光模塊行業(yè)投資分析報(bào)告是針對(duì)某個(gè)投資主體在光模塊行業(yè)的投資行為，就其產(chǎn)品方案、技術(shù)方案、管理、市場(chǎng)以及投入產(chǎn)出預(yù)期進(jìn)行分析和選擇的一個(gè)過(guò)程。 在各個(gè)投資領(lǐng)域中，為降低投資者的投資失誤和風(fēng)險(xiǎn)，每一項(xiàng)投資活動(dòng)都必須經(jīng)過(guò)認(rèn)真、嚴(yán)密的考量與論證。光模塊投資分析報(bào)告正是利用各種分析評(píng)價(jià)的理論和方法，利用豐富的資料和數(shù)據(jù)，定性與定量相結(jié)合，對(duì)光模塊行業(yè)投資行為進(jìn)行全方位的分析評(píng)價(jià)。進(jìn)行投資分析的目的是通過(guò)對(duì)光模塊行業(yè)投資項(xiàng)目的技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)、財(cái)務(wù)等方面的分析和評(píng)價(jià)，并通過(guò)預(yù)期的投資收益以及相關(guān)的投資風(fēng)險(xiǎn)有多大，進(jìn)而做出相應(yīng)的投資決策。對(duì)投資者而言，光模塊行業(yè)投資分析報(bào)告是一個(gè)投資決策的輔助工具，它可為投資者或決策層提供一個(gè)全面、系統(tǒng)、客觀的綜合分析平臺(tái)。
光模塊投資分析報(bào)告主要內(nèi)容包括，行業(yè)內(nèi)涵簡(jiǎn)介、行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析、行業(yè)供需現(xiàn)狀分析、行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析、行業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)分析、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析、行業(yè)區(qū)域市場(chǎng)分析、行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)分析、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)主體分析、行業(yè)市場(chǎng)銷(xiāo)售策略分析、行業(yè)市場(chǎng)前景評(píng)估、行業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、行業(yè)區(qū)域市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)分析、行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)分析等。
光模塊行業(yè)投資分析報(bào)告是投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)的重要依據(jù)，其要求在了解自身投資行為的基礎(chǔ)上，對(duì)光模塊行業(yè)背景、光模塊行業(yè)宏觀發(fā)展環(huán)境、微觀發(fā)展環(huán)境、相關(guān)產(chǎn)業(yè)、地理位置、資源和能力、SWOT、市場(chǎng)詳細(xì)情況、銷(xiāo)售策略、財(cái)務(wù)詳細(xì)評(píng)價(jià)、項(xiàng)目?jī)r(jià)值估算等進(jìn)行分析研究，更能反映投資行為的前景與價(jià)值性，得出更科學(xué)、更客觀的結(jié)論。
國(guó)盛證券研報(bào)指出，二三線光模塊廠商迎景氣周期。在全球高端光模塊放量前期，受到客戶(hù)渠道、量產(chǎn)能力、產(chǎn)能周期等因素影響，二三線光模塊廠商未能享受北美大客戶(hù)需求帶來(lái)的行業(yè)紅利。隨著AI帶來(lái)的需求傳導(dǎo)下，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠加緊算力建設(shè)，服務(wù)器廠商逐步向客戶(hù)推銷(xiāo)整體方案，高端光模塊需求由海外公有云龍頭逐漸擴(kuò)散至國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠及全球服務(wù)器廠商。在此背景下，此前未能進(jìn)入頭部大客戶(hù)供應(yīng)商的二三線優(yōu)質(zhì)廠商有望獲得更多需求。同時(shí)由于光模塊總體供需持續(xù)趨緊，二三線廠商也有望獲取比過(guò)往更多的議價(jià)空間和產(chǎn)品利潤(rùn)。
