地區(qū)棉籽壓榨已經(jīng)形成規(guī)模成本相對(duì)較低，頗具吸引力，甚至后期南方地區(qū)所需棉油、棉粕也要從北方地區(qū)購進(jìn)。我國新疆棉區(qū)棉籽產(chǎn)量將占全國近三分之一，雖然當(dāng)?shù)匾彩敲抻?、棉粕等產(chǎn)品的主銷區(qū)，但是該地區(qū)人煙稀少，消費(fèi)量有限，大量棉籽也將調(diào)運(yùn)至內(nèi)地北方各油廠加工。如此以來，自春節(jié)開始，北方地區(qū)將逐漸凸現(xiàn)棉籽產(chǎn)品集散地的優(yōu)勢，后期北方棉籽產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)將基本主導(dǎo)全國走勢。

　　次按危機(jī)，對(duì)棉籽市場影響甚微

　　當(dāng)前國內(nèi)棉籽價(jià)格之所以創(chuàng)歷史新高，主要得益于全球農(nóng)產(chǎn)品牛市氣氛感染。由于GDP增速高達(dá)10%左右的中國、正在崛起的俄羅斯、亦步亦趨的印度以及巴西等新興經(jīng)濟(jì)體能源消費(fèi)均保持持續(xù)、大幅增長，與歐美等發(fā)達(dá)國家形成激烈資源競爭局面，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，能源需求旺盛，急需發(fā)展生物柴油產(chǎn)業(yè)。使本來因此氣候變暖、土地貧瘠已經(jīng)不堪負(fù)重的農(nóng)產(chǎn)品供需更加緊張，尤其是當(dāng)前全球植物油庫存使用比已經(jīng)下降到近30年來最低，供需關(guān)系無法調(diào)和的情況下，農(nóng)產(chǎn)品步入牛市有其必然性。盡管當(dāng)前出現(xiàn)“次按危機(jī)”的困擾，但經(jīng)過多年來的完善和發(fā)展，全球金融體制抵御危機(jī)能力已經(jīng)大大增強(qiáng)，繼巨虧的花旗、美林已經(jīng)得到注資支持后，美國新近又提出了一攬子減稅計(jì)劃。當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)集中在如上“四磚四國”，西方國家正在與四國加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)合作調(diào)整金融投資結(jié)構(gòu)，危機(jī)有望得緩解并從根本上解決。從國內(nèi)來看，棉籽是繼大豆、菜油之后第三大油籽產(chǎn)品，受奧運(yùn)會(huì)等利多因素的力挺，2008年我國經(jīng)濟(jì)仍將保持高速增長，大豆、菜籽等油脂油料進(jìn)口需求增長還將提高到新的層次，更需要棉籽產(chǎn)品的大量補(bǔ)充。而后期，國內(nèi)棉籽供應(yīng)已經(jīng)匱乏，市場供需的嚴(yán)重緊張，注定棉籽定價(jià)仍將居高不下。

　　國家調(diào)控環(huán)環(huán)相扣，將抑制棉籽上漲空間

　　眾所周知，我國經(jīng)濟(jì)之所以保持30年的穩(wěn)定快速發(fā)展，強(qiáng)勢調(diào)控確保經(jīng)濟(jì)不發(fā)生偏軌是主要保障原因之一。在歷次調(diào)控之中，國內(nèi)眾廠商也著實(shí)領(lǐng)教了國家經(jīng)濟(jì)政策的權(quán)威性。2007年，國家大規(guī)模拋儲(chǔ)、提高銀行準(zhǔn)備金利率等一系列舉措，似乎都未能平抑物價(jià)，讓人們“大跌眼鏡”。不過，國家通過市場手段實(shí)施調(diào)控的努力并沒有失敗，肉禽蛋奶漲勢放緩就是良好的證明。今年到目前為止，食用植物油價(jià)格比去年上漲了58％，而牛肉，豬肉和羊肉的價(jià)格上漲了46%-51%，國家的調(diào)控任務(wù)仍然比較艱巨。進(jìn)入2008年之后，我國首先宣布自2007以來第十次上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。至此，存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率升至15％的新高點(diǎn)。國家確定了2008年貨幣從緊政策，今后還將采取更多金融措施抑制資金流量。在最新措施中，國家十五年來首次動(dòng)用“價(jià)格令”對(duì)包括食用油，谷類及其制品，液化石油氣，奶類制品，肉類和雞蛋在內(nèi)的基本商品實(shí)施價(jià)格管制，國內(nèi)食品價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)滯漲現(xiàn)象?？梢?，國家調(diào)控決心非常大，而且諸項(xiàng)舉措環(huán)環(huán)相扣，2008年國內(nèi)油脂油料漲勢將放緩，棉籽其及產(chǎn)品作為國內(nèi)主要油脂油料其上漲步伐也將受到有效抑制。

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