消費(fèi)品行業(yè)供需分析報(bào)告的主要分析要點(diǎn)是：
1）消費(fèi)品行業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量分析。是指統(tǒng)計(jì)分析生產(chǎn)者在某一特定時(shí)期內(nèi)，可生產(chǎn)出的商品總量以及已生產(chǎn)出的商品總量；同時(shí)分析這一時(shí)期內(nèi)消費(fèi)品行業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量結(jié)構(gòu)（區(qū)域結(jié)構(gòu)、企業(yè)結(jié)構(gòu)等）。
2）消費(fèi)品行業(yè)進(jìn)出口分析。是指統(tǒng)計(jì)分析同上時(shí)期內(nèi)消費(fèi)品行業(yè)進(jìn)出口量、進(jìn)出口結(jié)構(gòu)、以及進(jìn)出口價(jià)格走勢(shì)分析。
3）消費(fèi)品行業(yè)庫(kù)存及自用量等分析。
4）消費(fèi)品行業(yè)供給分析。市場(chǎng)供給量不等于生產(chǎn)量，因?yàn)樯a(chǎn)量中有一部分用于生產(chǎn)者自己消費(fèi)，作為貯備或出口，而供給量中的一部分可以是進(jìn)口商品或動(dòng)用貯備商品。
5）消費(fèi)品行業(yè)需求分析。是指統(tǒng)計(jì)分析上述時(shí)期內(nèi)下游市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)品行業(yè)商品的需求總量分析；同時(shí)分析這一時(shí)期內(nèi)下游行業(yè)需求規(guī)模、需求結(jié)構(gòu)以及需求總量的區(qū)域結(jié)構(gòu)等。
6）消費(fèi)品行業(yè)供給影響因素分析。包括價(jià)格因素、替代品因素、生產(chǎn)技術(shù)、政府政策以及下游行業(yè)發(fā)展等。
7）消費(fèi)品行業(yè)需求影響因素分析。包括可支配收入改變、個(gè)人喜好的改變、借貸及其成本、替代品和互補(bǔ)品的價(jià)格轉(zhuǎn)變、人口數(shù)量和結(jié)構(gòu)、對(duì)將來(lái)的預(yù)期、教育程度的改變等。
消費(fèi)品行業(yè)供需分析報(bào)告是基于經(jīng)濟(jì)學(xué)中有關(guān)供需關(guān)系理論為基礎(chǔ)的分析成果。消費(fèi)品行業(yè)市場(chǎng)供給是指生產(chǎn)者在某一特定時(shí)期內(nèi)，在每一價(jià)格水平上愿意并且能夠提供的一定數(shù)量的商品或勞務(wù)；消費(fèi)品行業(yè)市場(chǎng)需求指的是下游有能力購(gòu)買，并愿意購(gòu)買某個(gè)具體商品的欲望，顯示的是其它因素不變的情況下，隨著價(jià)格升降，某個(gè)體在每段時(shí)間內(nèi)所愿意買的某商品的數(shù)量。
記者從上海商務(wù)委獲悉，根據(jù)安排，上海市2025年將繼續(xù)開展汽車、家電、家居和電動(dòng)自行車以舊換新活動(dòng)，消費(fèi)者可及時(shí)關(guān)注上海市2025年消費(fèi)品以舊換新相關(guān)政策。（上證報(bào)）
摩根士丹利調(diào)整了在中國(guó)的行業(yè)配置，將非必需消費(fèi)品行業(yè)評(píng)級(jí)從中性下調(diào)至減持，同時(shí)將醫(yī)療保健行業(yè)評(píng)級(jí)從減持上調(diào)至中性，在擔(dān)心有限的財(cái)政支持和宏觀經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)的情況下，將轉(zhuǎn)向防御性投資。摩根士丹利分析師更新焦點(diǎn)名單，以中遠(yuǎn)海能取代了非必需消費(fèi)品領(lǐng)域的知名企業(yè)安踏體育，理由是基本面更加強(qiáng)勁以及全球石油運(yùn)輸需求的潛在收益。將華潤(rùn)三九列入港股A股專題名單，預(yù)計(jì)受益于穩(wěn)定的盈利、股息支付和國(guó)企改革。摩根士丹利的經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，在2024年剩余時(shí)間內(nèi)將額外實(shí)施價(jià)值約2萬(wàn)億元的財(cái)政刺激措施，隨后在2025年再進(jìn)行2-3萬(wàn)億元的債務(wù)置換。
中信證券研報(bào)稱，8月以來(lái)，北京、上海、廣東、湖南等多個(gè)省市紛紛發(fā)布政府加力支持消費(fèi)品以舊換新的通知。多地在國(guó)家政策基礎(chǔ)之上，對(duì)乘用車“置換更新”補(bǔ)貼政策進(jìn)行了細(xì)化，并在家電以舊換新領(lǐng)域有進(jìn)一步加力動(dòng)作。從部分已披露用于支持消費(fèi)品以舊換新的資金規(guī)模的省市數(shù)據(jù)來(lái)看，平均資金規(guī)模約為45億元左右。周度高頻數(shù)據(jù)顯示8月下旬以來(lái)汽車和家電消費(fèi)情況有所改善。截至9月15日，9月份乘用車廠家日均零售和批發(fā)銷量同比增速分別較8月全月增加19.0和14.0個(gè)百分點(diǎn)。我們測(cè)算，以舊換新補(bǔ)貼對(duì)今年9-12月汽車和家電領(lǐng)域社零的拉動(dòng)約為12.0-26.7個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)今年9-12月整體社零增速的拉動(dòng)率約為2.0-4.5個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)今年全年汽車和地產(chǎn)鏈商品社零的拉動(dòng)率為4.8-10.7個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)今年全年整體社零的拉動(dòng)率為0.8-1.8個(gè)百分點(diǎn)。宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方面，8月財(cái)政收入降幅擴(kuò)大，財(cái)政支出序時(shí)進(jìn)度開始弱于歷史同期，收入端短收對(duì)支出端的壓力或?qū)⒉粩嗤癸@。我們預(yù)計(jì)，未來(lái)出口企業(yè)集中結(jié)匯可能會(huì)加大短期匯率波動(dòng)，人民幣匯率有可能接近7.0。不過(guò)，我們預(yù)計(jì)年內(nèi)人民幣匯率趨勢(shì)性突破7.0的概率不大。本周市場(chǎng)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)降息操作、中國(guó)8月財(cái)政數(shù)據(jù)、人民幣匯率變化，下周重點(diǎn)關(guān)注8月美國(guó)PCE數(shù)據(jù)和8月中國(guó)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)。
