各大板塊走向分化 農(nóng)業(yè)板塊抗跌性強(qiáng)

　　不同于一季度的普漲行情，二季度以來各大板塊表現(xiàn)走向分化。數(shù)據(jù)顯示，截至日前，4月以來上證綜指下跌7.69%，申萬二級(jí)行業(yè)指數(shù)多數(shù)收跌，僅飼料、白色家電、飲料制造、食品加工等指數(shù)逆市上漲，表現(xiàn)位居二級(jí)行業(yè)前列。在此期間，重點(diǎn)布局這些行業(yè)的基金也取得難得的正收益，年內(nèi)凈值漲幅領(lǐng)跑同類。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日，今年以來共有106只主動(dòng)偏股基金凈值漲幅超過30%，其中22只基金收益率達(dá)到四成以上。從業(yè)績排名變動(dòng)來看，這些年內(nèi)漲幅居前的基金多為二季度“逆襲”至前列，且多為重倉農(nóng)業(yè)、消費(fèi)、醫(yī)藥等行業(yè)個(gè)股的基金。

　　主動(dòng)股票基金方面，銀華農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)以49.09%的收益率領(lǐng)跑同類產(chǎn)品，諾安新經(jīng)濟(jì)以44.84%的業(yè)績位居次席。此外，易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)、鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)今年以來均取得40%以上的凈值漲幅。創(chuàng)金合信消費(fèi)主題、嘉實(shí)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)、中歐消費(fèi)主題、銀華食品飲料A、工銀瑞銀農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)等多只農(nóng)業(yè)和消費(fèi)主題基金錄得30%以上的單位凈值漲幅。

　　混合基金方面，布局農(nóng)業(yè)、消費(fèi)等板塊的基金同樣漲幅居前。其中，前海開源中國稀缺資產(chǎn)A以47.19%的凈值漲幅暫列榜首，融通通慧A以46.62%的收益率位列第二，基金一季報(bào)顯示，前者一季度末的前兩大重倉股為牧原股份和正邦科技兩只生豬養(yǎng)殖類農(nóng)業(yè)個(gè)股，后者一季度末的重倉股為溫氏股份和正邦科技。緊隨其后的富國消費(fèi)主題、銀華消費(fèi)主題分級(jí)兩只消費(fèi)主題基金今年以來分別獲得46.24%和44.92%的收益率，博時(shí)醫(yī)療保健行業(yè)A的漲幅為44.79%。

　　機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，在當(dāng)前市場(chǎng)背景下，農(nóng)林牧漁板塊和以食品飲料為代表的消費(fèi)板塊展露較強(qiáng)抗跌能力，其中績優(yōu)股抗跌特性更強(qiáng)。

　　銀華農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基金的基金經(jīng)理認(rèn)為，與宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)度較高行業(yè)的悲觀預(yù)期已修復(fù)，但過于樂觀也不太現(xiàn)實(shí)。農(nóng)業(yè)具有獨(dú)立周期屬性，加之其屬于必需消費(fèi)品行業(yè)，所以增速穩(wěn)定性較強(qiáng)。

　　華創(chuàng)證券農(nóng)林牧漁首席分析師王鶯表示，“2000年至今，我國生豬價(jià)格共經(jīng)歷四輪完整的虧損周期。在爆發(fā)非洲豬瘟之前，本輪下行周期僅經(jīng)歷4~5個(gè)月虧損，頭均最大虧損幅度僅為228元，無論是虧損時(shí)間還是虧損幅度都低于歷史平均值。但相關(guān)疫情的爆發(fā)為豬周期帶來了變數(shù)，豬價(jià)反轉(zhuǎn)有可能在2019年提前到來。受此影響，市場(chǎng)關(guān)注度明顯高漲，生豬養(yǎng)殖股因而表現(xiàn)不俗。”

　　對(duì)于農(nóng)業(yè)股后市表現(xiàn)，部分機(jī)構(gòu)人士預(yù)計(jì)，生豬板塊產(chǎn)業(yè)基本面仍處強(qiáng)勢(shì)通道，預(yù)計(jì)豬價(jià)將再度加速上漲，并推動(dòng)股價(jià)加速上漲。深圳一家中型公募基金經(jīng)理稱，考慮到豬周期可能在2019年中期反轉(zhuǎn)，生豬供給下半年開始將呈現(xiàn)供給偏緊的情況，生豬養(yǎng)殖板塊配置價(jià)值依然存在。同時(shí)，雞苗價(jià)格持續(xù)高位，相關(guān)上市公司的營收有望繼續(xù)增長。因此，后市農(nóng)林牧漁板塊依然存在機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于消費(fèi)板塊，東方城鎮(zhèn)消費(fèi)主題擬任基金經(jīng)理王然認(rèn)為，消費(fèi)類資產(chǎn)仍有吸引力，消費(fèi)升級(jí)的大趨勢(shì)推動(dòng)城鎮(zhèn)化建設(shè)，城鎮(zhèn)化建設(shè)進(jìn)程的加速發(fā)展又促進(jìn)居民消費(fèi)模式的進(jìn)一步升級(jí)，中長期來看，消費(fèi)板塊依然具備較高的配置價(jià)值。

　　上述深圳中型公募基金經(jīng)理稱，目前我國GDP構(gòu)成中消費(fèi)占七成，而消費(fèi)中15%~20%由汽車消費(fèi)構(gòu)成。在今年一季度汽車行業(yè)負(fù)增長的情況下，消費(fèi)增速達(dá)到8.7%。如果未來汽車以外的消費(fèi)能穩(wěn)住，下半年社會(huì)零售總額的增速可能回到10%以上。

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