食品飲料板塊震蕩上漲 白酒企業(yè)長期向好

　　后疫情時代，行業(yè)創(chuàng)新者將推出具有增強(qiáng)免疫力成分的食品和飲料，植物基、替代蛋白的發(fā)展空間將持續(xù)增長。技術(shù)作為推動食品飲料革新的關(guān)鍵因素，將成為主要趨勢。

　　由于冷鏈運(yùn)輸過程中發(fā)生了幾起新冠病毒感染，食品安全上升到一個全新的高度，食品溯源技術(shù)的發(fā)展應(yīng)用有望使消費(fèi)者對食品安全重拾信心。CRISPR基因編輯技術(shù)也將幫助食品創(chuàng)新，滿足全球消費(fèi)者對食品的后疫情時代需求特點(diǎn)。

　　食品飲料板塊21日盤中震蕩上揚(yáng)，截至發(fā)稿，三全食品、巴比食品、祖名食品、安井食品等漲停，泉陽泉漲逾7%，品渥食品、海欣食品、千禾味業(yè)、克明面業(yè)等漲幅超5%。

　　機(jī)構(gòu)表示，白酒方面，大部分酒企十四五規(guī)劃先后披露，龍頭酒企對未來規(guī)劃穩(wěn)中求進(jìn)，對行業(yè)發(fā)展持積極態(tài)度，我們認(rèn)為行業(yè)中長期格局向好，消費(fèi)升級趨勢延續(xù)，龍頭酒企強(qiáng)者恒強(qiáng)。

　　乳制品方面，在業(yè)內(nèi)人士看來，白奶和奶粉雖都有不同程度的提價，但漲價原因卻大相徑庭。白奶多受原料奶價格波動影響，奶粉提價則是企業(yè)逐利的結(jié)果。無論漲價緣由為何，都是乳制品行業(yè)加速洗牌的過程，未來一些產(chǎn)業(yè)鏈不完善、品牌效能低的中小企業(yè)會逐漸被淘汰。

　　調(diào)味品方面，重點(diǎn)關(guān)注涪陵榨菜，2019年費(fèi)用率是公司近年來峰值，基數(shù)較大，疊加間接提價提升盈利能力，2020年四季度業(yè)績有較大彈性。大眾品方面，建議關(guān)注近期股價回調(diào)且需求逐季度復(fù)蘇的大眾品龍頭，伊利未來增長確定性強(qiáng)，明年估值具備高性價比。

　　休閑食品方面，春節(jié)臨近，正值消費(fèi)品板塊的上漲風(fēng)口時間，休閑食品行業(yè)將迎來每年中采購量最大的時刻。休閑食品板塊緊跟消費(fèi)升級趨勢，國金證券建議關(guān)注鹵制品、烘焙和堅果等高增長賽道。

　　鹵制品仍處于門店驅(qū)動階段，頭部品牌市占率提升是當(dāng)下的主趨勢，頭部品牌均具備較好的拓店能力，且疫情后線下門店營收恢復(fù)在即。

　　烘焙市場，短保產(chǎn)品打開成長空間，短保行業(yè)核心壁壘在于供應(yīng)鏈的效率，建議關(guān)注短保龍頭桃李面包。堅果產(chǎn)品在我國的消費(fèi)習(xí)慣逐步建立，但行業(yè)整體同質(zhì)化嚴(yán)重，建議關(guān)注具備差異化定位能力的洽洽食品等。

　　食品飲料板塊歷來是牛股集中營。放眼全球市場來看，從投資的長期角度計算，只有食品飲料股的長期收益才能與科技龍頭公司相媲美，并且最重要的一點(diǎn)是食品飲料板塊的投資風(fēng)險遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于科技板塊，其穩(wěn)定性好(業(yè)績變臉概率小、企業(yè)倒閉風(fēng)險小)，長期投資回報率高等優(yōu)點(diǎn)，被大部分價值投資者擁護(hù)。

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