降準(zhǔn)行業(yè)趨勢研究報告是通過對影響降準(zhǔn)行業(yè)市場運行的諸多因素所進行的調(diào)查分析，掌握降準(zhǔn)行業(yè)市場運行規(guī)律，從而對降準(zhǔn)行業(yè)的未來的發(fā)展趨勢特點、市場容量、競爭趨勢、細分下游市場需求趨勢等進行預(yù)測。
降準(zhǔn)行業(yè)趨勢研究報告主要分析要點包括：
1）降準(zhǔn)行業(yè)發(fā)展趨勢特點分析。通過對降準(zhǔn)行業(yè)發(fā)展影響因素分析，總結(jié)出未來降準(zhǔn)行業(yè)總體運行趨勢特點；
2）預(yù)測降準(zhǔn)行業(yè)生產(chǎn)發(fā)展及其變化趨勢。對生產(chǎn)發(fā)展及其變化趨勢的預(yù)測，這是對市場中商品供給量及其變化趨勢的預(yù)測；
3）預(yù)測降準(zhǔn)行業(yè)市場容量及變化。綜合分析預(yù)測期內(nèi)降準(zhǔn)行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，預(yù)測降準(zhǔn)行業(yè)的需求結(jié)構(gòu)、數(shù)量及其變化趨勢。4）預(yù)測降準(zhǔn)行業(yè)市場價格的變化。企業(yè)生產(chǎn)中投入品的價格和產(chǎn)品的銷售價格直接關(guān)系到企業(yè)盈利水平。在商品價格的預(yù)測中，要充分研究勞動生產(chǎn)率、生產(chǎn)成本、利潤的變化，市場供求關(guān)系的發(fā)展趨勢，貨幣價值和貨幣流通量變化以及國家經(jīng)濟政策對商品價格的影響。
降準(zhǔn)行業(yè)趨勢研究報告主要依據(jù)了國家統(tǒng)計局、國家海關(guān)總署、國家發(fā)改委、國家商務(wù)部、國家工業(yè)和信息化部、行業(yè)協(xié)會、國內(nèi)外相關(guān)刊物雜志等的基礎(chǔ)信息，結(jié)合降準(zhǔn)行業(yè)歷年供需關(guān)系變化規(guī)律，對降準(zhǔn)行業(yè)內(nèi)的企業(yè)群體進行了深入的調(diào)查與研究，對降準(zhǔn)行業(yè)環(huán)境、降準(zhǔn)市場供需、降準(zhǔn)行業(yè)經(jīng)濟運行、降準(zhǔn)市場格局、降準(zhǔn)生產(chǎn)企業(yè)等的詳盡分析。在對以上分析的基礎(chǔ)上，對降準(zhǔn)行業(yè)未來發(fā)展趨勢和市場前景進行科學(xué)、嚴謹?shù)姆治雠c預(yù)測。
在平穩(wěn)跨年后，面臨春節(jié)前的取現(xiàn)需求和政府債繼續(xù)放量的可能性，市場預(yù)計，央行可能在1月降準(zhǔn)對沖。中信證券認為，參考往年春節(jié)前后央行的操作模式，不排除過年前降準(zhǔn)的可能。即便不降準(zhǔn)，考慮到央行目前豐富的流動性管理工具以及“適度寬松”的貨幣政策，也有可能通過買斷式逆回購、國債買入等多種工具配合來熨平資金面波動。（澎湃）
降準(zhǔn)方面，熊園預(yù)計2025年可能降準(zhǔn)2~3次，幅度在50~100BP。參考過往經(jīng)驗，經(jīng)濟增長本身需要通過降準(zhǔn)釋放中長期資金進行支持，2020年以來每年都會降準(zhǔn)1~2次，幅度在50~100BP。降息方面，熊園預(yù)計可能降息40BP左右甚至更高，主因當(dāng)前用“實際利率-CPI”測算的利率水平約3.4%左右，仍處于偏高水平，2025年進一步的降息仍有必要。（每經(jīng)）
中信建投研報稱，過去數(shù)月，A股市場底部不斷上移，短期從季節(jié)性規(guī)律看，一些資金年底結(jié)算獲利了結(jié)，落袋為安的心理使得歲末市場往往交易偏淡，風(fēng)險偏好下降，到新年伊始之后又會逐漸活躍，而往往農(nóng)歷春節(jié)后流動性會進一步改善。同時在當(dāng)前政策基調(diào)下，我們認為明年一季度有望適時降準(zhǔn)降息，債券收益率的下降會使得股票估值吸引力進一步上升，增量流動性有望推動A股跨年行情，預(yù)計市場將在明年初延續(xù)中樞震蕩上行趨勢。建議繼續(xù)關(guān)注潛在政策發(fā)力受益方向，AI+是中期產(chǎn)業(yè)主線。關(guān)注行業(yè)：非銀金融、電子、軍工、傳媒、機械、地產(chǎn)鏈、建筑、休閑服務(wù)等。重點關(guān)注主題：AI+、低空經(jīng)濟、首發(fā)經(jīng)濟等。
今日，央行縮量續(xù)做3000億元MLF，中標(biāo)利率維持2%，較到期量1.45萬億元大幅縮量1.15萬億元。東方金誠首席宏觀分析師王青指出，縮量操作與11月央行提前釋放中期流動性及近期資金面寬松有關(guān)。王青預(yù)計，年底前降準(zhǔn)仍有可能，一方面支持政府債券集中發(fā)行，另一方面為明年一季度信貸“開門紅”提供流動性保障，同時緩解春節(jié)期間的資金壓力。
