2024年家居市場競爭

東興證券：家居需求承壓下 行業(yè)有望加速出清(20240801/11:00)

東興證券研報指出，展望未來，家居需求承壓下，行業(yè)有望加速出清。家居龍頭憑借品類拓展及渠道多元化獲取競爭優(yōu)勢，在過往年份業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)定，即使在消費場景尚未恢復的2022年仍實現(xiàn)收入增長。集中度的提升有望繼續(xù)助力家居龍頭業(yè)績平穩(wěn)，東興證券依然認為高ROE、高股息率的龍頭具備配置價值。建議關注：索菲亞、顧家家居、志邦家居等。

國金證券：關注家居行業(yè)三個方向的投資機會(20240722/08:43)

國金證券研報指出，建議關注家居行業(yè)三個方向的投資機會：1）具備品類融合能力、整裝渠道布局領先的內(nèi)銷大家居龍頭企業(yè)；2）仍具備單品類滲透率提升、渠道擴張邏輯的內(nèi)銷家居企業(yè)；3）技工貿(mào)一體化或品牌化程度較高且具備估值性價比的出口企業(yè)。個股可關注：索菲亞等。

中信證券：把握家居行業(yè)估值修復的機會(20240718/08:46)

中信證券研報指出，家居行業(yè)已進入二季度業(yè)績反饋期，行業(yè)層面來看，內(nèi)銷收入普遍面臨下滑挑戰(zhàn)，外銷訂單雖優(yōu)于內(nèi)銷，但發(fā)貨節(jié)奏受運力緊張影響，實際收入兌現(xiàn)料弱于訂單，且利潤率受匯率波動拖累同比預計承壓，因此二季度家居基本面呈現(xiàn)弱勢運行狀態(tài)。考慮到家居板塊估值已回落至歷史低位，地產(chǎn)政策存在進一步放松的可能性，短期可以選擇基本面相對穩(wěn)健的低估值公司擇機配置，把握窗口型估值修復的機會；中長期關注引領行業(yè)份額提升的維度。

中信證券：短期可以選擇基本面相對穩(wěn)健的低估值家居公司擇機配置(20240718/08:16)

中信證券研報指出，家居板塊已進入2024年二季度業(yè)績反饋期，行業(yè)層面來看內(nèi)銷收入普遍面臨下滑挑戰(zhàn)，外銷訂單雖優(yōu)于內(nèi)銷，但發(fā)貨節(jié)奏受運力緊張影響，實際收入兌現(xiàn)料弱于訂單，且利潤率受匯率波動拖累同比預計承壓，因此二季度家居基本面呈現(xiàn)弱勢運行狀態(tài)。考慮到家居板塊估值已回落至歷史低位，地產(chǎn)政策存在進一步放松的可能性，短期可以選擇基本面相對穩(wěn)健的低估值公司擇機配置，把握窗口型估值修復的機會；中長期關注引領行業(yè)份額提升的維度。

銀河證券：家居龍頭估值處于歷史底部，具備較強配置價值(20240530/08:53)

銀河證券認為，家居板塊營收穩(wěn)健增長，盈利能力改善驅(qū)動利潤端實現(xiàn)更高增速，且軟體板塊較定制板塊表現(xiàn)相對更優(yōu)。行業(yè)終端需求表現(xiàn)平穩(wěn)，龍頭新品類發(fā)展貢獻業(yè)績增量，零售基本盤在行業(yè)承壓背景下穩(wěn)步發(fā)展，保交樓落地驅(qū)動定制類大宗渠道改善，軟體類線上渠道增速較為亮眼。地產(chǎn)方面，2024年1~4月，銷售端購房需求疲軟，竣工端保交樓力度有所減弱，商品房銷售面積、房屋竣工面積分別同比下降20.2%、20.4%。4月30日中央政治局會議提出地產(chǎn)方面政策指引以來，各部門及各地加快發(fā)布并落地各類政策，多項重磅政策集中釋放有望提振地產(chǎn)行業(yè)景氣度，并在未來支撐家居需求。同時，家居龍頭估值處于歷史底部，24年PE前瞻預測中，定制龍頭平均12X左右，軟體龍頭平均14X左右；基于穩(wěn)定的利潤及現(xiàn)金流表現(xiàn)維持較優(yōu)分紅比例，平均股息率在3.5%以上，具備較強配置價值。

家居板塊沖高，亞振家居漲停(20240515/09:44)

家居板塊沖高，亞振家居漲停，愛麗家居漲超9%，中源家居、匠心家居、三柏碩等跟漲。