光模塊行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)分析報(bào)告主要分析要點(diǎn)包括：
1）光模塊行業(yè)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)。導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)加劇的原因可能有下述幾種：
一是行業(yè)增長(zhǎng)緩慢，對(duì)市場(chǎng)份額的爭(zhēng)奪激烈；二是競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)量較多，競(jìng)爭(zhēng)力量大抵相當(dāng)；
三是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手提供的產(chǎn)品或服務(wù)大致相同，或者只少體現(xiàn)不出明顯差異；
四是某些企業(yè)為了規(guī)模經(jīng)濟(jì)的利益，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，市場(chǎng)均勢(shì)被打破，產(chǎn)品大量過(guò)剩，企業(yè)開(kāi)始訴諸于削價(jià)競(jìng)銷(xiāo)。
2）光模塊行業(yè)顧客的議價(jià)能力。行業(yè)顧客可能是行業(yè)產(chǎn)品的消費(fèi)者或用戶，也可能是商品買(mǎi)主。顧客的議價(jià)能力表現(xiàn)在能否促使賣(mài)方降低價(jià)格，提高產(chǎn)品質(zhì)量或提供更好的服務(wù)。
3）光模塊行業(yè)供貨廠商的議價(jià)能力，表現(xiàn)在供貨廠商能否有效地促使買(mǎi)方接受更高的價(jià)格、更早的付款時(shí)間或更可靠的付款方式。
4）光模塊行業(yè)潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的威脅，潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手指那些可能進(jìn)入行業(yè)參與競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)，它們將帶來(lái)新的生產(chǎn)能力，分享已有的資源和市場(chǎng)份額，結(jié)果是行業(yè)生產(chǎn)成本上升，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，產(chǎn)品售價(jià)下降，行業(yè)利潤(rùn)減少。
5）光模塊行業(yè)替代產(chǎn)品的壓力，是指具有相同功能，或能滿足同樣需求從而可以相互替代的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)壓力。
光模塊行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)分析報(bào)告是分析光模塊行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)的研究成果。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本特征，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)從各自的利益出發(fā)，為取得較好的產(chǎn)銷(xiāo)條件、獲得更多的市場(chǎng)資源而競(jìng)爭(zhēng)。通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的優(yōu)勝劣汰，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置。研究光模塊行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況，有助于光模塊行業(yè)內(nèi)的企業(yè)認(rèn)識(shí)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度，并掌握自身在光模塊行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)地位以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況，為制定有效的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)策略提供依據(jù)。
國(guó)盛證券研報(bào)指出，二三線光模塊廠商迎景氣周期。在全球高端光模塊放量前期，受到客戶渠道、量產(chǎn)能力、產(chǎn)能周期等因素影響，二三線光模塊廠商未能享受北美大客戶需求帶來(lái)的行業(yè)紅利。隨著AI帶來(lái)的需求傳導(dǎo)下，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠加緊算力建設(shè)，服務(wù)器廠商逐步向客戶推銷(xiāo)整體方案，高端光模塊需求由海外公有云龍頭逐漸擴(kuò)散至國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠及全球服務(wù)器廠商。在此背景下，此前未能進(jìn)入頭部大客戶供應(yīng)商的二三線優(yōu)質(zhì)廠商有望獲得更多需求。同時(shí)由于光模塊總體供需持續(xù)趨緊，二三線廠商也有望獲取比過(guò)往更多的議價(jià)空間和產(chǎn)品利潤(rùn)。
山西證券研報(bào)指出，本屆奧運(yùn)會(huì)AI賦能元素隨處可見(jiàn)，中國(guó)科技展現(xiàn)出海實(shí)力。奧運(yùn)開(kāi)幕式中歷史人物的實(shí)時(shí)動(dòng)畫(huà)生成、機(jī)器狗場(chǎng)地巡檢、AI網(wǎng)絡(luò)輿論監(jiān)控、場(chǎng)館數(shù)字孿生人流管控、電視轉(zhuǎn)播AI概述等功能也將在本屆奧運(yùn)會(huì)中發(fā)揮重要作用。山西證券認(rèn)為，大模型賦能的AI應(yīng)用正逐漸滲透體育賽事，算力需求快速增長(zhǎng)，建議關(guān)注光模塊、銅連接、國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈。