學(xué)習(xí)時報頭版發(fā)布全國人大財政經(jīng)濟委員會副主任委員、南開大學(xué)校長陳雨露文章指出， 近年來，我國通過貨幣政策靈活調(diào)整，保持流動性合理充裕，為實體經(jīng)濟發(fā)展?fàn)I造了適宜的貨幣信貸環(huán)境。今年以來，中國人民銀行兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率共1個百分點，釋放長期流動性約2萬億元，并綜合運用公開市場操作、中期借貸便利等工具，開展國債買賣操作，保持流動性合理充裕。在這些政策工具推動下，今年廣義貨幣（M2）余額突破300萬億元。貨幣供應(yīng)穩(wěn)定增加意味著企業(yè)和個人能更容易地獲得資金，從而有利于促進投資和消費。目前，我國銀行體系貸款余額超過200萬億元，社會融資規(guī)模余額突破400萬億元。龐大的總量規(guī)模為經(jīng)濟社會發(fā)展注入了活力。2025年，應(yīng)繼續(xù)實施有力度的降準(zhǔn)降息，繼續(xù)對居民房貸實施較大力度定向降息，引導(dǎo)降低存量房貸利率，從而在總量上保障流動性更加充裕。
華西證券發(fā)布研報指出，8月大幅調(diào)整、9月滯后下行的信用債可能迎來一輪補漲行情。降準(zhǔn)緩解資金面緊張，10月跨季后理財規(guī)模也將回升，信用債外部環(huán)境得到改善，疊加目前信用利差調(diào)整至有性價比的點位，信用債相比利率債的吸引力上升，可能迎來補漲行情。短期內(nèi)降準(zhǔn)對短端利率的影響力，可能會強于降息為長端投資提供的機會。長端可能會進入階段性震蕩行情。
上海易居房地產(chǎn)研究院副院長嚴躍進表示，此次降準(zhǔn)的政策提前宣布，信號引導(dǎo)和預(yù)期引導(dǎo)意義很強，同時此次也明確后續(xù)根據(jù)市場流動性狀況，可能擇機進一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。這也說明流動性寬松的環(huán)境將進一步釋放，有助于持續(xù)促進后續(xù)貨幣金融市場和貸款市場的寬松。(大河財立方)
天風(fēng)證券研報認為，關(guān)注降準(zhǔn)降息政策預(yù)期下建材板塊修復(fù)行情，彈性首選消費建材。2021年下半年地產(chǎn)政策開始收緊，2022年前端銷售、新開工等指標(biāo)出現(xiàn)明顯下滑，可能是2022年后建材降準(zhǔn)行情偏弱的主要原因，而隨著地產(chǎn)景氣度已進入歷史底部區(qū)間，疊加政策催化預(yù)期逐漸向上，若后續(xù)降準(zhǔn)降息能夠落地，則建材行業(yè)仍然有望受益。分板塊來看，消費建材以及水泥在降準(zhǔn)后表現(xiàn)較好，且平均漲幅明顯高于其他板塊，尤其是消費建材，其漲幅領(lǐng)先性更加明顯。當(dāng)前消費建材的估值和基本面或均已處在相對底部，結(jié)合近期存量房貸利率下調(diào)等政策預(yù)期存在，消費建材仍然有望是建材子板塊中表現(xiàn)最好的之一。
盡管9月降息預(yù)期落空，不過業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)期四季度有降準(zhǔn)降息的可能。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，美聯(lián)儲較大幅度降息后，國內(nèi)貨幣政策靈活調(diào)整空間擴大，短期內(nèi)降息降準(zhǔn)概率都在上升。綜合考慮當(dāng)前的經(jīng)濟運行態(tài)勢及物價走勢，四季度央行有可能下調(diào)主要政策利率，也就是7天期逆回購利率，下調(diào)幅度估計為10到20個基點，屆時將引導(dǎo)LPR報價跟進下調(diào)。這對完成全年“5.0%左右”的經(jīng)濟增長目標(biāo)，推動物價水平溫和回升，有效控制房地產(chǎn)行業(yè)等重點領(lǐng)域風(fēng)險具有重要意義。另外，著眼于強化與財政政策協(xié)調(diào)配合，支持政府債券發(fā)行，四季度也有降準(zhǔn)的可能。（大河財立方）
中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾在國新辦9月5日舉行的新聞發(fā)布會上表示，降準(zhǔn)降息等政策調(diào)整還需要觀察經(jīng)濟走勢，“年初降準(zhǔn)的政策效果還在持續(xù)顯現(xiàn)，目前金融機構(gòu)的平均法定存款準(zhǔn)備金率大約為7%，還有一定的空間”。招商固收認為，當(dāng)前經(jīng)濟還有待恢復(fù)，并且降準(zhǔn)能降低銀行負債成本從而助力降低實體經(jīng)濟綜合融資成本，因而后續(xù)降準(zhǔn)存在可能性。東方金誠預(yù)計，在基本面偏弱、市場降準(zhǔn)降息預(yù)期升溫的情況下，債市仍將偏強震蕩。短期內(nèi)10年期國債收益率的波動區(qū)間將在2.0%—2.2%之間。（證券時報）
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