山西證券研報(bào)指出，本屆奧運(yùn)會(huì)AI賦能元素隨處可見(jiàn)，中國(guó)科技展現(xiàn)出海實(shí)力。奧運(yùn)開(kāi)幕式中歷史人物的實(shí)時(shí)動(dòng)畫(huà)生成、機(jī)器狗場(chǎng)地巡檢、AI網(wǎng)絡(luò)輿論監(jiān)控、場(chǎng)館數(shù)字孿生人流管控、電視轉(zhuǎn)播AI概述等功能也將在本屆奧運(yùn)會(huì)中發(fā)揮重要作用。山西證券認(rèn)為，大模型賦能的AI應(yīng)用正逐漸滲透體育賽事，算力需求快速增長(zhǎng)，建議關(guān)注光模塊、銅連接、國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈。
平安證券研報(bào)指出，光模塊是電信、數(shù)據(jù)通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中不可或缺的組成部分。隨著AIGC算力設(shè)施建設(shè)的快速增長(zhǎng)，數(shù)據(jù)中心的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)也出現(xiàn)明顯變化，數(shù)通光模塊尤其是800G+的需求較快增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)廠商作為光模塊產(chǎn)業(yè)鏈中的重要組成部分，近年來(lái)也在這一輪的需求增長(zhǎng)、技術(shù)演進(jìn)中快速成長(zhǎng)。未來(lái)隨著AIGC應(yīng)用端的豐富，算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將會(huì)更上一個(gè)臺(tái)階，國(guó)內(nèi)光模塊產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)受益。建議關(guān)注：1）上游元器件方面，關(guān)注源杰科技等；2）平臺(tái)型元件廠商，關(guān)注天孚通信等；3）光模塊方面，關(guān)注中際旭創(chuàng)、光庫(kù)科技等。
上海證券研報(bào)指出，上游原材料供應(yīng)緊缺，關(guān)注光模塊的投資機(jī)會(huì)。光芯片和電芯片的生產(chǎn)與交期相對(duì)較長(zhǎng)，光模塊追加訂單可能造成上游原材料供應(yīng)產(chǎn)能緊張。一方面，上游原材料市場(chǎng)供需關(guān)系的不平衡可能導(dǎo)致賣(mài)方市場(chǎng)的形成，具有上游供應(yīng)商資源的光模塊廠商有望通過(guò)提高售價(jià)增加利潤(rùn)空間；另一方面，隨著硅光模塊良率逐步提升，成本優(yōu)勢(shì)將逐步顯現(xiàn)。建議關(guān)注：1）光模塊：中際旭創(chuàng)、天孚通信等；2）光芯片：源杰科技、光迅科技等；3）交換機(jī)：紫光股份等。
中信建投研報(bào)指出，AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)如火如荼，網(wǎng)絡(luò)硬件需求保持旺盛，Capex占比有望進(jìn)一步提升。明年800G需求持續(xù)上修，超出市場(chǎng)預(yù)期，頭部光模塊公司有望充分受益。隨著英偉達(dá)Blackwell GPU的產(chǎn)能逐步釋放，配套的1.6T光模塊等網(wǎng)絡(luò)硬件需求有望快速提升。持續(xù)強(qiáng)烈推薦海外數(shù)通光模塊產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)對(duì)于國(guó)內(nèi)算力產(chǎn)業(yè)鏈，當(dāng)前也可以重點(diǎn)關(guān)注光模塊和交換機(jī)領(lǐng)域。
