近期，國內(nèi)藥企在GLP-1（胰高血糖素樣肽-1）領域進展消息不斷。仿制藥方面，12月24日，翰宇藥業(yè)宣布，公司利拉魯肽注射液正式登陸美國市場。創(chuàng)新藥方面，12月18日，翰森制藥宣布，公司授予默沙東口服GLP-1受體激動劑HS-10535全球獨家許可權。此外，華東醫(yī)藥、甘李藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、通化東寶等多家上市公司亦于12月披露GLP-1領域研發(fā)進展。業(yè)內(nèi)人士表示，在火熱的GLP-1賽道，海外巨頭業(yè)績持續(xù)超預期，國內(nèi)研發(fā)進展加速，長效化、多靶點和口服藥物研發(fā)是目前GLP-1賽道主要研發(fā)方向。從GLP-1產(chǎn)業(yè)鏈看，產(chǎn)業(yè)鏈中游和上游有望直接受益于全球多肽藥物需求增長，下游的制劑廠商將分享最大的產(chǎn)業(yè)鏈價值。創(chuàng)新藥方面，GLP-1市場仍處在藍海階段，療效和上市進度是關鍵。（中證報）
中信證券研報表示，美國IRA法案首批藥品談判價格落地，標簽價降幅在38%-79%；但由于談判品種普遍采用高標簽和高返點的生意模式，我們測算談判降價對于實際產(chǎn)品的凈價影響僅約為10-20%，且目前談判價格只適用于Medicare患者，不適用于商?；颊?，對于原研藥企報表端的短期影響有限。而從長期維度，我們認為，IRA談判降價導致單個產(chǎn)品峰值回報期縮短，藥企會逐步傾向以大適應癥作為首發(fā)適應癥的開發(fā)策略。此外，考慮自研周期相對較長，峰值回報周期縮短情形下，大藥企收并購有望加速。綜上，我們維持國內(nèi)創(chuàng)新藥行業(yè)“強于大市”評級，建議積極關注管線品種具備海外商業(yè)化/授權潛力的企業(yè)。
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