社會(huì)融資規(guī)模7月大幅減小 專家:8月會(huì)有正常的自然回調(diào)

　　社會(huì)融資規(guī)模是全面反映金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系，以及金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金支持的總量指標(biāo)。社會(huì)融資規(guī)模是指一定時(shí)期內(nèi)（每月、每季或每年）實(shí)體經(jīng)濟(jì)從金融體系獲得的全部資金總額，是增量概念。這里的金融體系為整體金融的概念。

　　中國人民銀行發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，2014年7月份社會(huì)融資規(guī)模為2731億元，分別比上月和去年同期少1.69萬億元和5460億元。其中，當(dāng)月人民幣貸款增加3852億元，同比少增3145億元；外幣貸款折合人民幣減少169億元，同比少減988億元；委托貸款增加1219億元，同比少增708億元；信托貸款減少158億元，同比少增1309億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少4160億元，同比多減2383億元；企業(yè)債券凈融資1427億元，同比多951億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資332億元，同比多204億元。

　　數(shù)據(jù)還顯示，2014年1至7月份社會(huì)融資規(guī)模為10.81萬億元，比去年同期少1577億元。

　　另外，中國報(bào)告大廳記者從央行方面獲悉，從結(jié)構(gòu)看，7月份當(dāng)月社會(huì)融資規(guī)模主要呈現(xiàn)四個(gè)特點(diǎn)，一是人民幣貸款同比和環(huán)比都出現(xiàn)少增。當(dāng)月人民幣貸款增加3852億元，分別比上月和去年同期少增6941億元和3145億元，較近五年（2009-2013年）同期平均新增額少1415億元。

　　二是外幣貸款由上月增加轉(zhuǎn)為減少。當(dāng)月外幣貸款折合人民幣減少169億元，比上月少增526億元（上月外幣貸款折合人民幣為增加357億元），比去年同期少減988億元。

　　三是企業(yè)債券融資環(huán)比減少近半，股票融資活躍度有所上升。當(dāng)月非金融企業(yè)境內(nèi)債券和股票合計(jì)融資1759億元，比上月少1026億元，比去年同期多1155 億元。當(dāng)月企業(yè)債券凈融資1427億元，比上月少1204億元，比去年同期多951億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資332億元，分別比上月和去年同期多 178億元和204億元。

　　四是各項(xiàng)表外融資減少，其中未貼現(xiàn)銀行承兌匯票減少較多。當(dāng)月實(shí)體經(jīng)濟(jì)以委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)銀行承兌匯票方式合計(jì)融資減少3099億元，分別比上月和去年同期少8360億元和4400億元。其中，委托貸款增加1219億元，分別比上月和去年同期少增1397 億元和708億元；信托貸款減少158億元，分別比上月和去年同期少增1358億元和1309億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少4160億元，比上月少增 5605億元，比去年同期多減2383億元。

　　專家：料下半年定向降準(zhǔn)力度加大 降息關(guān)鍵在“如何降”

　　宇博智業(yè)市場研究中心了解到，對于下半年央行的貨幣政策走向，房四海表示，他是希望有擴(kuò)張，保持貨幣信貸總量有適度、合理的增長，但擴(kuò)張如果客觀上實(shí)踐得比較差一點(diǎn)，將會(huì)對經(jīng)濟(jì)增長有較大的壓制，“所以想實(shí)現(xiàn)第三季度、第四季度經(jīng)濟(jì)增長的反彈、加速，不是一個(gè)必然的結(jié)果，是一個(gè)需要努力的結(jié)果?！?

　　據(jù)金融行業(yè)市場分析報(bào)告了解到，此前中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司副司長徐諾金表示，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)已處于準(zhǔn)通縮的情況下，應(yīng)重視經(jīng)濟(jì)增速，用“降稅、降息、降準(zhǔn)”的辦法應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行壓力，釋放經(jīng)濟(jì)增長潛力。央行要引導(dǎo)市場利率下行，加強(qiáng)金融市場管理，嚴(yán)禁以錢生錢、迂回曲折層層加碼的所謂金融創(chuàng)新。

　　房四海認(rèn)為，預(yù)計(jì)下半年定向降準(zhǔn)力度肯定會(huì)加大。降息雖然是大家的普遍期望，但關(guān)鍵是怎么降，并且光是降息作用有限。因?yàn)橘J款的利率已經(jīng)出去了，目前融資難的情況下融資只能變得更貴。國務(wù)院要強(qiáng)調(diào)解決這個(gè)正常利息以外的其他非正常的收費(fèi)，能通過行政辦法去解決，如不允許銀行在利息之外加價(jià)，這個(gè)可能可以做到。

　　“但是如何做到降息呢？貸款銀行利率已經(jīng)市場化了，迫使銀行去降息？做不到吧。央行又沒有基準(zhǔn)利率，現(xiàn)在只能通過同業(yè)拆借市場利率，以我的觀察，同業(yè)拆借利率方面，加權(quán)平均利率是大概是3.5%左右，高不了太多，降一點(diǎn)點(diǎn)難以影響整體市場，如果貸款渠道不順，降0.1%、0.2%或0.5%沒有任何意義?！狈克暮ＵJ(rèn)為，即便降了，也不是一個(gè)自然而然的過程，吸貸、壓貸、抽貸這都是目前銀行面臨的挑戰(zhàn)。

　　曾剛認(rèn)為，社會(huì)融資規(guī)模估計(jì)到8月會(huì)有正常的自然回調(diào)。下半年貨幣政策沒有必要進(jìn)行大的調(diào)整，“因?yàn)槟壳笆袌鲑Y金流動(dòng)性是充裕的?！?

　　管清友認(rèn)為，但未來經(jīng)濟(jì)內(nèi)生下行猶存，在經(jīng)濟(jì)底線思維約束下，異常“緊”的數(shù)據(jù)難以持續(xù)，下半年貨幣政策維持中性。

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