中信建投研報(bào)表示，近期國(guó)內(nèi)海風(fēng)業(yè)主方積極招標(biāo)，江蘇海上風(fēng)電項(xiàng)目有望于近期重啟。我們預(yù)計(jì)2025年末我國(guó)海上風(fēng)電裝機(jī)量有望超60GW。當(dāng)前海纜公司在手訂單充足，23Q3起有望進(jìn)入交付旺季。此外，海外海底電纜需求爆發(fā)，歐洲對(duì)于海風(fēng)一直有著宏偉的規(guī)劃，近期明顯提速，海外公司產(chǎn)能不足利好國(guó)內(nèi)有出海能力的海纜廠商。AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)如火如荼，網(wǎng)絡(luò)硬件需求保持旺盛，Capex占比有望進(jìn)一步提升。明年800G需求持續(xù)上修，超出市場(chǎng)預(yù)期，頭部光模塊公司有望充分受益。隨著英偉達(dá)Blackwell GPU的產(chǎn)能逐步釋放，配套的1.6T光模塊等網(wǎng)絡(luò)硬件需求有望快速提升。持續(xù)強(qiáng)烈推薦海外數(shù)通光模塊產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)對(duì)于國(guó)內(nèi)算力產(chǎn)業(yè)鏈，當(dāng)前也可以重點(diǎn)關(guān)注光模塊和交換機(jī)領(lǐng)域。
中信建投研報(bào)指出，以ChatGPT為代表的AIGC快速發(fā)展，對(duì)網(wǎng)絡(luò)端也催生了更大帶寬需求。無(wú)論是訓(xùn)練側(cè)還是推理側(cè)，對(duì)光模塊的需求都較為強(qiáng)勁。800G光模塊量產(chǎn)窗口已至，疊加AIGC帶來(lái)的競(jìng)賽，北美各大云廠商和相關(guān)科技巨頭均有望在2024年大量采購(gòu)800G光模塊。光芯片作為光器件的關(guān)鍵元器件之一，國(guó)內(nèi)光芯片廠商近年來(lái)不斷攻城拔寨，在多個(gè)細(xì)分產(chǎn)品領(lǐng)域取得了較大進(jìn)展，國(guó)產(chǎn)化加速推進(jìn)，市場(chǎng)空間廣闊 。
中信建投研報(bào)表示，此前英偉達(dá)對(duì)于第二季度的業(yè)績(jī)指引超出市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)公司展望非常明顯的增強(qiáng)了市場(chǎng)信心，B系列Q2發(fā)貨Q3上量，公司表示B系列將供不應(yīng)求，打消市場(chǎng)對(duì)于需求切換的疑慮。如果按照英偉達(dá)GPU、大廠自研AI芯片和普通云計(jì)算需求進(jìn)行測(cè)算，明年1.6T和800G光模塊的實(shí)際需求，將明顯大于此前看到的市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)大量需求在明年將通過(guò)以太網(wǎng)體系釋放（包括NV和大廠自研芯片等），需求量上升的同時(shí)且市場(chǎng)份額會(huì)有一定變化。持續(xù)強(qiáng)烈推薦海外數(shù)通光模塊產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)對(duì)于國(guó)內(nèi)算力產(chǎn)業(yè)鏈，當(dāng)前也可以重點(diǎn)關(guān)注光模塊和交換機(jī)領(lǐng)域。
中信證券研報(bào)指出，GPT及Gemini全新升級(jí)，AI應(yīng)用加速商業(yè)化落地，海外云廠商微軟、谷歌、meta最新財(cái)報(bào)顯示AI在推動(dòng)收入增長(zhǎng)中扮演了核心角色，并計(jì)劃加大資本開(kāi)支，國(guó)內(nèi)云廠商資本開(kāi)支也顯著回升。海外光模塊龍頭800G和1.6T產(chǎn)品需求強(qiáng)勁，且DCI有望迎來(lái)新的增長(zhǎng)。建議關(guān)注在高速光模塊、相干光技術(shù)以及AEC等方向上布局領(lǐng)先的廠商。
中原證券5月15日研報(bào)指出，OpenAI推出新一代旗艦生成模型GPT—4o，該大模型可接收文本、音頻和圖像的任意組合作為輸入，并實(shí)時(shí)生成文本、音頻和圖像的任意組合輸出。AI與算力發(fā)展相輔相成，光模塊作為云計(jì)算數(shù)據(jù)中心重要部件，隨著行業(yè)景氣度的持續(xù)提升，全球市場(chǎng)對(duì)高速率光模塊產(chǎn)品的需求大幅度增加，高速率光模塊的市場(chǎng)前景廣闊。
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