中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾在國新辦9月5日舉行的新聞發(fā)布會上表示，降準降息等政策調整還需要觀察經(jīng)濟走勢，“年初降準的政策效果還在持續(xù)顯現(xiàn)，目前金融機構的平均法定存款準備金率大約為7%，還有一定的空間”。招商固收認為，當前經(jīng)濟還有待恢復，并且降準能降低銀行負債成本從而助力降低實體經(jīng)濟綜合融資成本，因而后續(xù)降準存在可能性。東方金誠預計，在基本面偏弱、市場降準降息預期升溫的情況下，債市仍將偏強震蕩。短期內10年期國債收益率的波動區(qū)間將在2.0%—2.2%之間。（證券時報）
在平穩(wěn)跨年后，面臨春節(jié)前的取現(xiàn)需求和政府債繼續(xù)放量的可能性，市場預計，央行可能在1月降準對沖。中信證券認為，參考往年春節(jié)前后央行的操作模式，不排除過年前降準的可能。即便不降準，考慮到央行目前豐富的流動性管理工具以及“適度寬松”的貨幣政策，也有可能通過買斷式逆回購、國債買入等多種工具配合來熨平資金面波動。（澎湃）
降準方面，熊園預計2025年可能降準2~3次，幅度在50~100BP。參考過往經(jīng)驗，經(jīng)濟增長本身需要通過降準釋放中長期資金進行支持，2020年以來每年都會降準1~2次，幅度在50~100BP。降息方面，熊園預計可能降息40BP左右甚至更高，主因當前用“實際利率-CPI”測算的利率水平約3.4%左右，仍處于偏高水平，2025年進一步的降息仍有必要。（每經(jīng)）
中信建投研報稱，過去數(shù)月，A股市場底部不斷上移，短期從季節(jié)性規(guī)律看，一些資金年底結算獲利了結，落袋為安的心理使得歲末市場往往交易偏淡，風險偏好下降，到新年伊始之后又會逐漸活躍，而往往農(nóng)歷春節(jié)后流動性會進一步改善。同時在當前政策基調下，我們認為明年一季度有望適時降準降息，債券收益率的下降會使得股票估值吸引力進一步上升，增量流動性有望推動A股跨年行情，預計市場將在明年初延續(xù)中樞震蕩上行趨勢。建議繼續(xù)關注潛在政策發(fā)力受益方向，AI+是中期產(chǎn)業(yè)主線。關注行業(yè)：非銀金融、電子、軍工、傳媒、機械、地產(chǎn)鏈、建筑、休閑服務等。重點關注主題：AI+、低空經(jīng)濟、首發(fā)經(jīng)濟等。
今日，央行縮量續(xù)做3000億元MLF，中標利率維持2%，較到期量1.45萬億元大幅縮量1.15萬億元。東方金誠首席宏觀分析師王青指出，縮量操作與11月央行提前釋放中期流動性及近期資金面寬松有關。王青預計，年底前降準仍有可能，一方面支持政府債券集中發(fā)行，另一方面為明年一季度信貸“開門紅”提供流動性保障，同時緩解春節(jié)期間的資金壓力。
學習時報頭版發(fā)布全國人大財政經(jīng)濟委員會副主任委員、南開大學校長陳雨露文章指出， 近年來，我國通過貨幣政策靈活調整，保持流動性合理充裕，為實體經(jīng)濟發(fā)展營造了適宜的貨幣信貸環(huán)境。今年以來，中國人民銀行兩次下調存款準備金率共1個百分點，釋放長期流動性約2萬億元，并綜合運用公開市場操作、中期借貸便利等工具，開展國債買賣操作，保持流動性合理充裕。在這些政策工具推動下，今年廣義貨幣（M2）余額突破300萬億元。貨幣供應穩(wěn)定增加意味著企業(yè)和個人能更容易地獲得資金，從而有利于促進投資和消費。目前，我國銀行體系貸款余額超過200萬億元，社會融資規(guī)模余額突破400萬億元。龐大的總量規(guī)模為經(jīng)濟社會發(fā)展注入了活力。2025年，應繼續(xù)實施有力度的降準降息，繼續(xù)對居民房貸實施較大力度定向降息，引導降低存量房貸利率，從而在總量上保障流動性更加充裕。
華西證券發(fā)布研報指出，8月大幅調整、9月滯后下行的信用債可能迎來一輪補漲行情。降準緩解資金面緊張，10月跨季后理財規(guī)模也將回升，信用債外部環(huán)境得到改善，疊加目前信用利差調整至有性價比的點位，信用債相比利率債的吸引力上升，可能迎來補漲行情。短期內降準對短端利率的影響力，可能會強于降息為長端投資提供的機會。長端可能會進入階段性震蕩行情。
上海易居房地產(chǎn)研究院副院長嚴躍進表示，此次降準的政策提前宣布，信號引導和預期引導意義很強，同時此次也明確后續(xù)根據(jù)市場流動性狀況，可能擇機進一步下調存款準備金率。這也說明流動性寬松的環(huán)境將進一步釋放，有助于持續(xù)促進后續(xù)貨幣金融市場和貸款市場的寬松。(大河財立方)
天風證券研報認為，關注降準降息政策預期下建材板塊修復行情，彈性首選消費建材。2021年下半年地產(chǎn)政策開始收緊，2022年前端銷售、新開工等指標出現(xiàn)明顯下滑，可能是2022年后建材降準行情偏弱的主要原因，而隨著地產(chǎn)景氣度已進入歷史底部區(qū)間，疊加政策催化預期逐漸向上，若后續(xù)降準降息能夠落地，則建材行業(yè)仍然有望受益。分板塊來看，消費建材以及水泥在降準后表現(xiàn)較好，且平均漲幅明顯高于其他板塊，尤其是消費建材，其漲幅領先性更加明顯。當前消費建材的估值和基本面或均已處在相對底部，結合近期存量房貸利率下調等政策預期存在，消費建材仍然有望是建材子板塊中表現(xiàn)最好的之一。
盡管9月降息預期落空，不過業(yè)內人士普遍預期四季度有降準降息的可能。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，美聯(lián)儲較大幅度降息后，國內貨幣政策靈活調整空間擴大，短期內降息降準概率都在上升。綜合考慮當前的經(jīng)濟運行態(tài)勢及物價走勢，四季度央行有可能下調主要政策利率，也就是7天期逆回購利率，下調幅度估計為10到20個基點，屆時將引導LPR報價跟進下調。這對完成全年“5.0%左右”的經(jīng)濟增長目標，推動物價水平溫和回升，有效控制房地產(chǎn)行業(yè)等重點領域風險具有重要意義。另外，著眼于強化與財政政策協(xié)調配合，支持政府債券發(fā)行，四季度也有降準的可能。（大河財立方）
中國報告大廳聲明：本平臺發(fā)布的資訊內容主要來源于合作媒體及專業(yè)機構，信息旨在為投資者提供一個參考視角，幫助投資者更好地了解市場動態(tài)和行業(yè)趨勢，并不構成任何形式的投資建議或指導，任何基于本平臺資訊的投資行為，由投資者自行承擔相應的風險和后果。
我們友情提示投資者：市場有風險，投資需謹慎。
本文來源：報告大廳
本文地址：//158dcq.cn/finance/info/38614.html
京公網(wǎng)安備 11010502031895號