平安證券研報(bào)指出，光模塊是電信、數(shù)據(jù)通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中不可或缺的組成部分。隨著AIGC算力設(shè)施建設(shè)的快速增長(zhǎng)，數(shù)據(jù)中心的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)也出現(xiàn)明顯變化，數(shù)通光模塊尤其是800G+的需求較快增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)廠商作為光模塊產(chǎn)業(yè)鏈中的重要組成部分，近年來(lái)也在這一輪的需求增長(zhǎng)、技術(shù)演進(jìn)中快速成長(zhǎng)。未來(lái)隨著AIGC應(yīng)用端的豐富，算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將會(huì)更上一個(gè)臺(tái)階，國(guó)內(nèi)光模塊產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)受益。建議關(guān)注：1）上游元器件方面，關(guān)注源杰科技等；2）平臺(tái)型元件廠商，關(guān)注天孚通信等；3）光模塊方面，關(guān)注中際旭創(chuàng)、光庫(kù)科技等。
上海證券研報(bào)指出，上游原材料供應(yīng)緊缺，關(guān)注光模塊的投資機(jī)會(huì)。光芯片和電芯片的生產(chǎn)與交期相對(duì)較長(zhǎng)，光模塊追加訂單可能造成上游原材料供應(yīng)產(chǎn)能緊張。一方面，上游原材料市場(chǎng)供需關(guān)系的不平衡可能導(dǎo)致賣(mài)方市場(chǎng)的形成，具有上游供應(yīng)商資源的光模塊廠商有望通過(guò)提高售價(jià)增加利潤(rùn)空間；另一方面，隨著硅光模塊良率逐步提升，成本優(yōu)勢(shì)將逐步顯現(xiàn)。建議關(guān)注：1）光模塊：中際旭創(chuàng)、天孚通信等；2）光芯片：源杰科技、光迅科技等；3）交換機(jī)：紫光股份等。
中信建投研報(bào)指出，AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)如火如荼，網(wǎng)絡(luò)硬件需求保持旺盛，Capex占比有望進(jìn)一步提升。明年800G需求持續(xù)上修，超出市場(chǎng)預(yù)期，頭部光模塊公司有望充分受益。隨著英偉達(dá)Blackwell GPU的產(chǎn)能逐步釋放，配套的1.6T光模塊等網(wǎng)絡(luò)硬件需求有望快速提升。持續(xù)強(qiáng)烈推薦海外數(shù)通光模塊產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)對(duì)于國(guó)內(nèi)算力產(chǎn)業(yè)鏈，當(dāng)前也可以重點(diǎn)關(guān)注光模塊和交換機(jī)領(lǐng)域。
中信建投研報(bào)表示，近期國(guó)內(nèi)海風(fēng)業(yè)主方積極招標(biāo)，江蘇海上風(fēng)電項(xiàng)目有望于近期重啟。我們預(yù)計(jì)2025年末我國(guó)海上風(fēng)電裝機(jī)量有望超60GW。當(dāng)前海纜公司在手訂單充足，23Q3起有望進(jìn)入交付旺季。此外，海外海底電纜需求爆發(fā)，歐洲對(duì)于海風(fēng)一直有著宏偉的規(guī)劃，近期明顯提速，海外公司產(chǎn)能不足利好國(guó)內(nèi)有出海能力的海纜廠商。AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)如火如荼，網(wǎng)絡(luò)硬件需求保持旺盛，Capex占比有望進(jìn)一步提升。明年800G需求持續(xù)上修，超出市場(chǎng)預(yù)期，頭部光模塊公司有望充分受益。隨著英偉達(dá)Blackwell GPU的產(chǎn)能逐步釋放，配套的1.6T光模塊等網(wǎng)絡(luò)硬件需求有望快速提升。持續(xù)強(qiáng)烈推薦海外數(shù)通光模塊產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)對(duì)于國(guó)內(nèi)算力產(chǎn)業(yè)鏈，當(dāng)前也可以重點(diǎn)關(guān)注光模塊和交換機(jī)領(lǐng)域。
中信建投研報(bào)指出，以ChatGPT為代表的AIGC快速發(fā)展，對(duì)網(wǎng)絡(luò)端也催生了更大帶寬需求。無(wú)論是訓(xùn)練側(cè)還是推理側(cè)，對(duì)光模塊的需求都較為強(qiáng)勁。800G光模塊量產(chǎn)窗口已至，疊加AIGC帶來(lái)的競(jìng)賽，北美各大云廠商和相關(guān)科技巨頭均有望在2024年大量采購(gòu)800G光模塊。光芯片作為光器件的關(guān)鍵元器件之一，國(guó)內(nèi)光芯片廠商近年來(lái)不斷攻城拔寨，在多個(gè)細(xì)分產(chǎn)品領(lǐng)域取得了較大進(jìn)展，國(guó)產(chǎn)化加速推進(jìn)，市場(chǎng)空間廣闊 。
中信建投研報(bào)表示，此前英偉達(dá)對(duì)于第二季度的業(yè)績(jī)指引超出市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)公司展望非常明顯的增強(qiáng)了市場(chǎng)信心，B系列Q2發(fā)貨Q3上量，公司表示B系列將供不應(yīng)求，打消市場(chǎng)對(duì)于需求切換的疑慮。如果按照英偉達(dá)GPU、大廠自研AI芯片和普通云計(jì)算需求進(jìn)行測(cè)算，明年1.6T和800G光模塊的實(shí)際需求，將明顯大于此前看到的市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)大量需求在明年將通過(guò)以太網(wǎng)體系釋放（包括NV和大廠自研芯片等），需求量上升的同時(shí)且市場(chǎng)份額會(huì)有一定變化。持續(xù)強(qiáng)烈推薦海外數(shù)通光模塊產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)對(duì)于國(guó)內(nèi)算力產(chǎn)業(yè)鏈，當(dāng)前也可以重點(diǎn)關(guān)注光模塊和交換機(jī)領(lǐng)域。
中信證券研報(bào)指出，GPT及Gemini全新升級(jí)，AI應(yīng)用加速商業(yè)化落地，海外云廠商微軟、谷歌、meta最新財(cái)報(bào)顯示AI在推動(dòng)收入增長(zhǎng)中扮演了核心角色，并計(jì)劃加大資本開(kāi)支，國(guó)內(nèi)云廠商資本開(kāi)支也顯著回升。海外光模塊龍頭800G和1.6T產(chǎn)品需求強(qiáng)勁，且DCI有望迎來(lái)新的增長(zhǎng)。建議關(guān)注在高速光模塊、相干光技術(shù)以及AEC等方向上布局領(lǐng)先的廠商。
中原證券5月15日研報(bào)指出，OpenAI推出新一代旗艦生成模型GPT—4o，該大模型可接收文本、音頻和圖像的任意組合作為輸入，并實(shí)時(shí)生成文本、音頻和圖像的任意組合輸出。AI與算力發(fā)展相輔相成，光模塊作為云計(jì)算數(shù)據(jù)中心重要部件，隨著行業(yè)景氣度的持續(xù)提升，全球市場(chǎng)對(duì)高速率光模塊產(chǎn)品的需求大幅度增加，高速率光模塊的市場(chǎng)前景廣闊。
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