瀝青價(jià)格進(jìn)入“瘋漲”模式 受市場供需緊張推動(dòng)

　　瀝青廣泛用于道路、建筑防水、生產(chǎn)熱拌熱鋪混合料。曾經(jīng)的小瀝青，現(xiàn)在再度成了最吸睛的期貨品種。近期瀝青期貨大幅上漲，近12個(gè)交易日累計(jì)上漲14.24%，從2016年9月底觸及低點(diǎn)開始更是累計(jì)大漲逾55%。

　　分析人士表示，瀝青單邊上漲，一是其上游原油價(jià)格近期仍較為堅(jiān)挺，成本端存在一定支撐；二是由于石油瀝青的庫存處于低位，供給端利多影響明顯。

　　近期各省固定資產(chǎn)投資計(jì)劃出臺(tái)，基建投資或明顯拉動(dòng)瀝青需求，因此當(dāng)前瀝青期貨多頭底氣較足。由于供求關(guān)系趨緊瀝青被資金追捧，瀝青期貨價(jià)格半年內(nèi)漲幅超過六成。有主營瀝青的上市公司接受記者采訪時(shí)表示，目前銷售情況很好。

　　瀝青期貨價(jià)格最近漲勢(shì)兇猛，上期所瀝青期貨合約價(jià)格顯示，瀝青價(jià)格從2016年10月開始大漲，以主力合約瀝青1706為例，其最新價(jià)格在2900元上方，而2016年10月初其價(jià)格還在1800元左右，漲幅超過60%。

　　多項(xiàng)市場數(shù)據(jù)也在不斷印證這一趨勢(shì)。以瀝青作為主營業(yè)務(wù)的寶利國際在1月底發(fā)布的年度業(yè)績預(yù)告中顯示，公司2016年度凈利潤將在2817萬元至3488萬元，比上年同期增長5%至30%。公司表示，正是由于公司繼續(xù)堅(jiān)持發(fā)展主營業(yè)務(wù)，加大市場開拓力度，才使得業(yè)績得以同比上升。

　　海通近日的研究報(bào)告中顯示，正是由于供應(yīng)緊張推動(dòng)瀝青價(jià)格不斷上漲。2016年國內(nèi)建筑瀝青和SBS改性瀝青價(jià)格平穩(wěn)，重交瀝青從12月中旬開啟一輪上漲行情。以山東地區(qū)市場均價(jià)計(jì)算，至2017年春節(jié)前價(jià)格大漲800元/噸，節(jié)后進(jìn)一步上調(diào)50元/噸至2550元/噸，總體上漲幅度達(dá)50%。就上市公司來看，寶利國際擁有瀝青產(chǎn)能160萬噸，其中改性瀝青60萬噸，重交瀝青100萬噸；國創(chuàng)高新?lián)碛袨r青產(chǎn)能73萬噸，其中改性瀝青70萬噸，乳化瀝青3萬噸。

　　成本推升方面，原油價(jià)格回暖是重要因素。隨著2016年底OPEC和非OPEC產(chǎn)油國減產(chǎn)約180萬桶/日的協(xié)議達(dá)成，進(jìn)一步推動(dòng)了油價(jià)上漲。2016年12月至今，布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)格上漲10.6%至54.3美元/桶。而作為原油的直接下游產(chǎn)品，成本上漲對(duì)瀝青價(jià)格形成支撐，產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系決定了兩者會(huì)保持長期走勢(shì)的一致性，短期來看，瀝青成本端的支撐也在增強(qiáng)。

　　同時(shí)，瀝青裝置開工率下降、進(jìn)口量大幅下滑、瀝青供給收縮，也是價(jià)格上漲的原因之一。國內(nèi)瀝青裝置開工率呈現(xiàn)出年中高、年初年末低的季節(jié)性現(xiàn)象。受部分裝置檢修和霧霾天氣延遲原料供應(yīng)的影響，國內(nèi)煉廠瀝青裝置開工率從2016年10月份開始顯著下降13個(gè)百分點(diǎn)至52%，瀝青產(chǎn)量相應(yīng)下滑，12月僅生產(chǎn)261萬噸，較10月降幅為6.7%。同時(shí)，由于韓國、新加坡煉廠加大燃料油生產(chǎn)，減少瀝青供應(yīng)，我國瀝青進(jìn)口數(shù)量從2016年9月開始下滑明顯，進(jìn)一步加劇國內(nèi)瀝青供給緊張的狀況，瀝青庫存下降到低位。

　　此外，方正研究所認(rèn)為，近期原油持續(xù)上漲也令煉廠虧損加劇，同時(shí)成品油價(jià)格上漲令煉廠轉(zhuǎn)產(chǎn)焦化料的意愿增強(qiáng)，打壓瀝青裝置開工，進(jìn)一步加劇了市場供應(yīng)緊張局面。部分煉廠限量發(fā)貨同時(shí)提價(jià)需求增強(qiáng)，使得瀝青現(xiàn)價(jià)進(jìn)入“瘋漲”模式。

　　據(jù)宇博智業(yè)市場研究中心撰寫的2017-2022年中國重瀝青行業(yè)市場供需前景預(yù)測(cè)深度研究報(bào)告預(yù)測(cè)，需求端看國內(nèi)基建投資力度不減， PPP項(xiàng)目落地助力經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長，西部開發(fā)使道路項(xiàng)目規(guī)劃不減，看好瀝青遠(yuǎn)期需求。

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