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，消費(fèi)品制造業(yè)利潤(rùn)保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求平穩(wěn)恢復(fù)，疊加工業(yè)品出口持續(xù)增長(zhǎng)，共同推動(dòng)消費(fèi)品制造業(yè)利潤(rùn)保持較好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。1—7月份，消費(fèi)品制造業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10.2%，增速高于規(guī)上工業(yè)平均水平6.6個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)看，在13個(gè)消費(fèi)品制造大類行業(yè)中，有11個(gè)行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，8個(gè)行業(yè)增速超過(guò)10%。其中，造紙、化纖行業(yè)利潤(rùn)分別增長(zhǎng)1.08倍、1.05倍，農(nóng)副食品、紡織、印刷、文教工美、酒飲料茶、家具行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)12.4%—23.9%。
國(guó)家稅務(wù)總局最新稅收數(shù)據(jù)顯示，今年4—7月份，在國(guó)家鼓勵(lì)、地方政府支持等多因素帶動(dòng)下，全國(guó)企業(yè)設(shè)備更新穩(wěn)步推進(jìn)，消費(fèi)品以舊換新政策效果顯現(xiàn)。增值稅發(fā)票數(shù)據(jù)顯示，今年4—7月份，全國(guó)企業(yè)設(shè)備更新穩(wěn)步推進(jìn)，采購(gòu)機(jī)械設(shè)備類金額同比增長(zhǎng)6.4%。其中，新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域投入力度加大，信息傳輸軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)采購(gòu)機(jī)械設(shè)備類金額同比均保持兩位數(shù)增長(zhǎng)（17.5%、20.4%），增速較3月份明顯提高（15.8、11個(gè)百分點(diǎn)）；工業(yè)企業(yè)設(shè)備更新增速提升，工業(yè)企業(yè)采購(gòu)機(jī)械設(shè)備類金額同比增長(zhǎng)5.3%。（央視新聞）
天風(fēng)證券研報(bào)指出，消費(fèi)品以舊換新補(bǔ)貼或加速AI PC滲透率提升，看好產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策出臺(tái)，在各大電腦廠商推出AI PC之際，消費(fèi)品以舊換新補(bǔ)貼或?qū)⑻岣呦M(fèi)者的換機(jī)需求，加速AI PC滲透率的提升，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈如EC芯片、觸控芯片等有望受益于換機(jī)。
隨著各地以舊換新政策的陸續(xù)實(shí)施，多家家電上市公司迅速行動(dòng)起來(lái)。記者在采訪中了解到，美的集團(tuán)、格力電器、海爾智家、四川長(zhǎng)虹等企業(yè)正積極響應(yīng)政策號(hào)召，在補(bǔ)貼、回收、研發(fā)等環(huán)節(jié)加大投入力度。 美的集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將投入更多資源支持以舊換新活動(dòng)，持續(xù)在全國(guó)開展大規(guī)模的促銷活動(dòng)，并與拆解企業(yè)互聯(lián)共創(chuàng)，實(shí)現(xiàn)全過(guò)程跟蹤、追溯的機(jī)制。美的集團(tuán)此前宣布將投入80億元開展以舊換新活動(dòng)；格力電器表示，投入30億元資金參與到家電產(chǎn)品的以舊換新活動(dòng)中，范圍正從空調(diào)向其他品類覆蓋。 以舊換新政策也成為了家電行業(yè)向綠色、智能化轉(zhuǎn)型的重要推動(dòng)力。四川長(zhǎng)虹表示，將加大AI產(chǎn)品研發(fā)投入，并推出了更為便捷的舊機(jī)回收服務(wù)，簡(jiǎn)化了消費(fèi)者參與以舊換新的流程；TCL則實(shí)施了舊機(jī)估值與廠家讓利的雙重補(bǔ)貼政策，進(jìn)一步解決舊機(jī)換新的各類難題。 此外，家電顯控供應(yīng)企業(yè)視源股份表示，公司與中再資環(huán)、格林美等企業(yè)，圍繞廢舊物資綠色回收及再制造等方面達(dá)成合作，打通以舊換新在回收再利用環(huán)節(jié)的堵點(diǎn)。 “政策的實(shí)施為企業(yè)布局指明了方向，推動(dòng)其在各自優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域加大投入力度，從而加速家電產(chǎn)品換新迭代，進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)向著更加綠色、智能的方向發(fā)展。同時(shí)，隨著政策紅利的持續(xù)釋放，家電行業(yè)將迎來(lái)更加廣闊的發(fā)展前景?！毙鞏|生說(shuō)。(證券日?qǐng)?bào))
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